Gelombang Penjualan Cryptocurrency Mendekati Akhir! JPMorgan: Dana ETF Mengalir Keluar Berhenti, Tahap Terburuk Telah Lewat

JPMorgan Chase menyatakan bahwa koreksi besar-besaran di pasar mata uang kripto akhir-akhir ini mungkin secara bertahap mendekati dasar. Dari indikator seperti aliran dana dan alokasi posisi yang diamati, setelah terjadinya de-leveraging besar-besaran pada akhir tahun lalu, pasar telah menunjukkan sinyal awal stabilisasi. Tim analis yang dipimpin oleh Nikolaos Panigirtzoglou menunjukkan: “Pada Januari tahun ini, beberapa indikator mata uang kripto telah menunjukkan tanda-tanda dasar, tidak hanya tercermin di pasar kontrak berkelanjutan, tetapi juga terlihat dari indikator risiko investor yang kami perkirakan berdasarkan posisi futures di Chicago Mercantile Exchange (CME).”

Aliran dana ETF Bitcoin dan Ethereum kembali stabil Mengulas Desember 2025, pasar keuangan global mengalami fenomena ekstrem “saham panas, kripto dingin”. Saat itu, ETF saham global menarik dana sebesar 235 miliar dolar AS secara besar-besaran, mencatat rekor sejarah; sementara itu, ETF spot Bitcoin dan Ethereum mengalami arus keluar dana yang berkelanjutan, menunjukkan bahwa investor secara besar-besaran mengurangi eksposur mereka terhadap mata uang kripto sebelum akhir tahun. Dalam beberapa bulan terakhir, Bitcoin telah mengalami koreksi dua digit persen dari puncaknya, sementara mata uang kompetitor yang lebih volatil mengalami penurunan yang lebih dalam. Koreksi ini disertai dengan peningkatan volatilitas dan gelombang penebusan ETF, menunjukkan bahwa toleransi risiko pasar global menyusut, menyebabkan harga koin berfluktuasi dalam kisaran setelah kenaikan besar tahun lalu. Namun, analis JPMorgan menekankan bahwa setelah Januari 2026, tekanan jual tampaknya mulai melemah, dan dana yang mengalir ke ETF Bitcoin dan Ethereum mulai stabil kembali, menunjukkan bahwa fase penjualan paling keras telah berlalu. Tekanan jual mereda Selain aliran dana ETF, pasar instrumen keuangan derivatif juga menunjukkan tanda-tanda berhenti jatuh. Laporan tersebut menunjukkan bahwa dengan mengamati perubahan posisi kontrak berkelanjutan dan futures di CME, terlihat bahwa baik investor ritel maupun institusi tampaknya telah menyelesaikan langkah “pengurangan posisi” yang mendominasi pasar pada kuartal keempat tahun 2025. Pengendapan posisi ini biasanya merupakan indikator kunci pembentukan dasar pasar. Kepercayaan pasar yang lain datang dari keputusan terbaru dari raksasa indeks MSCI. Keputusan MSCI sebagai titik “henti perdarahan” jangka pendek JPMorgan Chase menunjukkan bahwa dalam penyesuaian kuartal Februari 2026, MSCI sementara tidak akan memasukkan perusahaan seperti Strategy dan Bitmine yang memegang banyak mata uang kripto dari indeks acuan saham global. Meskipun MSCI mungkin akan meninjau kembali metode penghitungan terkait di masa depan, analis berpendapat bahwa keputusan ini dalam jangka pendek menghilangkan alarm “penjualan paksa” dari dana pasif, secara signifikan mengurangi risiko tekanan jual yang disebabkan oleh perubahan komponen indeks, dan memberi ruang bernapas bagi investor. Menanggapi pandangan pasar tertentu yang menyalahkan koreksi terbaru pada “kelangkaan likuiditas”, JPMorgan juga membantahnya. Tim analisis menunjukkan bahwa indikator luas pasar yang mengukur pengaruh volume perdagangan futures Bitcoin dan ETF utama terhadap harga menunjukkan bahwa tanda-tanda pelonggaran likuiditas pasar tidak jelas, dan penyebab utama penurunan harga sebenarnya adalah efek de-leveraging yang dipicu oleh berita dari MSCI bulan Oktober tahun lalu tentang kemungkinan penghapusan saham yang menyimpan banyak koin, yang memicu kepanikan dan de-leveraging secara massal.