Ekonomi Makro

Berita Gate News, 19 Maret, menurut dua sumber, pelabuhan Yanbu di Arab Saudi (pelabuhan ekspor minyak penting di pantai barat Laut Merah Arab Saudi) menghentikan pengangkutan minyak.

Gate News melaporkan bahwa pada 19 Maret, menurut berita dari Washington DC, pada Maret 2025, dolar mempertahankan ketahanan dukungannya, dan Federal Reserve sedang melakukan evaluasi strategis terhadap dampak kejutan energi.

Trump mendesak Federal Reserve untuk segera mengadakan pertemuan khusus menurunkan suku bunga, menekankan bahwa ini adalah waktu yang tepat untuk bertindak, dan menyebutkan bahwa suku bunga rendah membantu mengurangi biaya pembayaran utang nasional serta merangsang ekonomi. Meskipun dia memberikan tekanan, pasar masih memiliki ekspektasi rendah terhadap penurunan suku bunga kali ini, Federal Reserve menghadapi tantangan dari inflasi dan kenaikan harga minyak, dan mungkin tidak akan menyesuaikan kebijakan dengan cepat. Pasar kripto telah mengabsorpsi ekspektasi tidak ada penurunan suku bunga, dengan fokus pada arah kebijakan Federal Reserve di masa depan.

PBOC telah berkomitmen untuk operasi keuangan yang stabil, mengatasi risiko di pasar saham, obligasi, dan forex. Prioritas utama termasuk mengelola risiko utang dan mendukung lembaga non-bank sambil memastikan stabilitas keuangan melalui alat makroprudensial.

Kemarin BTC turun dari 73.000 dolar AS menjadi 71.000 dolar AS, karena penurunan saham AS dan memburuknya situasi Timur Tengah, sentiment risk-off pasar meningkat. Federal Reserve mempertahankan suku bunga tetap tidak berubah, Powell menekankan bahwa pasar tenaga kerja AS dan krisis energi membuat pengambilan keputusan sulit, menunjukkan ketidakjelasan ekonomi di masa depan, yang mungkin mempengaruhi pasar saham dan pasar kripto.

Utang federal Amerika Serikat menembus batas $39 triliun pada 17 Maret, mencerminkan konflik prioritas dalam pemerintah, sementara perang dan pengurangan pajak dan faktor lainnya mendorong pertumbuhan pengeluaran. Gedung Putih menyatakan bahwa konflik dengan Iran telah menghabiskan lebih dari $12 miliar.

Bhutan kembali melakukan transfer Bitcoin dalam jumlah besar, mentransfer 973 koin dalam 24 jam terakhir, terus mengurangi cadangan Bitcoin, dengan posisi saat ini 4400 koin. Pasar sedang melakukan penilaian ulang terhadap dampak pemegang sovereign terhadap penawaran dan permintaan Bitcoin, faktor makro memicu volatilitas.

Karena ketegangan situasi Timur Tengah, ekspektasi gencatan senjata jangka pendek menurun, mempengaruhi inflasi global dan suku bunga, serta memberikan tekanan pada aset berisiko seperti Bitcoin. Analisis menunjukkan bahwa harga minyak yang tinggi dan suku bunga yang tinggi akan terus menekan pasar kripto, dan tren pasar di masa depan erat kaitannya dengan perkembangan geopolitik.

Para Pejabat Penyelesaian Internasional menunjukkan bahwa selama enam bulan terakhir, investor ritel telah meningkatkan investasi emas secara signifikan, dengan skala pembelian meningkat sekitar tiga kali lipat, sementara institusi terus mengurangi posisi mereka, membentuk kontras yang mencolok. Investasi ritel dalam ETF emas telah mencapai sekitar 700 miliar dolar, mencerminkan permintaan penghindaran risiko yang kuat. Pada saat yang sama, akselerasi pengurangan posisi institusi dan penjualan yang agresif menyebabkan koreksi harga logam mulia, khususnya perak turun 34%. Penguatan dolar dan dampak dana leverage juga memperburuk volatilitas pasar.

19 Maret, pasar cryptocurrency mengalami penarikan kembali karena kenaikan Indeks Harga Produsen (PPI) (PPI) Amerika Serikat dan meningkatnya ketegangan geopolitik, dengan total kapitalisasi pasar menguap sekitar 83 miliar dolar, dan Bitcoin turun ke sekitar 71.000 dolar. Sentimen risk-off pasar meningkat, altcoin menunjukkan performa yang lemah, LayerZero turun di bawah 2,15 dolar. Konflik AS-Iran dan kenaikan harga energi memperkuat kekhawatiran inflasi, sementara pasar tetap mengharapkan suku bunga tinggi berkelanjutan. Dorongan tokenisasi aset keamanan dari regulator Amerika merupakan kabar baik jangka panjang, namun sulit meringankan tekanan makroekonomi dalam jangka pendek.

