Apakah Bitcoin sudah menyentuh dasar? Titik rendah jangka pendek 806.000 muncul "sinyal masuk terkuat"

Bitcoin rebound dari titik terendah November di 80,600 USD, setelah mengalami dumping besar-besaran, pada 1 Desember dilaporkan sekitar 87,400 USD. Menurut data CoinGlass, pada 24 November, funding rate dari kontrak berjangka Bitcoin untuk pertama kalinya dalam lebih dari sebulan berubah menjadi negatif (-0.0033%), menunjukkan bahwa trader kapitulasi. Analis menyatakan bahwa lonjakan posisi short dengan leverage menandakan penyesuaian yang sehat, bukan awal dari tren penurunan yang lebih dalam.

80,600 dolar Kapitulasi bentuk dasar

（sumber：Trading View）

Harga Bitcoin turun ke 80.600 dolar AS (tingkat terendah sejak April 2025) dan setelah seminggu, rebound lebih dari 11,5%, kembali ke zona 90.000 dolar AS, dengan tren harga yang cenderung stabil. Kecepatan dan besaran penurunan kali ini memicu kepanikan di pasar, banyak posisi long yang terpaksa dilikuidasi, sementara investor jangka pendek menjual dalam ketakutan. Namun, kecepatan dan struktur pemulihan mendorong beberapa analis untuk percaya bahwa gelombang penjualan baru-baru ini telah mengeliminasi investor yang lemah, dan bukan menandakan awal dari tren penurunan yang lebih dalam.

Titik terendah 80.600 USD tidak terbentuk secara kebetulan. Dari sudut pandang analisis teknis, tingkat harga ini tepat berada di area dukungan kunci dari tren kenaikan sebelumnya, serta lokasi terkonsentrasi dari volume transaksi historis yang besar. Ketika harga menyentuh level ini, muncul karakteristik “Kapitulasi” yang khas: lonjakan volume, lonjakan volatilitas, dan emosi ekstrem di pasar derivatif.

Pembentukan dasar kapitulasi biasanya disertai dengan keluarnya kelompok terakhir dari penjual panik. Penjual ini terus memegang posisi mereka saat harga turun, berharap terjadi rebound, tetapi ketika harga menembus level dukungan psikologis, mereka secara kolektif memilih untuk keluar dengan kerugian. Penjualan terpusat ini meskipun menyebabkan harga anjlok dalam jangka pendek, namun juga mengosongkan tekanan jual di pasar, menciptakan kondisi untuk rebound selanjutnya. Rebound sebesar 11,5% dari 80.600 dolar AS ke 90.000 dolar AS terjadi dengan sangat cepat, menunjukkan kekuatan pembeli yang sangat kuat di area dasar.

Sejarah Makna Pembalikan Funding Rate

(Sumber: Coinglass)

Di antara mereka ada Kyle Chassé, yang menunjukkan bahwa posisi produk derivatif adalah bukti paling jelas bahwa ruang penurunan mungkin telah habis. Menurut data CoinGlass, pada 24 November, funding rate Bitcoin perpetual futures berubah menjadi nilai negatif, turun menjadi sekitar -0,0033%. Ini adalah pertama kalinya dalam lebih dari sebulan nilai negatif berlanjut.

Negatif funding rate berarti bahwa posisi short perlu membayar premi untuk mempertahankan posisi short, yang biasanya menunjukkan bahwa sentimen bearish terlalu kuat. Dari pengalaman sejarah, situasi ini sering muncul di dekat dasar lokal, di mana ketakutan mencapai puncaknya, dan penjual akan berbondong-bondong masuk pada saat-saat terakhir. Chassé secara langsung menggambarkan situasi ini: trader panik, short di titik terendah, sebenarnya membayar kepada peserta pasar yang lebih kuat untuk menyerap posisi mereka.

Tiga Makna Ketika Funding Rate Berubah Menjadi Negatif

Indikator Emosi Berbalik: Tingkat biaya pendanaan negatif menunjukkan pasar terlalu pesimis, perasaan posisi short mencapai tingkat ekstrem, sering kali mengindikasikan pembalikan akan segera datang.

Kesempatan Transaksi Terbalik: Ketika ritel panik melakukan posisi short, institusi dan paus biasanya sedang mengumpulkan koin, negative funding rate memberikan sinyal terbalik yang jelas.

Sinyal Likuidasi Leverage: Tingkat pendanaan negatif berarti bahwa leverage short yang berlebihan sedang dibersihkan, struktur pasar menjadi lebih sehat

Hanya beberapa hari kemudian, tingkat pendanaan turun menjadi sekitar 0,0023%, menunjukkan bahwa leverage yang terlalu tinggi telah dilepaskan, sementara harga tetap berada pada level tinggi. Bagi banyak profesional, normalisasi rebound lebih penting daripada rebound itu sendiri. Ketika posisi produk derivatif tetap netral dan tidak terlalu optimis, tren pasar biasanya paling efektif. Dalam arti ini, “gelembung” telah dibersihkan.

