Bitcoin 2026 Perdagangan Sakit Akan Datang! Tom Lee: Ikuti Pergerakan Pasar Saham AS "Turun Terlebih Dahulu, Naik Kemudian"

Fundstrat 研究主管 Tom Lee 警告 2026 年將現「痛苦交易」，股市回調 15-20%。關稅和政治分歧將阻礙上漲，但預計年底因聯準會鴿派立場強勁收官。他仍預期比特幣創新高，但 10 月 200 億美元去槓桿影響尚未完全消化。

Tom Lee 預測 2026 先跌後漲雙階段行情

Fundstrat 研究主管 Tom Lee 在周二接受 Wilfred Frost 主持的《投資大師播客》採訪時表示，2026 年將與 2025 年類似，區塊鏈和人工智慧產業將迎來利好，但關稅和政治分歧帶來的風險最初將阻礙市場持續上漲。Lee 估計今年股市將回檔 15% 至 20%，這種「痛苦交易」將考驗投資者的耐心和信心。

然而，Lee 並未完全悲觀。他補充說：「我認為我們今年最終會強勁收官」，部分原因是聯準會採取了更為鴿派的立場，以及去年量化緊縮政策的結束。這種先跌後漲的預測模式在 Tom Lee 的分析框架中並不罕見，他過去多次準確預測市場的 V 型反轉。

Lee 也表示，白宮挑選「贏家和輸家」也可能影響今年哪些產業表現優異。在川普政府的產業政策導向下，能源和基礎材料產業可能成為受益者，而科技和加密產業則面臨更多不確定性。這種政策主導的市場分化將是 2026 痛苦交易期間的主要特徵之一。

Lee 的預測基於多重宏觀因素的綜合判斷。地緣政治緊張局勢，特別是川普圍繞格陵蘭和關稅問題的激進表態，已經在 1 月引發全球市場動盪。標普 500 在 1 月 20 日單日暴跌 2.1%，正是這種政策不確定性的直接反映。Lee 認為這種波動性將在未來數月持續，但不會演變成系統性危機。

比特幣仍將創新高 tetapi perlu melalui uji de-levelling

Lee menyatakan, dia tetap memperkirakan Bitcoin akan mencapai rekor tertinggi tahun ini, tetapi dia tidak menyebutkan pernyataannya beberapa bulan lalu yang memperkirakan harga Bitcoin akan mencapai 250.000 dolar AS. Penyesuaian target ini menunjukkan peningkatan kehati-hatian Lee terhadap pasar jangka pendek. Lee mengatakan, pencapaian rekor tertinggi Bitcoin akan menjadi tonggak penting karena menunjukkan pasar telah benar-benar keluar dari kejatuhan pasar 10 Oktober.

Kejatuhan tersebut menghapus posisi leverage kripto senilai sekitar 200 miliar dolar AS, menjadi pendahulu dari 2026 yang penuh “痛苦交易”. “Saya rasa 2026 akan menjadi ujian yang sangat penting, karena jika Bitcoin mencapai rekor tertinggi, kita tahu bahwa peristiwa de-levelling telah berlalu,” kata Lee. Argumen ini memandang rekor tertinggi Bitcoin sebagai indikator kesehatan pasar, bukan sekadar tonggak harga.

Lee menunjukkan bahwa deviasi terbaru antara kripto dan emas sebagian disebabkan oleh siklus de-levelling ini, yang secara periodik mengguncang pasar dan secara serius merugikan kepentingan market maker. Lee menggambarkan market maker sebagai “bank sentral dari kripto”, yang memainkan peran kunci dalam menyediakan likuiditas dan menstabilkan harga. Ketika market maker terganggu oleh peristiwa de-levelling, likuiditas dan stabilitas pasar secara keseluruhan akan terganggu.

Lee menyatakan bahwa sebelum kripto mendapatkan pengakuan yang lebih luas dan dukungan dari institusi, gangguan ini akan terus mempengaruhi stabilitas pasar. Ini berarti bahwa meskipun Bitcoin mencapai rekor tertinggi, volatilitas akan tetap menjadi norma. Tom Lee juga adalah ketua perusahaan pengelola dana Ethereum BitMine, yang memberikan dia wawasan makro dan mikro tentang pasar kripto.

