Bitcoin mendekati basis biaya ETF, analis: Arus dana melambat namun dukungan semakin kuat

Harga Bitcoin baru-baru ini turun ke bawah level $90.000, mendekati tingkat dasar biaya keseluruhan ETF Bitcoin AS, sehingga memicu perhatian pasar terhadap kekuatan dukungan. Menurut data Glassnode, sejak Februari tahun lalu, kekuatan pembelian ETF yang berkelanjutan telah membentuk dukungan kunci selama beberapa siklus penurunan, memberikan dorongan rebound bagi harga Bitcoin di sekitar titik impas.

Data historis menunjukkan, sejak 2024, Bitcoin telah mengalami dua kali koreksi mendalam lebih dari 30%, masing-masing terjadi pada Maret hingga Agustus dan Januari hingga April 2025, keduanya menyentuh dasar di sekitar biaya ETF. Saat itu, arus masuk bersih mingguan ETF yang dicatat oleh SoSoValue juga bernilai negatif, sangat mirip dengan situasi pasar saat ini.

Baru-baru ini, Bitcoin telah terkoreksi sekitar 28% dari puncak $126.000 yang dicapai pada Oktober, secara bertahap mendekati kisaran biaya ETF sekitar $83.000. Sementara itu, sejak awal Desember, arus masuk bersih mingguan ETF kembali negatif, sehingga arus dana pasar melambat secara signifikan. Saat ini, harga Bitcoin berfluktuasi di sekitar $89.900, naik dari level terendah $84.600 yang dicapai awal Desember.

Hingga saat ini, total kepemilikan Bitcoin oleh ETF Amerika Serikat bernilai sekitar $117,67 miliar, mencakup sekitar 6,55% dari total pasokan, membentuk dukungan permintaan struktural dan dianggap sebagai area potensi dasar. Namun, pasar masih mempertanyakan apakah permintaan ETF cukup kuat untuk mempertahankan kisaran kunci $83.000.

Pandangan industri cenderung hati-hati optimis. CEO BuyUCoin, Shivam Thakral, menyatakan bahwa Bitcoin saat ini berada di area dukungan kuat yang dibentuk secara on-chain dan ETF, dan dari data historis, rasio risiko dan imbal hasil condong ke arah kenaikan. Ia menekankan bahwa pemulihan arus masuk bersih ETF dalam satu hingga dua minggu ke depan sangat penting, dan sentimen ekonomi makro juga harus tetap stabil.

Fokus pasar tertuju pada pertemuan FOMC Federal Reserve yang akan datang. Alat CME FedWatch menunjukkan bahwa penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin hampir pasti terjadi, tetapi yang utama adalah apakah pemangkasan ini akan menandai dimulainya siklus pelonggaran. Kepala Pemasaran CF Benchmarks, Mark Pilipczuk, menunjukkan bahwa jika The Fed mengisyaratkan penurunan suku bunga lagi sebelum Juni, hal ini akan membawa lebih banyak momentum kenaikan bagi pasar.

Para analis umumnya percaya bahwa jika penurunan suku bunga membantu mendukung pertumbuhan ekonomi, hal ini akan memperkuat kecenderungan historis Bitcoin untuk rebound di area dukungan. Namun, jika The Fed mengirimkan sinyal hawkish yang lebih kuat, ekspektasi rebound saat ini kemungkinan besar akan terbatasi. (Decrypt)