Kembali ke tren adopsi jangka panjang dari harga pasar: Enam alasan mengapa Bitcoin tidak menuju pasar bearish

Harga Bitcoin telah turun sekitar 50% dari level tertinggi sepanjang masa, dan sentimen pasar menjadi semakin lamban. Namun, perusahaan jasa keuangan Bitcoin River menulis sebuah artikel berjudul “Tidak ada yang namanya pasar beruang untuk adopsi Bitcoin”, menggeser perspektif dari harga ke tingkat adopsi dan struktur holding, menyebutkan indikator seperti dana institusional, alokasi aset perusahaan, tata letak produk perbankan, kepemilikan tingkat negara, dan penggunaan Lightning Network, yang semuanya menunjukkan tren ekspansi berkelanjutan. Divergensi antara melemahnya harga dan pertumbuhan adopsi yang mendasarinya sering melambangkan pergeseran dari spekulasi ke nilai jangka panjang.

Akankah institusi menjadi pemasok Bitcoin terbesar? Kekuatan penetapan harga tetap di tangan HODLers

River pertama kali menunjukkan dalam laporan penelitian bahwa meskipun ada koreksi yang signifikan dalam harga Bitcoin dalam beberapa tahun terakhir, struktur kepemilikan berubah. Investor ritel masih memegang sekitar dua pertiga dari pasokan yang beredar, tetapi proporsi dana dan ETF, perusahaan, dan departemen pemerintah terus meningkat.

Pada tahun 2025, institusi akan membeli sekitar 82,9 bitcoin, termasuk perusahaan, dana pemerintah, dan ETF, dan mereka secara tidak langsung mengalokasikan bitcoin melalui rekening pensiun, akun pialang, dan dana negara. Jika tren ini berlanjut, pemegang non-individu yang disebutkan di atas dapat memegang lebih dari setengah Bitcoin dalam dekade berikutnya.

Bagan perkiraan perubahan struktur kepemilikan Bitcoin menunjukkan bahwa pasokan perlahan akan bergeser dari individu ke institusi dan pemerintah

Namun, dia menekankan bahwa ini bukan hal yang buruk, institusi tidak menggantikan individu, tetapi memperluas pintu masuk pasar, di antaranya pemegang jangka panjang adalah penetapan harga marjinal: “Banyak pemegang ETF hari ini adalah pengguna kustodian mandiri di masa depan.”

Dana penasihat investasi telah menjadi pembeli bersih selama 8 bulan berturut-turut, dan rasio alokasi masih dalam tahap awal

Sejak peluncuran ETF spot Bitcoin AS pada tahun 2024, penasihat investasi terdaftar (RIA) telah mulai mengalokasikan produk terkait. Data menunjukkan bahwa RIA terus meningkat dalam ETF Bitcoin selama delapan kuartal terakhir, dan tidak ada kuartal penjualan bersih.

Pada akhir tahun 2025, ukuran kepemilikan yang relevan telah meningkat dari $26 miliar menjadi sekitar $125 miliar. Namun, rata-rata rasio alokasi masih sekitar 0,008%. Dibandingkan dengan ukuran aset besar sekitar $146 triliun yang dikelola oleh RIA, proporsi ini masih dalam tahap awal, yang berarti masih ada banyak ruang untuk pertumbuhan di masa depan.

Tata letak bank dan perusahaan telah dipercepat, dan Bitcoin telah dimasukkan ke dalam sistem keuangan arus utama

River menunjukkan bahwa setelah lingkungan peraturan secara bertahap menjadi lebih jelas, 60% bank besar AS mulai mengeksplorasi atau meluncurkan produk terkait Bitcoin, termasuk layanan kustodian, perdagangan, dan integrasi. Sementara sebagian besar bank masih dalam tahap pengumuman, ini menunjukkan bahwa sistem keuangan tradisional secara bertahap merangkul kelas aset.

Di tingkat perusahaan, jumlah perusahaan terdaftar yang memegang Bitcoin juga meningkat pesat. Menurut data, jumlah perusahaan tercatat yang memegang mata uang akan meningkat dari 13 pada tahun 2020 menjadi 194 pada tahun 2026. Ada juga peningkatan yang signifikan dalam kepemilikan mata uang perusahaan, terutama “Bitcoin Reserve Company (DAT),” yang mengkhususkan diri dalam memasukkan Bitcoin ke dalam strategi neracanya.

