Interprétation approfondie de la piste de réhypothèque : principes de fonctionnement, avantages et inconvénients, et projets potentiels

Auteur original : Beehive Validator Compilation originale : Deep Tide TechFlow

Actuellement, le jalonnement est l’un des plus grands domaines du marché DeFi, avec le protocole de jalonnement liquide Lido en tête de liste en termes de valeur totale jalonnée (TVL). Cela rend les détenteurs d’ETH plus rentables et améliore la décentralisation et la sécurité du réseau Ethereum.

Depuis qu’Ethereum est passé au PoS, la demande de jalonnement d’ETH a considérablement augmenté, ce qui a conduit au développement de protocoles de jalonnement liquide. Actuellement, un grand nombre de plateformes blockchain, dont Ethereum, Near, BNB Chain, Avalanche, Cosmos, Sui, Aptos, etc., utilisent le mécanisme de consensus PoS. Par conséquent, nous pensons que le potentiel du marché du jalonnement de liquidité est énorme.

Alors, pourquoi utiliser le jalonnement liquide ?

Le jalonnement de liquidité résout les principaux problèmes de simplification du jalonnement, de libération de la liquidité et d’amélioration de la décentralisation du réseau. Sur le marché DeFi, nous accordons une attention particulière à la question de ne pas bloquer la liquidité.Par exemple, le protocole Lido permet aux utilisateurs de mettre en gage des ETH et d’obtenir des stETH de la même valeur, avec la possibilité de les transférer vers d’autres échanges, opérant dans le DeFi marché.

ReStaking fait référence à l’une des activités qui implique la réutilisation d’actifs de jetons liquides jalonnés (tels que stETH) pour le jalonnement dans les validateurs du réseau ou d’autres plateformes de blockchain. Ce concept a été introduit à l’origine par EigenLayer, qui maximise l’utilisation de la liquidité de jalonnement liquide et ouvre la voie au développement de nombreuses autres applications.

Qu’est-ce que la reprise ?

ReStaking est l’acte de jalonner des actifs de jetons de jalonnement liquides avec des validateurs sur d’autres réseaux et blockchains pour gagner plus de récompenses tout en contribuant à améliorer la sécurité et la décentralisation du nouveau réseau.

ReStaking peut également être compris comme l’utilisation de tout ou partie des récompenses obtenues grâce au jalonnement pour continuer à déposer sur le nœud afin d’augmenter les bénéfices futurs. Cependant, cet article se concentre principalement sur le concept de jalonnement de jetons LSD sur d’autres réseaux.

Grâce à ReStaking, les investisseurs peuvent obtenir le double des revenus du réseau d’origine et du réseau ReStaking. Bien que ReStaking permette aux jalonneurs d’obtenir des rendements plus importants, il comporte également des risques de contrat intelligent et des risques de fraude au jalonnement par le validateur.

En plus d’accepter les actifs d’origine, le réseau ReStaking accepte également d’autres actifs tels que les jetons LSD, les jetons LP, etc., ce qui augmente la sécurité du réseau. Et tout en générant des revenus réels pour le protocole et ses utilisateurs, il débloque une source illimitée de liquidités pour le marché DeFi.

Le réseau ReStaking et le réseau standard génèrent tous deux des revenus à partir des baux de sécurité, des frais encourus par les validateurs et les dApps, des protocoles et des couches. Les participants au jalonnement sur le réseau recevront une partie des revenus du réseau et pourront également être récompensés par l’inflation du jeton natif du réseau.

Comment fonctionne le jalonnement de liquidité (ReStaking)

Le réseau ReStaking est similaire aux autres réseaux, la seule différence est qu’il accepte plus d’actifs avec une faible volatilité, un faible risque et une sécurité accrue. Lorsque la valeur mise en gage du réseau est élevée, les pirates doivent obtenir la plupart des intérêts mis en gage, ce qui nécessite une grande quantité d’actifs. De plus, ReStaking aide les détenteurs à augmenter leurs bénéfices.

Chaque projet ReStaking aura des objectifs et des mécanismes de fonctionnement différents, mais les différences entre eux sont minimes.

Avantages et inconvénients du ReStaking

avantage:

1. Débloquez la liquidité des jetons LSD et LP : La mise en gage des jetons LSD ou LP aux validateurs peut augmenter le nombre de promesses d’actifs originaux sur le réseau natif et fournir des options d’actifs plus liquides pour l’industrie DeFi.
2. Amélioration du rendement : les jalonneurs peuvent gagner deux fois plus en approuvant l’actif sur les deux réseaux. De plus, après avoir jalonné des actifs dans le deuxième réseau, les investisseurs peuvent continuer à obtenir des actifs représentatifs, qui peuvent être utilisés pour jalonner des monnaies stables, et amenés sur le marché DeFi pour générer des bénéfices.
3. Sécurité accrue des réseaux jalonnant avec des liquidités : à mesure que davantage d’actifs sont jalonnés, la valeur du réseau augmente, ce qui le rend plus résistant aux attaques et un emplacement de confiance pour d’autres applications, protocoles et plates-formes décentralisés.
4. Réduire le dumping : ReStaking rend le jeton original plus utile, évitant ainsi les vidages, ce qui entraînerait une perte de valeur importante pour le projet et ses investisseurs.
5. Améliorer la motivation des détenteurs d’actifs d’origine à participer au jalonnement : augmenter la sécurité et la décentralisation du réseau.

