TSMC kembali mencatatkan rekor tertinggi sejarah di 1705, dengan target harga dari investor asing mencapai 2400 yuan

Gunung Pertahanan Negara TSMC (2330) hari ini (1/6) kembali menciptakan harga tertinggi sepanjang masa, ditutup di 1705 yuan, dan investor asing berbondong-bondong menaikkan target harga, tertinggi mencapai 2400 yuan. YouTuber keuangan terkenal You Tinghao melakukan analisis mendalam, menguraikan keunggulan kompetitif masa depan dan tantangan potensial TSMC dari dimensi seperti perubahan struktur pendapatan AI dan efek pasar ETF.

Lompatan Proporsi Pendapatan AI dan Perubahan Kualitatif Struktur Profitabilitas

Kondisi operasional TSMC mengalami transformasi struktural, beralih dari ketergantungan historis pada elektronik konsumen (seperti iPhone) menuju komputasi kinerja tinggi (HPC) dan AI sebagai inti. Diperkirakan hingga 2027, proporsi pendapatan terkait AI akan meningkat dua kali lipat dari 20% saat ini menjadi 40%, yang secara langsung mendorong revisi ekspektasi keuntungan ke atas.

Selain itu, dalam kapasitas 2 nanometer dan kemasan canggih CoWoS, TSMC sedang melakukan ekspansi produksi dengan kecepatan 40-50% per tahun, yang tidak hanya memperlebar kesenjangan teknologi 10 tahun dengan Intel dan Samsung, tetapi juga membangun hambatan kompetitif yang sangat tinggi.

Tantangan masa depan TSMC justru bukan berasal dari kejar-kejaran pesaing, melainkan bersumber dari tekanan regulasi yang ditimbulkan oleh posisi pasar yang terlalu kuat, serta risiko siklus dari ketergantungan tinggi terhadap industri tunggal (AI).

Investor Asing Berbondong-Bondong Menaikkan Target Harga TSMC, Tertinggi Mencapai 2400

Berkat optimisme terhadap pertumbuhan struktural jangka panjang yang didorong oleh AI, beberapa institusi investor asing telah mendorong target harga TSMC ke rekor baru:

Aletheia Capital menunjukkan sikap paling agresif, menaikkan target harga akhir tahun TSMC secara signifikan dari 2.100 yuan menjadi 2.400 yuan. Goldman Sachs menaikkan target harganya dari 1.720 yuan menjadi 2.330 yuan.

Target harga tinggi ini bukan tanpa dasar, melainkan didasarkan pada proyeksi optimis EPS (laba per saham) selama tiga tahun ke depan, yang berarti pasar sedang “mengevaluasi harga saham saat ini dengan keuntungan masa depan”:

Proyeksi Pertumbuhan EPS:

2026: Diperkirakan 97 yuan

2027: Diperkirakan 120 yuan

Jika dihitung berdasarkan target harga 2.400 yuan, dibandingkan dengan EPS yang diperkirakan 2027 sebesar 120 yuan, “forward price-to-earnings ratio” sekitar 20 kali, yang tidak terlalu mahal.

Efek Luapan “Pembelian Pasif” Pasar ETF

You Tinghao juga mengangkat fenomena siklus dana khusus yang muncul di pasar Taiwan: untuk mengejar kinerja pasar, dana aktif dibatasi oleh batasan kepemilikan saham individual (biasanya 10%), dan beralih ke membeli “ETF pasif” dengan bobot TSMC sangat tinggi (seperti 0050, 0052). Hal ini menyebabkan dana berlapis-lapis, membentuk siklus tak terbatas “dana aktif membeli ETF, ETF membeli TSMC kembali”. Pembelian yang didorong oleh investasi terindeks ini semakin mengunci chip TSMC, membuat posisinya di antara saham blue-chip semakin sulit diwujudkan, dan juga memperburuk situasi “yang kuat selalu kuat” di mana saham berkapitalisasi kecil sulit mengalahkan pasar.

Artikel ini TSMC Menciptakan Harga Tertinggi Baru 1705, Target Harga Investor Asing Capai 2400 Yuan pertama kali muncul di Chain News ABMedia.