Investor Asing Mencetak Rekor $646,8 Miliar dalam Pembelian Saham AS di Tengah Peralihan Modal Global

Investor asing mengucurkan rekor $646,8 miliar ke ekuitas dan Treasury AS dalam sembilan bulan pertama tahun 2025, menurut data dari Departemen Keuangan AS dan Federal Reserve. Lonjakan ini, naik 28% dari periode yang sama di tahun 2024, mencerminkan konfigurasi ulang besar aliran modal global saat investor mencari keamanan dan imbal hasil relatif dari aset-aset Amerika di tengah ketidakpastian ekonomi di tempat lain.

Rincian Arus Masuk Rekor

• Saham: $312,4 miliar — total kuartalan tertinggi yang pernah ada
• Treasuries: $334,4 miliar — didorong oleh permintaan untuk kertas jangka pendek di tengah volatilitas suku bunga
• Total Q3 Saja: $178,2 miliar, melampaui rekor sebelumnya yang ditetapkan pada Q2 2021

Jepang tetap menjadi pembeli terbesar, menambah $142,3 miliar, diikuti oleh Inggris ($98,7 miliar) dan Kanada ($76,4 miliar). Sementara itu, China mengurangi kepemilikannya sebesar $12,8 miliar, melanjutkan tren diversifikasi selama beberapa tahun dari aset AS.

Perbedaan Antara Rumah Tangga dan Institusi

Meskipun adanya gejolak pembelian dari luar negeri, aliran domestik AS menceritakan kisah yang bertolak belakang. Utang konsumen mencapai rekor $17,8 triliun pada Q3 2025, dengan saldo kartu kredit naik 11% dibandingkan tahun lalu dan tingkat wanprestasi meningkat menjadi 3,2% — tertinggi sejak 2011. Pertumbuhan kekayaan bersih rumah tangga terhenti, dengan tingkat tabungan turun menjadi 3,4% dan survei kepercayaan konsumen mencerminkan pesimisme yang meningkat tentang keuangan pribadi.

Ini menciptakan perbedaan yang mencolok: institusi dan pemerintah asing secara agresif membeli aset berisiko AS, sementara investor ritel dan rumah tangga tetap berhati-hati atau bahkan tidak terlibat. Indeks S&P 500 telah naik 18% dari awal tahun hingga saat ini meskipun ada perpecahan ini, sebagian besar didorong oleh momentum institusi.

Musiman dan Optimisme 2026 Memicu Aliran

Beberapa faktor yang mendorong laju rekor ini:

• Penataan Akhir Tahun: Institusi menyeimbangkan portofolio untuk memenuhi persyaratan tolok ukur, lebih memilih ekuitas AS.
• Ramalan Bullish 2026: Analis memproyeksikan lonjakan 12–15% pada S&P 500 tahun depan, didukung oleh pemotongan suku bunga Fed yang diharapkan dan peningkatan produktivitas AI.
• Ketidakpastian Global: Eropa menghadapi risiko resesi (Jerman GDP -0,2% pada Q3), sementara krisis properti di Tiongkok dan tekanan mata uang mendorong modal ke A.S.

Implikasi untuk Pasar Modal Global

Aliran sebesar $646,8 miliar mewakili pergeseran struktural: AS semakin menjadi tujuan default bagi modal risiko dalam ekonomi global yang semakin terfragmentasi. Ini telah menjaga imbal hasil Treasury terikat (10-tahun pada 4,15%) meskipun ada defisit fiskal dan mendukung kekuatan dolar (DXY +3,2% YTD).

Namun, pemisahan antara rumah tangga dan institusi menimbulkan pertanyaan tentang keberlanjutan. Jika pengeluaran konsumen — 70% dari PDB AS — semakin melemah, hal ini dapat menekan pendapatan perusahaan dan memaksa institusi untuk mengevaluasi kembali posisi overweight mereka di AS.

Prediksi Arus Masuk Asing 2025: $900B+ Tempo Tahunan

Arus masuk asing ke ekuitas dan Treasuri AS diperkirakan akan melebihi $900 miliar untuk seluruh tahun, dengan pertumbuhan 25%. Katalis bull: Penyeimbangan kembali akhir tahun; risiko bear: Perlambatan konsumen yang menguji $800B dukungan.

Secara ringkas, pembelian saham AS yang tercatat oleh investor asing sebesar $646,8 miliar dalam sembilan bulan pertama tahun 2025 menandakan adanya pelarian modal ke Amerika di tengah risiko global, kontras dengan tingginya utang konsumen domestik dan meningkatkan ekuitas meskipun ada kehati-hatian rumah tangga.