Auteur : Will Canny, CoinDesk ; Compilateur : Songxue, Jinse Finance
La société de courtage Bernstein a déclaré lundi dans une note de recherche que la position de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis sur les fonds négociés en bourse (ETF) en bitcoins au comptant (BTC) est difficile à maintenir et que l’ETF en bitcoins au comptant est approuvé. assez haut. **
Bernstein a noté que la SEC autorise déjà les ETF bitcoin basés sur des contrats à terme et les ETF à terme à effet de levier récemment approuvés, à condition que la tarification des contrats à terme provienne d’une bourse réglementée telle que le CME.
Les analystes dirigés par Gautam Chhugani ont déclaré que SEC estime que les ETF bitcoin au comptant ne sont pas fiables car “les échanges au comptant (tels que Coinbase) ne sont pas réglementés par lui, de sorte que les prix au comptant ne sont pas fiables et sujets à la manipulation.”
Malgré le flot de candidatures, les régulateurs n’ont pas encore approuvé un ETF bitcoin spot. Une unité de BlackRock a déposé le mois dernier pour former un ETF bitcoin au comptant. Cela a incité d’autres gestionnaires d’actifs tels qu’Invesco et Wisdom Tree à postuler ou à postuler pour les produits Bitcoin ETF.
Le rapport indique que Grayscale tente de convertir son Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) en un fonds négocié en bourse (ETF), qui est actuellement en instance devant la Cour d’appel.
** “Le tribunal ne semble pas convaincu que les prix à terme ne sont pas dérivés des prix au comptant, donc autoriser les ETF basés sur des contrats à terme sans négociation au comptant semble être une pilule difficile à avaler pour le tribunal”, ont écrit les analystes. **
En outre, l’industrie recommande désormais également des accords de surveillance entre les opérateurs d’échange au comptant et les échanges réglementés tels que le Nasdaq, selon le rapport.
Le courtier a déclaré que le manque d’ETF au comptant ** bitcoin a conduit à la croissance de produits de gré à gré tels que le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), qui sont plus chers, moins liquides et inefficaces. **
“La SEC préférerait introduire un ETF Bitcoin réglementé, dirigé par des acteurs plus traditionnels de Wall Street, et soumis à la surveillance des bourses réglementées existantes, que d’avoir à faire face à un commerce de gré à gré en niveaux de gris qui comble un vide institutionnel”, indique le rapport du produit. ."
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