défaut:

1. Risque de perte d’actifs : si le nœud commet une faute, vos actifs risquent d’être expropriés ou condamnés à une amende, ce qui peut entraîner la perte de tout ou partie de vos actifs.
2. Risque de contrat intelligent : si le réseau est piraté, vous courez le risque de perdre tous vos actifs. Mais théoriquement, les réseaux de projets utilisant le staking de liquidités sont extrêmement difficiles à attaquer.
3. Bulle d’actifs : Gonflez le marché grâce à de nouveaux Wrap Tokens ou à la multiplication de la valeur des Tokens, ce qui fait que la valeur marchande ne reflète plus sa vraie valeur. Continuer à frapper des pièces stables avec des actifs représentant une valeur verrouillée dans des validateurs, en plus de la plateforme, augmente le risque et rend l’actif d’origine vulnérable à la liquidité.
4. Trop de jetons sur le marché : lorsqu’il y a trop de jetons sur le marché, les nouveaux arrivants DeFi peuvent facilement être confus et se faire facilement arnaquer. Surtout ces projets de mauvaise qualité qui frappent beaucoup de jetons indésirables inonderont le marché de la crypto-monnaie.

Comparer le renouvellement des engagements et le jalonnement de liquidité

Excellents projets dans le domaine ReStake

PropreCouche

EigenLayer est développé par une équipe hautement respectée et expérimentée sur le marché de la crypto-monnaie. Le projet a reçu un financement de 64,5 millions de dollars, y compris des bailleurs de fonds notables tels que Blockchain Capital, Coinbase Ventures, Polychain Capital et Electric Capital.

EigenLayer a été la première équipe à développer et à présenter le modèle ReStake à la communauté. Le projet utilise LSD ETH et LP ETH pour le jalonnement du validateur. Les nœuds du réseau Ethereum continuent de participer à la validation du réseau Ethereum.

Le principal modèle commercial d’EigenLayer est la location et la vérification de sécurité. Les clients peuvent être des dApps, des protocoles de couche 2 ou des protocoles de pont inter-chaînes. Ils peuvent utiliser des authentificateurs de sécurité élevée ou faible, selon leurs besoins. Un seul validateur peut authentifier plusieurs consommateurs.

Le protocole qui adopte ce réseau générera des revenus pour EigenLayer. Une partie de ces actifs sera attribuée à des jalonneurs. Les utilisateurs ne reçoivent pas de deuxième jeton lors du jalonnement d’actifs sur le réseau EigenLayer. De plus, les utilisateurs doivent choisir des validateurs réputés pour assurer la sécurité de leurs actifs. Si les validateurs se comportent mal, le réseau leur imposera des amendes, ce qui peut entraîner la confiscation de tout ou partie des actifs. Par conséquent, ceux qui autorisent les validateurs perdront également leurs actifs.

Avantages et inconvénients d’EigenLayer

avantage:

1. EigenLayer est la base de nombreux autres dApps, protocoles, couches 2, couches 3 et clients.
2. Pour la structure de validateurs supplémentaires à un seul niveau, la valeur du réseau peut être multipliée. Minimisez le risque de piratage en pénalisant les validateurs qui se comportent mal.
3. Les nœuds Ethereum peuvent gagner un revenu supplémentaire en participant au réseau EigenLayer. De plus, un seul validateur peut valider plusieurs clients.
4. Maximiser le profit de la détention d’actifs LSD ETH et LP ETH et leur applicabilité.
5. En raison de la sécurité renforcée et du rendement élevé du réseau Ethereum, le jalonnement d’ETH a attiré de nombreuses personnes.

défaut:

1. Risque de contrat intelligent, lorsque le réseau est piraté, vous risquez de perdre tous vos actifs. Mais en théorie, le réseau de projets utilisant ReStaking est extrêmement difficile à attaquer.
2. Lorsque le nœud se comporte de manière inappropriée, il peut être puni et vos actifs risquent d’être confisqués ou condamnés à une amende, ce qui peut entraîner une partie ou la totalité des pertes permanentes.
3. Lorsqu’un fork ou un problème survient, il peut diviser la communauté Ethereum. Comme Vitalik l’a dit récemment, EigenLayer réutilise les actifs et les validateurs ETH sur Ethereum.
4. EigenLayer doit développer un écosystème et une clientèle à une échelle suffisante. Si des incitations sont émises sous la forme de jetons de projet, ou s’il n’y a pas d’incitations, les bénéfices ne sont plus attractifs pour ceux qui choisissent de miser.