Penyesuaian struktur modal menunjukkan bahwa rebound baru-baru ini tidak sepenuhnya didorong oleh tekanan posisi short, tetapi disebabkan oleh penyeimbangan risiko yang sebenarnya. Penjual tidak lagi agresif, dan pembeli juga tidak lagi memanfaatkan leverage untuk mengejar kenaikan dan penurunan. Struktur pasar netral ini adalah titik awal yang ideal untuk tren kenaikan yang sehat. Dalam beberapa rebound di tahun 2024, kenaikan yang disertai dengan pembalikan cepat pada funding rate sering kali bersifat sementara, karena didorong oleh leverage daripada permintaan yang nyata. Sebaliknya, rebound saat ini berlanjut dengan funding rate yang tetap moderat, menunjukkan keberlanjutannya yang lebih kuat.

konfirmasi teknis struktur konsolidasi naik

（sumber：Trading View）

Dari sudut pandang grafik, Bitcoin telah mulai stabil di atas rata-rata bergerak eksponensial 20-4 jam (20-4 jam EMA, ditunjukkan dengan gelombang hijau) dan telah memasuki mode konsolidasi naik. Struktur teknis ini sering terlihat dalam pasar bull sejarah Bitcoin, biasanya menandakan akhir penyesuaian dan dimulainya putaran kenaikan baru.

20-4 jam EMA adalah indikator dukungan dinamis yang meratakan fluktuasi harga jangka pendek dan mencerminkan tren jangka menengah hingga jangka pendek pasar. Ketika harga bertahan di atas garis rata-rata ini, itu berarti kekuatan beli telah kembali mendominasi pasar. Saat ini Bitcoin tidak hanya bertahan di atas garis rata-rata ini, tetapi juga membentuk saluran naik di atasnya, dengan setiap penyesuaian mendapatkan dukungan di titik terendah yang lebih tinggi.

Indikator momentum (termasuk Indeks Kekuatan Relatif RSI) telah rebound dari level jenuh jual, namun belum mencapai nilai ekstrem, menunjukkan bahwa pasar sedang pulih dan bukan melemah. RSI saat ini berada di kisaran 50-60, yang merupakan kondisi awal kenaikan yang ideal. Jika RSI telah melampaui 70, justru akan memicu kekhawatiran overbought. Momentum yang moderat saat ini menunjukkan bahwa kenaikan masih memiliki ruang untuk berlanjut.

Volume mengalami lonjakan ketika mendekati titik rendah 80.600 USD, pola ini biasanya terkait dengan penurunan kapitulasi dan bukan kelanjutan tren. Dasar dengan volume tinggi adalah sinyal yang dapat diandalkan untuk membangun dasar, karena itu mewakili perputaran besar-besaran di harga rendah. Mereka yang menjual dalam kepanikan telah mentransfer koin kepada pembeli kuat yang bersedia membeli di harga rendah.

Jalur kenaikan antara 92,600 hingga 100,000 dolar

Hingga 30 November, Bitcoin sedang menargetkan rebound ke harga 92.600 dolar. Tingkat harga ini adalah batas atas dari area konsolidasi sebelumnya dan juga merupakan level resistensi jangka pendek. Jika level resistensi ini berhasil ditembus, harga mungkin akan naik lebih lanjut menuju sekitar 96.660 dolar di rata-rata bergerak 200-4 jam (garis gelombang biru), dan berpotensi membentuk pola shadow, yang akhirnya mencapai area 99.000-100.000 dolar.

Tiga ambang kunci jalur kenaikan Bitcoin

Tingkat Pertama: 92,600 dolar - batas atas area konsolidasi sebelumnya, konfirmasi terobosan menunjukkan tren naik jangka pendek telah terbentuk

Ambang Kedua: 96,660 USD - posisi EMA 200-4 jam, batas kunci tren menengah

Tingkat ketiga: 99.000-100.000 dolar - titik psikologis dan area tinggi sebelumnya, penembusan akan membuka ruang kenaikan baru.

Pecahan di 92.600 dolar AS memerlukan dukungan volume perdagangan. Jika pecahan terjadi dengan volume yang meningkat, itu akan mengonfirmasi kekuatan pembelian yang cukup. Sebaliknya, jika pecahan terjadi dengan volume yang menyusut, itu mungkin merupakan pecahan palsu, dan harga akan segera kembali turun. Rata-rata pergerakan 200-4 jam di 96.660 dolar AS adalah level teknis yang lebih penting, karena itu mewakili tren jangka waktu yang lebih lama. Hanya dengan bertahan di posisi ini, Bitcoin dapat benar-benar mengonfirmasi tren naik jangka menengah.

Area 99,000-100,000 dolar tidak hanya merupakan titik psikologis, tetapi juga merupakan area konsentrasi titik tinggi sebelumnya. Di area ini mungkin terdapat banyak posisi profit, yang akan menimbulkan tekanan jual saat harga mendekati. Namun, jika Bitcoin dapat menembus 100,000 dolar dengan kuat, akan terjadi efek “menembus rekor baru”, yang akan menarik lebih banyak dana luar masuk, memulai fase penemuan harga yang baru.