ビットコインは近一ヶ月で15%下落し、一度9万ドルを下回りました。マイクロストラテジー (Strategy) の株価は単月でさらに30%の大きな下落を記録し、市場での熱議を引き起こしました。創設者のマイケル・セイラーはこれに対し、ビットコインの変動性は成熟するにつれて徐々に低下し、会社は80%から90%の下落を耐えられると強調しました。しかし、著名な金のロングポジションのペーター・シフは「マイクロストラテジーは結局破産するだろう」と反撃しました。
Saylorはウォール街の参入を心配していない：変動性が安定して低下している
たとえビットコインが今週2025年以降の累積の上昇幅を吐き出したとしても、セイラーはFox Businessとのインタビューで楽観的な態度を表明しています。
彼は市場が一般的にウォール街のビットコインへの参入がもたらす圧力を誤解していると考えており、実際には変動率は安定して低下している。彼は2020年に会社が初めてBTCを購入した時のことを思い出し、その時のビットコインの年率変動率は約80%で、現在は50%前後にまで低下している。
彼は、今後数年ごとにビットコインの変動率がさらに5ポイント低下し、最終的には「S&P 500指数の1.5倍の変動で、1.5倍のリターンを持つ」水準に達すると予想しています。言い換えれば、機関資金の流入は変動の原因とはならず、成熟化の一部となるでしょう。
(マイクロストラテジーがビットコインに大きな投資を行い、約65万BTCを保有し、目標価格は585ドル)
マイクロストラテジーのmNAVは低く、株価は1か月で下落し、セイラー:90%の下落は怖くない
ビットコインが下落するにつれて、マイクロストラテジーの保有通貨戦略が再び注目されています。
SaylorTracker のデータによると、MicroStrategy は現在約 64.9 枚のビットコインを保有しており、価値は 596 億ドルを超えています。同社の mNAV は、ビットコインが 10 月に 12.5 万ドルの歴史的最高値を記録して以来、約 1.52 倍から 1.11 倍に下落しています。
株価に関して、$MSTR は過去1ヶ月で30%下落し、半年以内に50%下落しましたが、Saylorは市場の調整に対して弱気ではありませんでした。
微戦略は慎重に設計されており、80%から90%の下落に耐えても運用を続けることができ、ほぼ無敵と言えるでしょう。
彼はまた、会社のレバレッジ比率が徐々に低下しており、資本構造が圧力の下でも依然として非常に健全であると付け加えました。
死対頭が唱える：ピーター・シフは微戦略が最終的に破産するだろうと述べた
セイラーの楽観的な発言はすぐに旧友である金のロングポジション、ピーター・シフの冷笑を引き寄せました。彼は常にビットコインをバブルと見なしており、今回はマイクロストラテジーを「詐欺会社」と批判しました。
彼は、マイクロストラテジーの優先株配当利回りは持続しにくいと述べ、同社が最終的に破産するだろうと予測した。
私はマイクロストラテジーが破産の運命からどのように逃れるのか見当がつきません。その利息は全く支払われないでしょう。
(ビットコイン 2025 年に金に対して 40% の価値下落、経済学者 Schiff：ビットコインを売れ！)
データ攻防：シュiffがサイラーの選択的データ美化パフォーマンスを批判
シュッフはまた、セイラーが引用したデータに言及し、セイラーが「ビットコインは過去5年間に平均して50%上昇し、マイクロストラテジーは70%に達した」と述べたことを批判しました。「この計算方法は2020年の極端な牛市によって大きく引き上げられたもので、典型的な『特定の年を選んでパフォーマンスを美化する』ものです。」
彼は、2020年から2025年の5年間のビットコインの平均年率リターンが確かに正しいが、2021年から2025年に拡大すると、ビットコインの年率リターンは実際には20%未満であると指摘した。「過去1年間で、ビットコインはほぼ横ばいであり、MSTRは50%近く下落した。」
シュiffは、サイラーが過去1年のパフォーマンスについて触れないことは、リスクを意図的にぼかし、投資家にマイクロストラテジーの資本構造を無視させるためだと考えています。
現在、Saylor と Schiff の隔空の応酬は、市場がビットコインの現在の段階に対して一貫性のない態度を示していることを象徴しています。予見できるのは、これらの議論は永遠に続くということです。
この記事では、Saylorがビットコインの90%の下落を恐れず、「マイクロストラテジーは堅不可摧」と述べ、Schiffは悲観的で「結局破産するだろう」と言っています。最初に登場したのは、チェーンニュースABMediaです。
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