Gateオプション商品概要

オプションとは何ですか？

Gateが提供するオプション契約は、暗号資産市場向けに設計された金融デリバティブです。

オプションは、買い手と売り手の間で結ばれる契約です。

買い手は売り手に手数料（オプションプレミアム）を支払うことで、将来の特定日に、あらかじめ合意した価格で、一定数量の原資産を買うまたは売る権利を取得しますが、義務は負いません。

オプションの買い手は満期時に権利行使するかどうかを選択できますが、買い手が権利行使した場合、売り手は契約を履行する義務があります。

デモ取引とは何ですか？

デモ取引では、シミュレーション取引モードで仮想資金を使用してオプション契約を取引できます。取引画面と操作は本取引と同一で、かつ「テストネット」と明確に表示されます。

デモ取引では実際のコストは発生しません。使用される資金はすべてプラットフォームが提供する仮想資金であり、体験および練習目的に限ります。

オプション名の見方

簡便化のため、オプションは以下の形式で標準化された記号を用いて識別されます：市場-満期日-権利行使価格-タイプ

市場: 原資産市場
満期日: 年月日形式 (例:250627は2025年6月27日を表します）
権利行使価格: 満期時に事前に合意された約定価格
タイプ: Cはコールオプション、Pはプットオプション

例：BTC-250627-18500-Cは、2025年6月27日に満期を迎え、権利行使価格が18,500 USDTのBTCオプションであり、コールオプションを表します。

一般的な用語

原資産: オプション契約で指定される暗号資産です。

プレミアム: 満期時に権利行使する権利を得るために、オプションの買い手が売り手へ支払う手数料です。

コール/プットオプションの購入：プレミアム = 注文価格 × ABS（注文数量） × 契約乗数

満期日: オプションを権利行使できる最終日です。欧州型オプションでは、これが唯一の権利行使日です。
権利行使価格: オプションを権利行使する際に原資産を買う／売る価格です。
オプションタイプ: コールオプションとプットオプションを含みます。

ITM、ATM、OTMとは何ですか？

オプション取引では、ITM / ATM / OTMはオプションの「マネーネス」を示し、現在の原資産価格と権利行使価格の関係を表します。

ATM（At The Money）– アット・ザ・マネーのオプション
ITM（In The Money）– イン・ザ・マネーのオプション
OTM（Out Of The Money）– アウト・オブ・ザ・マネーのオプション

価値と損益はどのように計算されますか？

未実現損益は、最終価格に基づいて未決済ポジションの含み損益を反映します。市場価格の変動に伴い変化します。

計算式: 未実現損益 = (マーク価格 - エントリー価格) × 契約乗数 × 金額
実現損益は、取引手数料や手動決済したポジションの損益など、確定済みの損益を含みます。

計算式: 実現損益 = 取引手数料 + 決算損益
満期時の損益は、権利行使価格と市場価格の関係に基づき、満期時に決定されます：

ATM / OTMオプション: 権利行使されず、PnL = 0

ITMオプション：自動的に権利行使されます

満期時の損益 = (決済価格 – 権利行使価格) × 契約乗数 × 金額 – 権利行使手数料

注意: 満期時の損益はポジション自体のペイオフのみを反映し、ポジション建て時に支払ったオプションプレミアムは含みません。

Gateの現金決済型オプション

Gateプラットフォーム上のすべてのオプションは現金決済です。現金決済型オプションでは、原資産の現物受渡は行いません。満期または権利行使の時点で、市場価格と権利行使価格の差額に基づいて損益を現金で決済します。

現金決済型オプションが権利行使されると、価格差の現金価値のみがオプション買い手の口座へ反映されます。

満期時の決済

コールオプション
- 満期時に市場価格 > 権利行使価格の場合、買い手は（市場価格 - 権利行使価格）× 契約乗数を受け取ります。
- 市場価格≤権利行使価格の場合、オプションは無価値で期限切れとなり、購入者はプレミアムを失います。
プットオプション
- 満期時に市場価格 < 権利行使価格の場合、買い手は（権利行使価格 - 市場価格）× 契約乗数を受け取ります。
- 市場価格 ≥ 権利行使価格の場合、オプションは無価値で期限切れとなり、購入者はプレミアムを失います。

初期証拠金とは何ですか？

初期証拠金は、ポジションを建てるために必要な最小金額です。

オプションの売り手にとって、初期証拠金はショートのオプションポジションを建てる際に必要な最小証拠金です。これは潜在的なリスクエクスポージャーをカバーするために用いられ、原資産価格、オプションのマネーネス（OTM水準）、およびシステムで定義された証拠金比率に基づいて動的に調整されます。