Pada 19 Maret, setelah Federal Reserve mempertahankan suku bunga tetap tidak berubah, sentimen pasar kripto bergeser menjadi bullish, dengan trader meningkatkan taruhan pada pemulihan Bitcoin. Namun, pasar meragukan keberlanjutan pemulihan, dan analis memperingatkan kemungkinan terjadinya "jebakan bull". Harga Bitcoin sekitar 70.800 dolar AS, indeks sentimen masih menunjukkan "ketakutan ekstrem", dan volatilitas pasar dipengaruhi oleh faktor-faktor seperti jalur suku bunga dan kinerja pasar saham.

Bitcoin baru-baru ini menyentuh $75.000, tetapi gagal untuk mempertahankan level tersebut dan turun kembali ke $74.000, mencerminkan sikap hati-hati investor terhadap keputusan suku bunga Fed yang akan segera diumumkan. Risiko geopolitik dan harga energi yang meningkat mendorong inflasi lebih tinggi, mempengaruhi ekspektasi pasar terhadap pemotongan suku bunga, yang menyebabkan waktu pemotongan suku bunga tertunda hingga akhir tahun. Analisis teknis menunjukkan Bitcoin tetap kuat, tetapi belum mengkonfirmasi terobosan yang efektif di atas level $75.000, dengan ruang naik terbatas dalam jangka pendek.

Oxford Economics memperkirakan Bank of Japan akan menunda waktu kenaikan suku bunga dari Juni menjadi Juli, dan akan terus menaikkan suku bunga hingga 2027. Karena kenaikan biaya energi, inflasi akan kembali meningkat, dengan perkiraan CPI inti kembali ke 2% hanya pada kuartal kedua 2027. Sementara itu, perkiraan pertumbuhan GDP riil telah diturunkan menjadi 0,3%.

Utang negara Amerika Serikat menembus 39 triliun dolar pada awal Maret, kembali memicu diskusi tentang stabilitas fiskal. Defisit anggaran dan rencana pengeluaran skala besar mempercepat ekspansi utang, menyebabkan pengeluaran bunga pemerintah mengompresi ruang investasi. Situasi ini memicu minat pasar terhadap aset seperti Bitcoin, meskipun tren jangka pendeknya tidak tentu stabil. Kebijakan dihadapkan dengan pilihan mengurangi pengeluaran, menaikkan pajak, atau terus meminjam, dengan reformasi struktural dilihat sebagai solusi jangka panjang, namun implementasinya sulit.

Presiden Amerika Serikat Trump memperingatkan bahwa jika Iran terus menyerang fasilitas energi Qatar, dia akan melakukan serangan terhadap ladang gas alam South Pars Iran. Serangan rudal Iran terhadap fasilitas kritis Qatar memicu kekhawatiran pasar, harga minyak naik, dan risiko geopolitik mempengaruhi pasokan energi global. Banyak negara menyerukan deeskalasi situasi.

19 Maret, eskalasi konflik geopolitik dan Federal Reserve yang agresif menyebarkan dampak stagflasi minyak ke pasar global. Harga minyak naik, saham dan logam secara umum turun, cryptocurrency juga terpengaruh. Dinamika makroekonomi menunjukkan ketegangan energi memicu penghindaran risiko pasar yang meningkat.

Utang federal Amerika untuk pertama kalinya melampaui $39 triliun, dengan imbal hasil Treasury 30 tahun melonjak mendekati 4,9%. Meskipun prospek fiskal memburuk, skala Treasury Amerika yang dipegang asing justru meningkat sebesar $34,8 miliar pada Januari, menunjukkan permintaan negara asing terhadap Treasury Amerika tetap kuat. Analisis menunjukkan bahwa pemegang Treasury Amerika tidak hanya memperhatikan imbal hasil, tetapi lebih karena likuiditasnya yang tak tergantikan. Sinyal kompleks yang dipancarkan oleh utang tinggi dan imbal hasil tinggi akan mempengaruhi arah pasar di masa depan.

18 März, Iran serangan Qatari Ras Laffan Industriekomplex, fasilitas (LNG) (Liquified Natural Gas) global penting, pasar khawatir gangguan pasokan energi, harga minyak naik. Peristiwa ini memicu badai pasokan sistemik, mempengaruhi industri penerbangan, logistik, dan barang konsumen, pasar kripto mungkin berfluktuasi karena sentimen risk-off, jangka panjang atau mendapat manfaat dari kebijakan pelonggaran kuantitatif. Qatar dan Jepang sangat rentan dalam gangguan pasokan, respons rantai pasokan akan diuji.

Analisis Delphi Digital menunjukkan bahwa stablecoin dapat menimbulkan tantangan langsung terhadap model keuntungan bank tradisional. Stablecoin bergantung pada aset seperti surat utang negara, dan jika mekanisme distribusi imbal hasilnya diadopsi secara luas, dapat menyebabkan aliran dana keluar dari bank tradisional, melemahkan kemampuan pembiayaan berbiaya rendah dan kredit bank.