Ripple CLO bocoran: bank TradFi pertama kali bersedia membahas insentif stabilitas koin

Chief Legal Officer Ripple Stuart Alderoty menyebutkan dalam forum X bahwa pertemuan di Gedung Putih hari Selasa “produktif”, suasana kompromi sangat kental, dan kedua partai tetap sepakat mengenai legislasi pasar kripto. Laporan menunjukkan kedua belah pihak melakukan kompromi, bank pertama kali bersedia membahas pembebasan insentif stablecoin. Gedung Putih mendesak semua pihak mencapai kesepakatan sebelum 1 Maret. Namun, data Polymarket menunjukkan peluang pengesahan RUU tahun ini menurun dari 70% menjadi 56%.

Nada Optimis Stuart Alderoty: Apakah Suasana Kompromi Benar-Benar Kuat?

(Sumber: X)

Chief Legal Officer Ripple Stuart Alderoty baru-baru ini menulis di forum X bahwa negosiasi terkait RUU tersebut memang efektif. Ia juga menambahkan bahwa semua pihak semakin mendekati kompromi, sementara AS menunggu kejelasan lebih lanjut mengenai aturan pasar kripto. “Pertemuan hari ini di Gedung Putih sangat produktif—suasana kompromi sangat kental. Kedua partai tetap memiliki konsensus yang jelas mengenai legislasi struktur pasar kripto yang wajar. Kita harus memanfaatkan momentum ini, bertindak sekarang, dan membawa kemenangan nyata bagi konsumen dan AS,” katanya.

Nada optimis ini adalah strategi komunikasi khas Alderoty. Sebagai Chief Legal Officer Ripple, ia memainkan peran kunci dalam mendorong legislasi pengaturan kripto, sering terlibat dalam lobi dan negosiasi di Washington. Pernyataan publiknya cenderung positif, bertujuan menstabilkan suasana pasar dan menjaga citra Ripple. Namun, optimisme ini bertentangan dengan reaksi pasar yang sebenarnya.

Gedung Putih kembali mengadakan pertemuan negosiasi hari Selasa terkait RUU pasar kripto. Laporan menunjukkan ada beberapa kompromi, tetapi belum ada kesepakatan final. Eleanor Terrett melaporkan bahwa kedua pihak menunjukkan sikap positif terhadap negosiasi, dan ada kemajuan dalam diskusi isu-isu utama. Misalnya, berbeda dengan pertemuan sebelumnya di mana pejabat bank tampak enggan membahas secara mendalam, kali ini mereka mengajukan serangkaian aturan yang bersedia dikompromikan, termasuk soal insentif stablecoin.

Perubahan sikap ini merupakan kemajuan penting dalam negosiasi. Sebelumnya, bank bersikeras melarang total insentif stablecoin dan menolak membahas pengecualian atau pengecualian tertentu. Kini, bank bersedia memasukkan pembebasan insentif ke dalam diskusi, menunjukkan posisi mereka mulai melunak. Namun, “bersedia membahas” dan “mencapai kesepakatan” masih jauh jaraknya. Bank mungkin hanya setuju memberi insentif dalam kondisi sangat terbatas, misalnya hanya untuk klien grosir atau menetapkan batas maksimum insentif yang sangat rendah.

Fokus utama lain dalam pertemuan adalah jenis aktivitas akun yang dapat diberikan insentif oleh perusahaan kripto. Rincian isu ini sangat krusial. Jika kesepakatan hanya mengizinkan insentif untuk “aktivitas transaksi” dan melarang “kepemilikan”, maka banyak model bisnis platform kripto tetap akan terganggu. Diperkirakan kedua pihak akan melanjutkan negosiasi terkait legislasi pasar kripto ini.

Terrett menyatakan, “Langkah selanjutnya, diperkirakan kedua pihak akan melanjutkan negosiasi dalam beberapa hari ke depan, tetapi belum pasti apakah akan ada pertemuan besar sebelum akhir bulan. Gedung Putih mendesak kedua pihak mencapai kesepakatan sebelum 1 Maret.” Sekitar 18 hari lagi dari sekarang, ini adalah tenggat waktu yang sangat ketat. Mengingat adanya perbedaan pendapat terkait insentif stablecoin dan isu inti lainnya, mencapai kesepakatan lengkap dalam 18 hari sangat menantang.

Kepercayaan Pasar Anjlok: Polymarket Turun dari 70% ke 56% sebagai Peringatan

Meski para pemimpin utama industri masih bernegosiasi, kepercayaan trader kripto terhadap kemungkinan RUU disahkan terus menurun. Hal ini juga berkaitan dengan suasana pesimis yang sedang melanda pasar saat ini. Data Polymarket menunjukkan peluang tersebut terus menurun. Data terbaru menunjukkan peluang pengesahan sekitar 56%, turun dari puncaknya sekitar 70%.

Penurunan dari 70% ke 56% ini sangat signifikan. Sebagai platform pasar prediksi, probabilitas yang tercermin adalah distribusi taruhan dana nyata. Semakin banyak yang bertaruh bahwa RUU tidak akan lolos atau menarik taruhan bahwa RUU akan disahkan, peluang ini otomatis menurun. Sentimen pasar ini sangat kontras dengan nada optimis Alderoty.