初期証拠金の計算式：

初期証拠金 = [最大(証拠金比率₁ × 原資産価格、証拠金比率₂ × 原資産価格 – OTM額) + オプション価格] × 契約乗数

例：

BTCコールオプションの売り：原資産価格：115,000ドル、権利行使価格：116,000ドル、オプション価格：200ドル

初期証拠金 ≈ (max(0.1 × 115,000, 0.15 × 115,000 – 1,000) + 200) × 0.01 = $164.5

維持証拠金とは何ですか？

維持証拠金は、ポジションが強制決済されないように維持するために必要な最小証拠金です。

保有期間中は、過度なリスクを防ぐため、口座の証拠金水準を維持証拠金要件以上に保つ必要があります。証拠金がこの水準を下回ると、さらなる損失を抑えるために強制決済が発動されます。

維持証拠金の計算式：維持証拠金＝（維持証拠金比率×原資産価格＋オプション価格）×契約乗数

例: 維持証拠金 ≈ (0.075 × 115,000 + 200) × 0.01 = $88.25

清算参考価格とは何ですか？

清算参考価格は、マーク価格に対して上方・下方の調整を適用して算出されます。これにより、清算参考価格の上限と下限が得られ、オプション契約ごとに異なる調整比率が適用されます。

清算参考価格には、次の2つの目的があります：

ポジション価値を算出し、口座純資産がマイナスになるかどうかを判定します。
流動性が不足する市場でポジションを縮小する際、清算参考価格でユーザーのポジションを引き継ぎます。

強制決済とは何ですか？

クラシックアカウント

システムは口座の証拠金水準と純資産を継続的に監視します。清算参考価格における純資産がマイナスになると、口座は直ちにシステムに引き継がれます。

証拠金レベルが100%以上かつ証拠金コール期間を超える場合:

システムはまず、最も多くの証拠金を占有している未約定注文をキャンセルします。
リスクが依然として高い場合、ショートポジションが自動的に縮小されます。市場流動性が不足している場合、ポジションは清算参考価格で引き継がれます。

この過程で純資産がマイナスになった場合、すべてのポジションは直ちに強制決済されます。

証拠金水準 ≥ 100% かつ証拠金コール期間内：直ちに強制決済は行われず、ユーザーに証拠金コール通知が送信されます。

証拠金水準 ≥ 80%：証拠金の追加またはポジション縮小を促すリスク警告が送信されます。

統合アカウント

維持証拠金率（MMR）が100%以下になると、リスク低減のため部分強制決済が発動されます。手順は以下のとおりです：

注文キャンセルとポジション縮小（優先）
- システムはまず、より多くの証拠金を占有する未約定注文をキャンセルし、その後MMRが安全水準に戻ったかを確認します。
- リスクが十分に低減されない場合、システムは優先順位に従ってショートのオプションポジションを強制決済し、その後未返済の借入を返済します。
- 強制決済の過程では、流動性が高くリスクエクスポージャーが大きいポジションから先に縮小されます。市場への影響を最小化するため、ポジションは分割して強制決済されます。
市場執行と清算参考価格
- システムは二次市場での執行を優先します。市場流動性が不足している場合、残りのポジションは清算参考価格で引き継がれます。
- 各強制決済ステップの後、システムはMMRを再計算します。比率が100%を上回るまで回復すると、強制決済は停止し、残りのポジションは保有を継続できる場合があります。
特別なシナリオ
- 極端な市場環境では、すべてのポジションが強制決済され、損失が証拠金を上回る場合があります。
- その場合、保険基金が不足分を補填し、必要に応じて手動審査が開始されることがあります。

成行注文とは何ですか？

成行注文とは、市場で利用可能な最良価格で直ちに約定する注文です。買い注文は最良の売気配に、売り注文は最良の買気配にそれぞれマッチします。単一の価格帯で注文を全量約定できない場合、システムは板のより深い価格帯へ継続的にマッチングします。最終約定価格は出来高加重平均価格（VWAP）として算出されます。流動性不足、気配欠落、またはマーク価格からの過度な乖離がある場合、成行注文は制限される、一部約定となる、またはキャンセルされることがあります。

IVベースの発注とは何ですか？

IVベースの発注では、価格ではなくインプライド・ボラティリティ（IV）を用いてオプション注文を発注できます。目標IVを入力すると、システムが自動的に対応するオプション価格へ換算し、板に注文を出します。市場環境の変化に伴い、注文価格は指定したIVを反映するよう継続的に調整されます。本機能は、価格を手動で調整するよりもボラティリティでクオートしたいプロトレーダーに特に適しています。

高度注文タイプとは何ですか？

高度注文タイプは、プロトレーダーにより精密な注文執行コントロールを提供します。対応する執行条件には、Post Only、IOC、FOKが含まれます。これらのオプションにより、メイカー専用注文の発注、一部約定を許容して即時執行、または1回で全量約定を要求できます。高度注文タイプにより、より柔軟な取引戦略、より優れた執行コントロール、そして取引手数料の最適化が可能になります。

Gateは本商品の最終的な解釈権を留保します。