Auteur : Ada, TechFlow
Après la grande purge du 11 octobre, le marché crypto n’a pas connu de rebond vengeur, mais a au contraire continué de chuter en novembre. Le Bitcoin est passé sous le seuil des 90 000 dollars et l’Ethereum a également chuté aux alentours de 2 800 dollars.
Mais pour les vétérans du secteur, tout cela n’est pas bien grave. Ils ont déjà connu des fluctuations plus importantes, traversé des purges plus féroces, et même subi des pertes encore plus profondes. Pour ceux qui ont survécu à tant de tempêtes, le marché n’inspire qu’un simple « ce n’est rien ».
Cependant, lorsqu’il s’agit d’évoquer leur passé, personne ne reste insensible. Certains ont vécu l’effondrement d’exchanges, d’autres se sont fait piéger par de soi-disant informations privilégiées, d’autres encore ont été trahis par des proches…
Écoutons leurs histoires, découvrons les façons les plus marquantes dont les vétérans de la crypto ont perdu de l’argent !
Mike : Frappé de plein fouet par la fuite d’un exchange
Je suis Mike, 2

Auteur : Zen, PANews
Partant de sa passion pour le poker et les paris hippiques avant de fonder une société de trading quantitatif, le milliardaire Jeff Yass a créé Susquehanna International Group (ci-après dénommé SIG) en 1987. Initialement axée sur le trading pour compte propre, SIG est aujourd’hui l’un des plus grands teneurs de marché d’options sur actions cotées aux États-Unis, fournissant de la liquidité en actions et produits dérivés sur plus de 50 marchés à travers le monde.
Sur le marché domestique, SIG est largement connue grâce à sa filiale SIG Asia Investments, qui a participé au tour d’investissement angel de ByteDance en 2012 et reste à ce jour l’un de ses principaux actionnaires.
Que ce soit pour l’investissement ou le trading, SIG fait toujours preuve de prévoyance. Au cours de la dernière décennie, SIG s’est progressivement engagée dans le secteur des actifs cryptographiques, intervenant d'abord sur les marchés spot et dérivés du Bitcoin, puis via sa filiale...

Auteur : Eli5DeFi
Traduction : Tim, PANews
Note de la rédaction PANews : Le 25 novembre, la capitalisation boursière totale de Google a atteint un niveau record de 3,96 mille milliards de dollars. Outre le lancement de son IA la plus puissante, Gemini 3, un autre facteur ayant soutenu la hausse du cours de l’action est sa puce développée en interne, le TPU. En dehors du secteur de l’IA, le TPU jouera également un rôle déterminant dans la blockchain.
La narration autour du matériel informatique moderne est essentiellement définie par l’ascension du GPU.
Des jeux vidéo à l’apprentissage profond, l’architecture parallèle de Nvidia est devenue la norme reconnue de l’industrie, reléguant progressivement le CPU à un rôle de co-gestionnaire.
Cependant, alors que les modèles d’IA se heurtent à des limites de passage à l’échelle et que la technologie blockchain s’oriente vers des applications cryptographiques complexes, un nouveau concurrent, le processeur de traitement de tenseurs (TPU), est désormais entré en scène.
Bien que le TPU soit souvent discuté dans le cadre de la stratégie d’IA de Google, son architecture s’avère étonnamment adaptée au prochain jalon technologique post-quantique de la blockchain.

Alerte d’actualités du jour :
Le Royaume-Uni intègre officiellement les crypto-monnaies et autres actifs numériques dans la protection juridique, les reconnaissant comme une nouvelle forme de propriété personnelle.
Trump laisse fortement entendre que Hassett pourrait être le prochain président de la Fed.
La probabilité d’une baisse des taux de la Fed de 25 points de base en décembre est de 89,2 %.
Le CME lance un indice de volatilité du Bitcoin, similaire au VIX pour les marchés boursiers.
He Yi, cofondatrice de Binance, devient co-CEO ; la plateforme compte près de 300 millions d’utilisateurs enregistrés.
Jupiter lance la plateforme DTF ; la vente de tokens du premier projet, HumidiFi (WET), débutera ce soir.
Bank of America conseille à ses clients de gestion de patrimoine d’allouer 1 % à 4 % à des actifs cryptographiques.

