オプションとは？
Gateが提供するオプション契約は、暗号資産に特化した金融デリバティブ商品です。
オプションとは、買い手と売り手の間で締結される契約です。
買い手が売り手にプレミアム（オプション料）を支払うことで、将来の特定の日に、あらかじめ定められた価格で、指定された数量の原資産を売り手から買う、または売る権利を得ます。
オプションの買い手は、満期時にオプションを行使するかどうかを選択できますが、売り手は買い手が行使を決めた場合、必ず協力する義務があります。
シミュレーション取引とは？
シミュレーション取引は、Gate上でデモ資金を使い、オプション取引を仮想環境で体験できる機能です。取引画面や操作方法は本番取引と同じで、「シミュレーション取引」と明確に表示されます。
シミュレーション取引では実際の費用は発生せず、使用する資金はプラットフォームが提供するもので、体験目的のみとなります。
オプション名の意味は？
コミュニケーションを簡略化するため、オプションは通常「マーケット-満期日-権利行使価格-タイプ」というコードで表されます。
- マーケット：該当する暗号資産市場
- 満期日：yymmdd形式。例：250627は2025年6月27日
- 権利行使価格：満期時のあらかじめ定められた行使価格
- タイプ：Cはコールオプション、Pはプットオプション
例：BTC-250627-18500-C というコードのオプションは、2025/06/27満期、権利行使価格18,500 USDTのBTCコールオプションを表します。
よく使われる用語
- 原資産：オプション契約で指定された暗号資産
- プレミアム：満期時にオプションを行使する権利を得るために、買い手が売り手に支払う手数料
コール/プットオプションの購入：プレミアム = 注文価格 × ABS(注文数量) × コントラクト乗数
- 満期日：オプションを行使できる最終日（ヨーロピアンオプションの場合、唯一の行使日）
- 権利行使価格：契約で合意された、満期時に原資産を売買する価格
- オプションタイプ：コールオプションおよびプットオプションを含む
ITM、ATM、OTMとは？
オプション取引において、ITM / ATM / OTMは「マネネス（moneyness）」、つまり現在の原資産価格と権利行使価格の関係を表します。
- ATM（At The Money） – アット・ザ・マネー（本源的価値なし）
- ITM（In The Money） – イン・ザ・マネー（本源的価値あり）
- OTM（Out of The Money） – アウト・オブ・ザ・マネー（本源的価値なし）
価値および損益（P&L）の計算方法
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未実現損益 は、現在のポジションの浮動損益を最新価格に基づき反映したもので、市場価格の変動により変わります。
計算式：未実現損益 = （マーク価格 - 建値） × コントラクト乗数 × 数量 -
実現損益 は、決済済み部分（取引手数料や手動決済による損益）を指します。
計算式：実現損益 = 手数料 + 決済損益 -
満期損益 は、満期時の権利行使価格と市場価格に基づき決まります：
アット・ザ・マネー／アウト・オブ・ザ・マネー：行使されず、損益 = 0
イン・ザ・マネー：自動的に行使されます
コール損益 = （決済価格 - 権利行使価格） × コントラクト乗数 × ポジション数量 - 行使手数料 - 手数料
プット損益 = （権利行使価格 - 決済価格） × コントラクト乗数 × ポジション数量 - 行使手数料 - 手数料
注意：満期損益はポジション自体のリターンのみを計算し、オプション購入時に支払ったプレミアムは含みません。
Gateの全オプションは現金決済
現金決済型オプションとは、満期または行使時に、買い手と売り手が原資産を実際に受け渡すのではなく、市場価格と権利行使価格の差額を現金で精算する方式です。
現金決済型オプション契約が行使されると、権利行使価格と現在価格の差額分のみが買い手の口座に反映されます。支払われるのはこの差額の現金価値のみです。
満期時：
- コールオプション：
- 市場価格 > 権利行使価格の場合、買い手は（市場価格 - 権利行使価格） × コントラクト乗数分の現金を受け取ります。
- 市場価格 ≤ 権利行使価格の場合、オプションは無価値で満期となり、買い手はプレミアムを失います。
- プットオプション：
- 市場価格 < 権利行使価格の場合、買い手は（権利行使価格 - 市場価格） × コントラクト乗数分の現金を受け取ります。
- 市場価格 ≥ 権利行使価格の場合、オプションは無価値で満期となり、買い手はプレミアムを失います。
初期証拠金とは？
初期証拠金は、ポジションを新規で建てる際に必要な最低額です。
初期証拠金（建玉証拠金）は、ユーザーがショートオプションポジションを建てる際に支払うべき最低証拠金で、潜在的なリスクエクスポージャーをカバーするために使われます。原資産価格、権利行使価格のOTM度合い、システムの証拠金率設定に基づき動的に調整されます。
ポジション建玉時に凍結される証拠金の計算式：
IM = [max(証拠金率₁ × 原資産価格, 証拠金率₂ × 原資産価格 − OTM金額) + オプション価格] × コントラクト乗数
例：
BTCコールオプションを売却、原資産価格$115,000、権利行使価格$116,000、オプション価格$200
初期証拠金 ≈ (max(0.1×115,000 , 0.15×115,000−1,000) + 200) × 0.01 = $164.5
維持証拠金とは？
維持証拠金は、現在のポジションを維持するために必要な最低額です。
維持証拠金は、ポジション保有中にアカウント内で維持しなければならない最低証拠金レベルで、市場変動による過度なリスクを防ぐために設定されています。アカウント証拠金が維持証拠金要件を下回ると、さらなる損失を防ぐためにシステムが強制決済を実行します。
保有中に必要な最低証拠金の計算式：
MM = （維持証拠金率 × 原資産価格 + オプション価格） × コントラクト乗数