Jumlah perusahaan terdaftar yang memegang koin terus bertambah

Perkembangan tersebut mencerminkan bahwa Bitcoin secara bertahap memasuki kerangka kerja alokasi keuangan perusahaan dan manajemen aset.

Pembayaran dan perluasan infrastruktur: Volume transaksi Lightning Network naik

Selain investasi dan alokasi aset, penerapan Bitcoin dalam skenario pembayaran juga menunjukkan tren yang berkembang, dengan jumlah pedagang yang menerima pembayaran Bitcoin meningkat dari 3.000 menjadi 21.000 sejak 2023.

Sementara itu, Lightning Network, sebagai jaringan pembayaran lapisan-2, telah meningkatkan perkiraan volume transaksi bulanannya dari sekitar $12 juta pada tahun 2021 menjadi lebih dari $11 miliar pada tahun 2025. Jumlah transaksi tetap sedikit datar dalam dua tahun terakhir. Ini menunjukkan bahwa infrastruktur pembayaran Bitcoin sedang matang dan digunakan secara luas.

Volume perdagangan bulanan Lightning Network dan transaksi bulanan 23 negara di seluruh dunia memegang Bitcoin, dan lingkungan peraturan cenderung lebih terbuka

Data menunjukkan bahwa jumlah negara yang memegang Bitcoin juga terus meningkat, dengan 23 negara memperoleh dan memegang aset Bitcoin melalui dana negara, bank sentral, atau kegiatan penambangan pada tahun 2025.

Pada saat yang sama, sejak 2022, tidak ada larangan menyeluruh baru di berbagai negara, dan sebagian besar negara bergerak menuju persetujuan ETF, penyesuaian sistem pajak, atau legalisasi. Hal ini menunjukkan bahwa tren keseluruhan lingkungan regulasi global lebih terbuka dan dilembagakan daripada di masa lalu.

(Bhutan menjual lebih dari $8,6 miliar dalam Bitcoin dalam setengah tahun, sementara investor ETF dengan kuat memegangnya)

Tanda-tanda jatuh tempo muncul: volatilitas menurun dan arus masuk berlipat ganda

Laporan tersebut juga menunjukkan bahwa volatilitas Bitcoin telah menunjukkan tren penurunan jangka panjang, secara bertahap mendekati tingkat volatilitas emas dan indeks S&P 500. Bagi beberapa investor dengan risiko yang lebih konservatif, ambang masuk juga akan diturunkan seiring dengan volatilitas.

Di sisi lain, skala arus modal masuk secara bertahap berkembang dalam berbagai siklus. Arus masuk kumulatif dana dari tahun 2022 hingga saat ini lebih tinggi daripada dua pasar bullish sebelumnya, menunjukkan ekspansi dalam ukuran pasar dan struktur peserta.

Skala arus masuk modal di setiap putaran siklus Bitcoin tumbuh pada kelipatan Harga dan adopsi dipisahkan? Pasar bergerak menuju transformasi

Di akhir artikel, River menekankan bahwa tren jangka pendek harga Bitcoin masih dipengaruhi oleh makroekonomi, likuiditas, dan sentimen pasar. Namun, dari beberapa indikator seperti struktur holding, alokasi ETF, strategi keuangan perusahaan, tata letak produk perbankan, infrastruktur pembayaran, dan partisipasi tingkat negara, tidak ada tanda-tanda penurunan yang jelas di tingkat adopsi.

Seiring dengan kemajuan proses pelembagaan dan pelembagaan Bitcoin, pasar beralih dari “didorong oleh spekulasi” menjadi “didorong oleh alokasi”. Ketika investor mengalihkan fokus mereka dari harga jangka pendek ke tren adopsi jangka panjang, mereka mungkin melihat lintasan yang berbeda dari definisi tradisional bulls dan bears.

The post Kembali ke Tren Adopsi Jangka Panjang dari Harga Pasar: Enam Alasan Mengapa Bitcoin Tidak Menuju Pasar Beruang appeared first on Chain News ABMedia.