Selon les informations du 25 février, alors que le prix d’Ethereum a chuté d’environ 37 % ce mois-ci, l’attention du marché s’est portée sur les mouvements de capitaux on-chain de Vitalik Buterin. Selon la plateforme de données en chaîne Arkham Intelligence, les portefeuilles liés à Buterin détenaient environ 241 000 ETH début février, mais récemment, ce chiffre est tombé à environ 224 000, période durant laquelle il y a eu des sorties continues, avec une baisse mensuelle de près de 43 millions de dollars, provoquant des perturbations supplémentaires du sentiment du marché ETH.
Les enregistrements on-chain indiquent que ce lot d’Ethereum n’est pas une grande vente massive ponctuelle, mais est échangée par lots via des transactions d’agrégation décentralisées, ce qui est une stratégie typique de réduction du glissement des données. Ce rythme signifie que la pression de vente se relâche progressivement, plutôt que d’avoir un impact à court terme sur la liquidité. Par ailleurs, le prix d’Ethereum a reculé à environ 1 900 $, en lien avec la poursuite des sorties de capitaux, alimentant les attentes prudentes des investisseurs quant aux tendances à court terme.
Auparavant, Vitalik Buterin avait annoncé en janvier 2026 qu’il allait mettre de côté environ 16 384 ETH (environ 43 millions de dollars US) pour soutenir la recherche et le développement des technologies de confidentialité, du matériel open source et des logiciels de sécurité, et les fonds concernés devraient être déployés progressivement dans les prochaines années. Cette mesure est perçue comme un investissement écologique à long terme plutôt qu’un simple arbitrage, mais il reste facile d’être interprétée comme un signal de vente par le marché dans le cycle baissier des prix.
Du côté fondamental, plus de 30 % de l’offre d’Ethereum est encore en stake, mais le rendement annualisé a été comprimé à environ 2,8 %, ce qui est moins attractif que les rendements sans risque, affaiblissant la dynamique du blocage. Dans le même temps, les détenteurs de l’entreprise subissent une forte pression, et certaines institutions ont subi d’énormes pertes flottantes dans le contexte d’un fort retrait des prix de l’ETH au cours des six derniers mois, amplifiant encore davantage la discussion du marché sur les capacités de réparation de capital et de valorisation d’Ethereum.
Dans un contexte où la liquidité macroéconomique est serrée et où le moteur narratif s’affaiblit, la tendance des prix de l’ETH est davantage influencée par la pression combinée de la vente en chaîne, des variations des revenus de gages et le rythme de l’allocation à long terme des fonds écologiques.
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