Lors de la Binance Blockchain Week à Dubaï, Saylor a présenté la dernière structure de capital de MicroStrategy :
La société détient 60 milliards de dollars en BTC, avec une dette d’environ 8 milliards de dollars, et un effet de levier très faible ;
Tant que le Bitcoin augmente de 1,36 % en annualisé, l’entreprise peut verser des dividendes de façon perpétuelle et créer de la valeur.
Il a révélé avoir ajouté cette semaine 1,44 milliard de dollars de réserves de trésorerie, ce qui permet de couvrir 21 mois de dividendes : « Même si les marchés de capitaux ferment, nous pouvons tenir 21 mois. »

Après avoir traversé les cycles du marché, Flow annonce sa transformation en une plateforme DeFi grand public, visant à améliorer la facilité d’utilisation pour les utilisateurs ordinaires. Son protocole de partage de liquidité et son application financière Peak Money ont pour objectif d’attirer de nouveaux utilisateurs, malgré les défis liés au lancement de la liquidité et à la concurrence du marché. Flow doit dépasser son image associée aux NFT et prouver son adaptabilité au secteur DeFi à travers des cas d’usage réussis.

Résumé
Récemment, les anticipations de hausse des taux d'intérêt au Japon se sont intensifiées, faisant de la "hausse du yen, des variations de la liquidité mondiale et de la volatilité du marché des cryptomonnaies" le nouveau centre des discussions. Au cours des dix dernières années, le Japon est passé d'une politique monétaire extrêmement accommodante à une normalisation progressive, chaque tournant politique s'accompagnant d'une reconfiguration des capitaux mondiaux. La hausse des taux du yen signifie non seulement une contraction des opérations de carry trade, mais aussi que le marché des cryptomonnaies pourrait connaître une volatilité à court terme, un rééquilibrage de la liquidité et une correction temporaire de l'appétit pour le risque. Parallèlement, le marché des cryptomonnaies se trouve dans une phase de transition vers un nouveau cycle, les événements macroéconomiques étant facilement amplifiés par le marché, provoquant des fluctuations émotionnelles. La politique du yen redevient une composante des récits dans l'écosystème crypto, son impact se manifestant principalement dans la "structure de la liquidité" et "l'évolution de l'appétit pour le risque".
1. Contexte de l'événement et réaction du marché
Début décembre, l'orientation de la politique de la Banque du Japon est devenue le principal centre d'attention mondial. Après des années d'environnement ultra-accommodant, le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a clairement indiqué lors d'une intervention publique...

Anthropic a publié les résultats de tests d’attaques autonomes d’IA contre des smart contracts. Les résultats montrent qu’en environnement simulé, l’IA a réussi à générer 507 scripts d’exploitation de failles utilisables, simulant le vol de 550 millions de dollars. Les tests démontrent que la technologie d’attaque autonome par IA est réalisable et pourrait avoir un impact majeur sur la sécurité de la blockchain à l’avenir ; les développeurs doivent accélérer la correction des vulnérabilités.

Revue quotidienne des données clés du marché et analyse des tendances, produites par PANews.
1. Observation du marché
Le marché suit de près l’orientation future de la politique monétaire américaine. Le président américain Donald Trump a clairement indiqué son intention de nommer un nouveau président de la Réserve fédérale début 2026, suggérant que Kevin Hassett, directeur du Conseil national économique, est son candidat favori. Trump critique depuis longtemps l’actuel président Jerome Powell pour sa lenteur à baisser les taux et souhaite que son successeur adopte une politique monétaire plus accommodante. Bien que la nomination finale doive être confirmée par le Sénat, et que d’autres candidats expérimentés comme Christopher Waller ou Michelle Bowman soient également en lice, l’attention du marché se concentre d’ores et déjà sur un possible changement de cap politique.
Parallèlement, le département cloud d’Amazon, AWS, a présenté lors de sa conférence annuelle la nouvelle génération de puces IA, Trainium 3, et a annoncé la future prise en charge de NVLink de Nvidia avec Trainium 4.

