ウィンターミュート:アルトコイン市場は停滞し、資金はビットコインやイーサリアムへと流れ続け、市場は深い統合期に入っています

ビットコインは20億ドル以上の清算を経て92,000ドルで再び地位を取り戻し、市場の焦点はアルトコインからビットコイン(BTC)やイーサリアム(ETH)などの主流資産へと急速に引き戻されました。 資本集中度の増加は、現在のマクロ不確実性の下で投資家が確実性の高いヘッド暗号資産を好むことを示しています。

時価総額のパフォーマンスに関しては、ビットコインの市場シェアは約59.11%で安定しているのに対し、イーサリアムは約12.80%で、非常に狭い変動幅を示しています。 Wintermuteの最新レポートによると、個人ファンドと機関投資家の両方がBTCとETHに同時に流入することは稀であり、市場のリスク回避の高まりを反映しています。投資家はアルトコインの高いボラティリティを追いかけるよりも選択的なリスクエクスポージャーを好んでいます。

BTCは先週金曜日の短期的に4,000ドル急落しましたが、これは主に1時間以内に20億ドル以上の連鎖的な清算が起きたことによるものです。 しかし、この急落は二次的な売りを引き起こさず、市場がトレンド反転よりもテクニカルな調整に傾いていることを示しています。 ベーシスの狭まりやオープンインタレッジの減少といった指標も、レバレッジ需要の減少と全体のリスク許容度が中程度に低下したことを示しています。

市場の次の動きは中央銀行の動きに影響され、FRBの金利決定と日本銀行の会合が年末に資産間ボラティリティの変化を引き起こすと予想されています。 ウィンターミュートは、年末の暗示的ボラティリティが高いと指摘し、トレーダーはBTCが85,000ドルから100,000ドルの範囲で動くと予想していますが、マクロな利益がなければ価格は依然としてボラティリティの高いパターンを維持する可能性が高いと指摘しました。

この文脈で、デルタニュートラルやアービトラージ戦略が主流となり、投資家は方向性ベットよりも資本効率により注目するようになりました。 一部の低キャップ資産には依然として資金調達の有利性がありますが、現在の市場は明らかにアルトコイン市場全体を支えていません。 アルトコインが力強い上昇を再開するには、3つの条件を満たす必要があります。マクロ不確実性が和らぐこと、ビットコインが重要なレジスタンスレベルを突破して安定すること、そして市場のリスク選好が明確に回復すること。 しかし、これらの条件は短期的には成立していません。

全体として、アルトコイン市場は短期的に再燃が困難であり、主流ファンドは引き続きビットコインとイーサリアムに集中しており、市場は典型的な高い統合構造を維持しています。 (コインデスク)