ノルウェーの2兆ドルの主権基金がMetaplanetを支持、ビットコイン財務戦略に重要な後押し

近日、ノルウェー政府年金基金（NBIM）は東京上場企業のMetaplanetに対して明確な支持を表明し、市場の注目を集めている。世界最大規模の主権基金の一つであるNBIMは、資産規模が約2兆ドルに近く、Metaplanetの特別株主総会（EGM）に先立ち、同社が提案した5つの管理提案すべてに賛成票を投じ、「ビットコイン財庫戦略」に対する重要な承認と見なされている。

Metaplanetは市場から「アジア版Strategy（旧MicroStrategy）」と呼ばれ、ビットコインを中心とした企業資金管理モデルを展開している。NBIMは現在、Metaplanetの約0.3%の株式を保有し、ビットコインを企業資産配分ツールとしての合法性と長期的価値を明確に認めている。この表明は、NBIMが単なる受動的な保有者にとどまらず、ビットコインを中心とした積極的な資本戦略を支援していることを意味する。

今回承認された5つの提案の核心は、資本構造の柔軟性を高め、ビットコインの蓄積を加速させることにある。具体的な内容は、資金を解放するための株式と準備金の縮小、承認済み株式の拡大、新たな優先株の導入などだ。その中で、Aクラス優先株（MARS）は永続証券として、毎月変動する配当を提供し、普通株主の権益を希薄化せずに資金調達能力を向上させる。一方、Bクラス優先株（MERCURY）は、固定四半期配当、転換権、償還権を備え、安定したリターンとビットコインの潜在的な上昇を求める機関投資家のニーズにより適合している。

Metaplanetはまた、MERCURY株式の発行を通じて約1.5億ドルの資金を機関投資家から調達し、その資金をビットコインの追加取得に充てる明確な権限も得ている。この一連の設計は、「機関レベルで拡張可能なビットコイン資金調達機械」の構築と見なされている。戦略が順調に進めば、Metaplanetは世界最大のビットコイン企業保有者の一角に入り、Michael Saylor率いるStrategyに次ぐ存在となる可能性がある。

注目すべきは、NBIMはすでにStrategyの約1.05%の株式を保有し、ビットコイン国庫モデルに深く関与していることだ。さらに、Metaplanetの保有比率も年中の約0.3%から0.49%近くに上昇している。市場の一般的な解釈は、ノルウェー基金が世界的に「ビットコイン支援型株式」の指数化を進めており、新たな投資資産クラスとして位置付けているというものだ。

しかし、Metaplanetは最近、9月末からビットコインの購入を一時停止しており、その理由は時価純資産比率（mNAV）が1倍を下回った可能性がある。間もなく開催される特別株主総会は、同社が拡大を再開するかどうかの重要な節目と見なされている。2026年までにビットコイン保有量を10万枚に増やす目標は依然不確定だが、主権基金の後押しを受けて、Metaplanetのビットコイン戦略は新たな段階に入っている。