Mengapa pasar tidak percaya pada kemajuan negosiasi? Kemungkinan penyebabnya termasuk: pertama, sudah berkali-kali muncul laporan “mendekati kesepakatan” tetapi akhirnya gagal terwujud, sehingga pasar menjadi jenuh. Kedua, meskipun bank bersedia bernegosiasi, ketentuan spesifiknya mungkin sangat merugikan industri kripto. Ketiga, meskipun RUU disahkan di Komite Perbankan Senat, harus melewati voting di seluruh Senat dan persetujuan DPR, yang masing-masing berpotensi menghadapi hambatan.

Alasan yang lebih dalam mungkin adalah menyebarnya pesimisme umum di pasar kripto. Ketika Bitcoin jatuh dari sekitar 126.000 dolar ke 60.000 dolar dan pasar secara umum tertekan, reaksi investor terhadap berita positif pun menjadi lebih hati-hati. Dalam lingkungan pasar bearish, fenomena “berita baik realisasi adalah berita buruk” sering terjadi—meskipun RUU disahkan, pasar bisa saja tidak naik dan malah turun karena sudah “harapan tercapai”.

Meski beberapa pejabat kunci sangat mendorong agar legislasi pasar kripto disahkan, kenyataannya tetap demikian. Seperti dilaporkan CoinGape, Menteri Keuangan AS Scott Bessent mendesak pemimpin negara-negara lain mencapai kesepakatan. Ia juga mengkritik tindakan yang menentang RUU yang menghambat proses. Pernyataan keras Bessent menunjukkan bahwa pemerintahan Trump benar-benar mendorong RUU ini, tetapi dukungan Menteri Keuangan saja tidak cukup untuk mengubah niat pemilih di Kongres.

Secara politik, pengesahan RUU menghadapi banyak hambatan. Di Komite Perbankan Senat, anggota Demokrat mungkin menentang karena konflik kepentingan Trump, dan anggota Republik juga bisa berbeda pendapat karena perlindungan terhadap industri perbankan. DPR, yang tahun lalu telah mengesahkan RUU serupa, kini menghadapi situasi politik yang berbeda. Pemilu paruh waktu mendekat, dan para legislator menjadi lebih berhati-hati dalam isu-isu kontroversial, enggan mengambil risiko yang bisa mempengaruhi elektabilitas mereka.

Realitas dan Tantangan Batas Waktu 1 Maret

Gedung Putih mendesak kedua pihak mencapai kesepakatan sebelum 1 Maret. Batas waktu sekitar 18 hari dari sekarang ini sangat ketat untuk negosiasi legislasi yang kompleks. Agar tercapai kesepakatan dalam waktu singkat ini, semua pihak harus segera mengatasi beberapa isu utama:

Pembebasan insentif stablecoin: jenis aktivitas akun apa yang bisa diberikan insentif? Batas maksimum insentif berapa? Bagaimana mencegah keluar dana besar-besaran? Rincian teknis ini bisa memakan waktu berminggu-minggu untuk dinegosiasikan.

Pengaturan konflik kepentingan Trump: Demokrat ingin memasukkan pembatasan, sementara Republik menentang keras. Isu politik ini mungkin memerlukan transaksi politik tingkat tinggi, seperti barter dalam isu legislasi lain.

Pengaturan personel CFTC: Demokrat ingin memastikan seluruh anggota CFTC terisi sebelum aturan dibuat, sementara Republik ingin mempercepat proses. Ini melibatkan nominasi presiden dan konfirmasi Senate, yang mungkin tidak selesai sebelum 1 Maret.

Tiga Hambatan Utama Pengesahan RUU

Perselisihan insentif stablecoin: bank khawatir kehilangan dana simpanan, industri kripto ingin mempertahankan model bisnis, ruang kompromi terbatas

Konflik kepentingan Trump: Demokrat ingin pembatasan, Gedung Putih menolaknya, kebuntuan politik sulit dipecahkan

Tekanan waktu prosedural: agenda Senate padat, waktu legislasi terbatas sebelum pemilu paruh waktu

Pengesahan RUU ini akhirnya bisa memberi sedikit kelegaan pasar, yang sejak puncaknya di Oktober lalu terus menurun. Kejelasan regulasi adalah prasyarat utama masuknya dana institusional. Jika Clarity Act disahkan, akan memberikan kerangka hukum yang jelas bagi industri kripto AS dan menarik lebih banyak dana patuh aturan. Namun, berdasarkan kemajuan negosiasi dan kepercayaan pasar saat ini, peluang tercapainya kesepakatan sebelum 1 Maret memang kecil.

Meski gagal mencapai kesepakatan sebelum 1 Maret, perkembangan negosiasi sendiri tetap menjadi sinyal positif. Bank yang bersedia berkompromi, komunikasi yang tetap berlangsung, dan dukungan aktif dari Menteri Keuangan menunjukkan bahwa kemungkinan RUU ini akhirnya disahkan tetap ada, hanya mungkin tertunda ke kuartal kedua atau lebih lama. Bagi Ripple dan industri kripto secara keseluruhan, bersabar mungkin menjadi satu-satunya pilihan saat ini.