Nous avons examiné les projets phares de la DeFi offrant des « rendements réels » — Ethena (ENA), Pendle (PENDLE) et Hyperliquid (HYPE) — et soulevé une question centrale : alors que le prix des tokens baisse, leurs fondamentaux restent-ils solides, ou les rendements eux-mêmes sont-ils sous pression ?
La réponse est mitigée :
- ENA génère d’énormes frais, mais la quasi-totalité de ces frais est recyclée sous forme de subventions pour maintenir le TVL, si bien que « l’excédent » réel du protocole est insignifiant.
- Les fondamentaux de PENDLE se détériorent de concert avec le prix. Avec un TVL qui s’effondre à environ 3,6 milliards de dollars, la vente actuelle n’est pas une divergence entre le prix et la valeur, mais une réaction rationnelle du marché à la contraction de l’activité.
- HYPE est une véritable machine à imprimer de l’argent, avec un revenu annualisé de plus de 1,2 milliard de dollars, presque entièrement utilisé pour le rachat de tokens — mais

Auteur original : Mao Jiehao, Liu Fuqi
Introduction : Du HTTP 402 à l’aube de l’économie des machines
En 1996, les concepteurs du protocole HTTP avaient réservé le code d’état « 402 Payment Required », mais faute d’infrastructure de paiement adaptée, celui-ci est resté un « code fantôme » à l’ère d’Internet.
Trente ans plus tard, le protocole x402, initié et promu par Coinbase, réveille ce code d’état endormi pour en faire la « caisse numérique » des transactions autonomes de l’IA. Lorsque des robots météorologiques achètent automatiquement des données météorologiques mondiales, ou que des voitures autonomes paient en temps réel les frais de péage, la chaîne traditionnelle « ouverture de compte-authentification-autorisation » du paiement s’effondre : x402 réalise, grâce à la boucle « requête HTTP-réponse 402-paiement on-chain-livraison du service », des transactions atomiques entre machines, sans intervention humaine.
Derrière cette transformation se profile l’essor de l’« économie des machines »...

Organisation & Compilation : ShenChao TechFlow
Intervenant : Taiki Maeda
Source du podcast : Taiki Maeda
Titre original : J'ai gagné 578 000 $ en vendant ETH à découvert. Ce que je fais ensuite.
Date de diffusion : 26 novembre 2025
Résumé des points clés
En seulement deux mois de trading sur un marché baissier, Taiki Maeda a gagné 578 000 dollars grâce à la vente à découvert. Dans cet épisode de podcast, il analyse en profondeur les tendances potentielles du marché des cryptomonnaies pour les mois à venir et conseille aux investisseurs de privilégier la préservation du capital plutôt que de courir après des rendements élevés. De plus, il partage ses stratégies de minage de stablecoins et d'airdrops auxquelles il participe, offrant aux auditeurs des idées d'investissement plus pratiques.
Résumé des points de vue fascinants
Ces deux derniers mois, j'ai vendu à découvert de l'ETH. J'ai déjà

Auteur : Louis, Trendverse Lab
Dans la vie, il y a toujours des choses qui s'installent inexplicablement dans notre cœur : une chanson qu'on ne sait combien de fois on a écoutée, un film qui a accompagné un été, un goût d'année, ou encore une décision soudaine prise par quelqu'un. Ces choses sont légères comme l'air, mais à certains moments, elles nous font sentir que leur valeur est bien plus profonde que ce que nous pouvons exprimer avec précision.
Étrangement, ces choses qui touchent le plus les gens ne nous appartenaient pas pendant longtemps. L'avenir de la musique appartient aux maisons de disques, le succès du cinéma appartient au capital, les millésimes de vin appartiennent aux domaines viticoles, et le choix le plus personnel et le plus vulnérable d'une personne n'appartient qu'à elle-même. Nous remplissons notre vie avec elles, mais nous n'avons jamais vraiment possédé une seule petite part de leur valeur.
Jusqu'à ce que certaines histoires se produisent, le flux de valeur commence à changer discrètement. Dans ces recoins oubliés par le temps, se cache la première fissure où la valeur est redistribuée.

Auteur : jk
La nouvelle fonctionnalité de suivi des revenus des protocoles de Nansen, une plateforme de données blockchain, montre que parmi de nombreuses blockchains prétendant être « de nouvelle génération », seules 10 ont dépassé 100 000 dollars de revenus de protocole au cours de la semaine dernière. En dehors de Monad, qui a récemment été lancé, d'autres projets de blockchain à fort financement tels que Movement, Berachain et Somnia, lancés depuis la fin de l'année dernière, génèrent maintenant des revenus quotidiens qui ne dépassent même pas quatre chiffres.
Jetons un coup d'œil aux données détaillées.
L'effet de concentration des têtes est évident
Selon le nouveau tableau de bord de la blockchain lancé par la plateforme Nansen, le classement des revenus des protocoles au cours des 7 derniers jours présente une caractéristique extrême de concentration en tête. Tron (波场) domine avec des revenus hebdomadaires de 6,56 millions de dollars, bien que son taux de croissance des frais ne soit que de 0,4 %, il reste solidement en première position. On peut constater que 波场 dans les transferts de stablecoins.