Energi dan logam akan menjadi pemenang 2026, emas harus masuk portofolio

Lee percaya bahwa industri energi dan bahan dasar akan menjadi pemenang pada 2026, dan menambahkan bahwa emas harus dimasukkan ke dalam portofolio investasi. Saran alokasi aset ini sangat konsisten dengan prediksi “痛苦交易” nya, di mana selama periode ketidakpastian pasar yang tinggi, komoditas dan logam mulia biasanya berkinerja lebih baik daripada aset keuangan.

CEO Into The Cryptoverse, Benjamin Cowen, juga melihat tren serupa. Ia menyatakan pada hari Selasa: “Performa logam pada 2025 lebih baik daripada kripto, dan kemungkinan besar akan kembali demikian pada 2026.” Konsensus antar analis ini memperkuat kredibilitas argumen bahwa logam lebih unggul dari kripto. Namun, berbeda dengan Lee, Cowen memperkirakan harga logam akan menghadapi “penyesuaian besar” di akhir tahun ini, selama periode tersebut harga kripto mungkin akan terus menurun.

Ringkasan saran alokasi aset 2026

Aset defensif: Emas, perak, dan logam mulia lainnya sebagai aset lindung nilai

Kesempatan siklikal: Industri energi dan bahan dasar mendapat manfaat dari dukungan kebijakan

Posisi risiko tinggi: Kripto tetap dipertahankan tetapi dengan pengurangan proporsi, menunggu de-levelling selesai

Penyesuaian fleksibel: Menentukan penambahan posisi risiko berdasarkan kinerja pasar semester kedua

Logika alokasi ini mencerminkan inti dari penilaian Lee terhadap 2026 sebagai tahun “痛苦交易”: defensif di paruh pertama, agresif di paruh kedua. Emas melonjak ke rekor tertinggi 4.755 dolar AS pada 20 Januari, membuktikan kebutuhan lindung nilai ini. Lee percaya tren ini akan berlanjut selama beberapa bulan ke depan sampai ketidakpastian kebijakan mereda dan de-levelling pasar selesai.

Pandangan Cowen tentang kemungkinan harga logam mengalami “penyesuaian besar” di pertengahan tahun mendukung sudut pandang Lee tentang rebound akhir tahun. Jika logam menyesuaikan di pertengahan tahun, dana mungkin akan mengalir kembali ke aset kripto yang undervalued, mendorong Bitcoin mencapai rekor baru dan memimpin rebound pasar.

“Bertransaksi di pasar saat ini, bukan pasar ideal”

Kata-kata Cowen “Bertransaksi di pasar saat ini, bukan pasar ideal” merangkum secara sempurna strategi Tom Lee dalam menghadapi 2026 yang penuh “痛苦交易”. Investor tidak seharusnya melawan tren atau berharap pasar cepat pulih, melainkan menerima volatilitas jangka pendek dan bersiap untuk rebound akhir tahun.

Kerangka prediksi Lee memberikan jadwal yang jelas: kuartal pertama hingga kedua adalah masa痛苦, investor harus mengurangi leverage dan meningkatkan aset defensif; kuartal ketiga adalah masa observasi, memperhatikan apakah de-levelling selesai dan risiko kebijakan mereda; kuartal keempat adalah masa rebound, jika kondisi terpenuhi, secara aktif menambah posisi aset risiko. Strategi bertahap ini memberi investor peta jalan yang dapat dioperasikan.

Perlu dicatat, meskipun Lee menurunkan ekspektasi jangka pendek, ia tidak mengubah posisi bullish jangka panjangnya. Ekspektasinya terhadap rekor tertinggi Bitcoin, pandangannya terhadap prospek jangka panjang blockchain dan AI, serta kepercayaan diri terhadap penutupan akhir tahun yang kuat, menunjukkan bahwa ia menganggap 2026 sebagai koreksi sehat dalam tren bullish, bukan pembalikan tren.