例：維持証拠金 ≈ (0.075×115,000 + 200) × 0.01 = $88.25
決済価格とは？
決済価格は、マーク価格から一定割合上下に乖離させて算出される最高・最低の決済価格です。マーク価格より上に乖離した価格が最高決済価格、下に乖離した価格が最低決済価格となります。乖離率はオプション契約ごとに異なります。
決済価格の用途は2つあります：
- ポジションの価値計算や、エクイティがマイナスかどうかの判定に使用されます。
- ユーザーのポジションを減少させる際、市場流動性が不足している場合に、決済価格で一部ポジションを引き受けるために使われます。
強制決済とは？
クラシック口座の場合：
システムはアカウントのリスク率とエクイティを常時監視しています。決済価格でエクイティがマイナスになると、口座は即座に引き受けられます。
リスク率が100%以上かつマージンコール期間を超えた場合：
- システムはまず、最大証拠金を占有している未約定注文をキャンセルし、リスク削減を優先します。
- それでも不十分な場合は、ショートポジションを自動的に減少させます。市場で注文が約定しない場合、システムが決済価格で該当ポジションを引き受けます。
注文キャンセルやポジション減少中に、決済価格でエクイティがマイナスになった場合、システムは全ポジションを即座に清算します。
リスク率が100%以上でもマージンコール期間内の場合：即時の強制決済は行われず、マージンコールのリマインダーのみ送信されます。
リスク率80%以上：システムがリスク警告を送信し、速やかに証拠金追加やポジション削減を促します。
ユニファイドアカウントモードの場合：
ユニファイドアカウントの総維持証拠金率が100%以下になると、システムは自動的に部分的な強制決済を実行し、リスクを低減します。プロセスは以下の通りです：
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優先注文キャンセルとポジション減少
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システムはまず、より高い証拠金を占有している未約定注文をキャンセルし、証拠金率が正常に戻るか確認します。
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それでも不十分な場合、システムは優先的にショートオプションポジションを清算し、次にローン債務を返済します。
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清算時は、流動性およびリスクの高いポジションから優先的に減少させ、市場への影響を最小限に抑えるためバッチ処理で実行します。
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市場および決済価格での執行
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システムはまずセカンダリーマーケットで注文を出し、市場流動性が不足している場合、残りのポジションを決済価格で引き受けます。
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各清算後、アカウントの総維持証拠金率を再計算し、100%を上回れば清算を停止し、残りのポジションを保持できます。
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特別ケースの対応
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市場が急変した場合、すべてのポジションが清算されたり、マイナスエクイティになることもあります。
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システムはインシュランスファンドを使ってマイナスエクイティ損失を補填し、必要に応じて手動審査を実施します。
マーケット注文とは？
マーケット注文は、最良の価格で即時に約定する注文方法です。買い注文は現在の最良売気配、売り注文は最良買気配で約定します。一つの価格レベルで全注文が約定しない場合、システムがより深い板まで自動的にマッチングし、最終的な約定価格は加重平均価格となります。流動性が不足している場合や、板が消失した場合、または価格がマーク価格から大きく乖離している場合、マーケット注文は制限されたり一部のみ約定して自動キャンセルされることがあります。
IV注文機能とは？
IV注文（インプライド・ボラティリティ注文）は、「価格」ではなく「インプライド・ボラティリティ（IV）」を指定してオプション注文を出す方法です。希望するIVを入力するだけで、システムがそのIVを対応する価格に自動変換し、板に注文を出します。市場が動いても、注文は常に設定したIVに基づいて表示されます。IV注文は、価格に合わせて注文を都度調整する必要がなく、ボラティリティで見積もりを行いたいプロトレーダーに特に適しています。
高度な注文機能とは？
高度な注文機能は、プロトレーダー向けにリミット注文の執行ルールをより細かく制御できる機能で、Post Only、IOC、FOKなど多様な執行ルールに対応しています。これにより、「板にのみ注文を出し流動性を取らない」「即時約定しなかった部分はキャンセル」「一度に全約定しなければキャンセル」などの戦略を選択でき、より柔軟な注文ロジック、管理しやすい執行、取引コストの最適化が可能になります。
Gateは本商品の最終的な解釈権を有します。
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デジタル資産への投資には重大なリスクが伴い、価格は大幅に変動する可能性があります。投資額の全額を失う可能性があります。関連するリスクを十分に理解したうえで、ご自身の財務状況とリスク許容度に基づき、慎重に判断してください。必要に応じて、独立した専門の金融または法律アドバイザーへ相談することを推奨します。
想定されるリスクの詳細については、Gateのリスク開示およびユーザー契約をご参照ください。