Auteur : J.A.E, PANews
Grâce à une stratégie de couverture Delta unique, USDe est devenu un dollar synthétique résistant à la censure, évolutif et capable de capturer les revenus des frais de financement des contrats perpétuels, propulsant l'émetteur Ethena à une ascension rapide, avec un TVL (valeur totale verrouillée) frôlant un seuil de 15 milliards de dollars, considéré par l'industrie comme une force clé défiant le duopole traditionnel des stablecoins centralisés USDT et USDC.
Cependant, à l'approche d'octobre 2025, la situation d'Ethena s'est aggravée, faisant face à de sérieux défis structurels. En l'espace de deux mois, le protocole a subi des coups durs, avec la moitié de la TVL de USDe et l'arrêt inattendu de projets écosystémiques en cours d'incubation. Ces événements ont poussé le marché à réfléchir : le mécanisme central d'Ethena est-il sensible aux influences extérieures ? Le modèle de forte croissance des débuts du protocole est-il durable ? Quelle est sa deuxième courbe de croissance ?

Auteur : Lauris
Compilation : Deep Tide TechFlow
Bienvenue à l'ère de "Twitter post-cryptographique"
Le terme « Crypto Twitter » (CT) fait référence à un Twitter crypto en tant que moteur de découverte de marché et de répartition des capitaux, et non à la communauté crypto dans son ensemble sur Twitter.
« Post-CT » ne signifie pas la disparition des discussions, mais fait référence au fait que le Twitter crypto, en tant que « mécanisme de coordination par le discours », perd progressivement sa capacité à générer à plusieurs reprises des événements de marché significatifs.
Une culture unique ne peut pas continuer à attirer une nouvelle vague de participants si elle ne parvient plus à produire un nombre suffisant de gagnants significatifs.
L'« événement de marché majeur » mentionné ici ne fait pas référence à des situations telles que « le prix d'un certain jeton a triplé », mais plutôt à l'attention de la plupart des participants au marché de la liquidité qui se concentre sur la même chose.

Aperçu des nouvelles d'aujourd'hui :
Les six grandes banques ont suspendu les certificats de dépôt à terme de 5 ans, et la durée des certificats de dépôt à terme est clairement devenue "court terme".
Des dirigeants de Coinbase, dont le directeur Marc Andreessen, sont poursuivis par des actionnaires pour des soupçons de délit d'initié de 4,2 milliards de dollars.
La probabilité d'une baisse de 25 points de base par la Réserve fédérale en décembre est de 87,6 %.
Grayscale : Bitcoin pourrait atteindre un nouveau sommet en 2026, la théorie du cycle de quatre ans est remise en question.
Données de F2Pool : Avec la difficulté du réseau à un niveau élevé, la plupart des anciens mineurs de Bitcoin ont déjà dépassé le prix de fermeture.
Mise à jour de la stratégie des prévisions de bénéfice pour l'exercice 2025 : si le BTC est entre 85 000 et 110 000 dollars à la fin de l'année, les revenus pourraient atteindre entre 7 et 9,5 milliards de dollars.
Kalshi a mis des milliers de marchés de prévision sur la blockchain Solana
macro
Les six grandes banques ont suspendu les certificats de dépôt à terme de 5 ans, la durée des certificats de dépôt à terme est clairement devenue "à court terme".
Selon le Financial Times, plusieurs entreprises en Chine

D'abord, la conclusion : les trois prochaines années seront marquées par un grand bull run dirigé par les institutions, représentant l'entrée officielle et complète des crypto et de la technologie Blockchain dans les bilans de Wall Street, l'adoption massive sera finalement réalisée à travers une révolution de haut en bas.
L'adoption massive de la crypto ne sera pas la révolution de décentralisation que Satoshi Nakamoto avait initialement imaginée, mais plutôt une mise à niveau des infrastructures financières mondiales de haut en bas.
Les petits investisseurs sont une marée, les institutions sont un océan.
Les marées peuvent se retirer, mais la mer ne le fera pas.
Retour sur 2025 : Pourquoi ce cycle de bull run est-il l'"année des institutions" ?
Raison en premier : les fonds BTC/ETH proviennent presque entièrement d'institutions, les petits investisseurs ont tous spéculé sur des mèmes et des altcoins.
En 2025, toutes les monnaies principales atteindront des sommets historiques : btc 126k, eth 4953, bnb 1375.