Principe

Tenet est le L1 de l’écosystème Cosmos, développé à l’aide de la boîte à outils Cosmos SDK. Le projet est développé par la même équipe qui a développé l’écosystème BNB Chain et ANKR, le plus grand projet de jalonnement de liquidités de l’écosystème Cosmos.

Tenet et d’autres plateformes blockchain adoptent le mécanisme de consensus PoS et intègrent le Stake Token de gouvernance du projet dans le vérificateur pour assurer la sécurité du réseau. Comparé à des réseaux tels que Ethereum, BNB Chain, Cosmos, Cardano, Polygon, Avalanche et Polkadot qui acceptent les actifs LSD Token, Tenet est plus avancé.

Les investisseurs participant au nantissement d’actifs seront acceptés et recevront des jetons tLSDToken. Cet actif peut être utilisé comme garantie pour que Mint Stablecoin LSDC continue de profiter du marché DeFi.

Le modèle commercial de Tenet comprend la facturation de frais au réseau et la compensation des validateurs. De plus, le réseau fournit des jetons de gouvernance TENET en récompense pour chaque bloc généré. Les récompenses seront proportionnelles aux parts mises en jeu. TENET aura toujours un poids de 1, tandis que le DAO décidera du poids des autres actifs, et ils seront tous inférieurs à 1.

Lorsqu’ils empruntent à LSDC, les emprunteurs ne paient que des frais uniques, calculés en pourcentage de l’actif total, allant de 0,5 % à 5 %. Ou convertissez LSDC sur TENET ; les utilisateurs n’ont qu’à supporter des frais d’échange uniques allant de 0,5 % à 5 %. Tous ces frais dépendront de l’activité de conversion sur le réseau ; si l’activité est faible, les frais sont bon marché et vice versa pour garantir que la valeur de LSDC reste fixée à 1 $.

Le jalonnement de TENET obtiendra veTENET, qui peut participer à la gouvernance du projet, partager les revenus et obtenir des récompenses supplémentaires.

La création par Tenet d’un écosystème générateur de revenus suffisamment important pour attirer les investisseurs reste le facteur le plus important. Si l’activité du réseau est lente, le réseau ne pourra pas se développer sans que les utilisateurs utilisent les jetons TENET comme récompense pour chaque bloc nouvellement généré.

Avantages et inconvénients de Tenet

avantage:

1. Prend en charge plusieurs jetons natifs d’autres blockchains.
2. Mettez en gage et obtenez des jetons tLSDToken en garantie, permettant à Mint Stablecoin LSDC de participer au marché DeFi et de réaliser de plus grands profits.
3. Fournir des prêts LSDC sans intérêt basés sur des frais de la Monnaie de 0,5 % à 5 % de l’activité du réseau.
4. Lorsque l’activité de conversion est élevée, les frais seront élevés et vice versa. Ce mécanisme permet de maintenir le prix LSDC.
5. Le modèle veToken utilisant des jetons de gouvernance TENET est excellent.Lorsque les détenteurs de veTENET peuvent participer à l’index et partager les avantages, le dumping de Token TENET peut être évité.

défaut:

1. Lors de l’emprunt de Stablecoin LSDC, des risques de contrat intelligent et des risques de liquidation d’actifs d’origine existent.
2. Chaque bloc nouvellement généré récompensera les jetons TENET, ce qui entraînera une inflation.

Prédictions pour ReStaking

Actuellement, le plus grand marché de l’industrie DeFi est jalonné, avec une valeur totale d’environ 20 milliards de dollars (TVL). Surtout maintenant que de nombreuses plateformes de blockchain sont en cours de développement et que la taille du marché de la crypto-monnaie continue de s’étendre. Par conséquent, le marché du ReStaking aura de nombreuses opportunités de croissance.

Alors que le Staking et le ReStaking contribuent à l’expansion du marché DeFi, la blockchain sous-jacente devient plus sécurisée et les investisseurs gagnent un revenu passif plus important. De plus, le développement de ces deux marchés ouvrira la voie à la croissance d’autres marchés tels que l’AMM, les prêts et l’agriculture, entre autres.

Sur le marché actuel, ReStaking a de nombreuses opportunités de croissance et de devenir une partie intégrante de DeFi. En plus d’augmenter les bénéfices, ReStake augmente également l’exposition au risque des participants.

Résumer

Fin 2022, environ six mois après la naissance de ReStaking, ce marché se développera rapidement et deviendra une tendance. ReStaking n’est pas un récit qui disparaît rapidement, mais l’un des domaines les plus importants et les plus prometteurs de DeFi.

Parce que ReStaking aide non seulement les utilisateurs à réaliser des bénéfices, mais aide également les plates-formes à améliorer leur sécurité, notamment en favorisant la croissance dans d’autres domaines de l’industrie et en stimulant l’expansion du marché.

Cependant, cela s’accompagne également de risques tels que la perte d’actifs, le risque de contrat intelligent, l’inflation de la valeur des propriétés et l’effondrement de la bulle, etc. Par conséquent, nous devons faire preuve de prudence et tolérer le risque de perte en capital lorsque nous participons à ce marché.