Co-fondateur de Glassnode : La pression de « vente de couverture » du Bitcoin se dissipe, le marché reviendra au mécanisme de découverte des prix basé sur l'offre et la demande

Glassnode, organisme d’analyse de données on-chain, co-fondateur Negentropic a publié hier (26) sur la plateforme X un message indiquant que le comportement récent du prix du Bitcoin (BTC) montre une amélioration structurelle évidente : le marché se détache de l’état de compression précédemment dominé par les exchanges de couverture de dérivés, et la tendance future des prix devient progressivement favorable aux haussiers.
(Précédent contexte : Kill ! Bitcoin chute sous 87 000 dollars, Ethereum perd la barre des 2900 $, le grand frère Maji subit à nouveau un revers, le OG whale de Bitcoin affiche une perte latente de 56 millions de dollars)
(Complément d’information : Pourquoi le rebond du Bitcoin est-il faible ? Bloomberg : correction de 30 % du prix, une opportunité rare de « récolte fiscale » en fin d’année)

Glassnode, organisme d’analyse de données on-chain, co-fondateur Negentropic a publié hier (26) sur la plateforme X un message indiquant que le comportement récent du prix du Bitcoin (BTC) montre une amélioration structurelle évidente : le marché se détache de l’état de compression précédemment dominé par les exchanges de couverture de dérivés, et la tendance future des prix devient progressivement favorable aux haussiers.

Observation d’un comportement de prix constructif dans l’ensemble. Les retracements sont accueillis par des ordres d’achat, et les plus bas récents sont toujours maintenus.

Un changement important en surface : l’effet de surplomb des dérivés a enfin disparu.

La plus grande échéance d’options $btc vient de passer, avec environ…

— 𝗡𝗲𝗴𝗲𝗻𝘁𝗿𝗼𝗽𝗶𝗰 (@Negentropic_) 26 décembre 2025

Les retracements sont soutenus, la structure des prix reste intacte

Negentropic indique qu’au regard de la tendance globale, le retracement du Bitcoin n’a pas été marqué par une vente panique, mais plutôt par des achats répétés, et les points bas récents n’ont pas été cassés, ce qui montre que le marché a une certaine cohérence sur la fourchette de prix actuelle, et que la structure des prix reste saine.

Il souligne également que le changement de structure du marché réside dans « la levée de la pression des dérivés ». Récemment, le Bitcoin a connu la plus grande date d’expiration d’options de l’histoire, d’une valeur nominale d’environ 23,6 milliards de dollars. Negentropic explique qu’au cours des dernières semaines, une demande massive de couverture a maintenu le prix sous contrôle, et que les tentatives de hausse ont été rapidement absorbées par des mécanismes de couverture plutôt que par une pression de vente naturelle du marché.

Avec l’expiration de ces options, les fonds de couverture liés vont également se retirer progressivement, et le prix du Bitcoin ne sera plus « piégé » par la structure des dérivés, le marché entame une nouvelle phase de découverte des prix.

Lecture complémentaire : Alerte volatilité » La plus grande livraison d’options de 270 milliards de dollars aujourd’hui déclenche une explosion, le Bitcoin chute brièvement sous 87 000

La découverte des prix reprend, la probabilité de poursuite de la hausse augmente

Negentropic pense qu’une fois que le prix n’est plus contrôlé par la couverture, le marché revient généralement à un mécanisme de découverte des prix déterminé par l’offre et la demande. Actuellement, d’un point de vue structurel, le marché tend à poursuivre sa tendance haussière plutôt qu’à entrer dans une inversion de tendance.

Sur le plan macroéconomique, Negentropic indique que l’offre de monnaie M2 aux États-Unis continue de croître. Les dernières données montrent que, en novembre, le taux de croissance annuel de M2 a atteint 4,3 %, portant la masse totale à 22,3 trillions de dollars, un nouveau record, en croissance continue depuis 21 mois, avec un niveau nettement supérieur au pic de 2022.

Même après ajustement pour l’inflation, la M2 réelle affiche une croissance annuelle de 1,5 %, en hausse depuis 15 mois. Il affirme que, à long terme, la tendance à la dévaluation continue de la monnaie fiat n’a pas changé, ce qui constitue un contexte important pour la narration des actifs rares.

Negentropic conclut en disant qu’avec la levée de la pression des structures de dérivés et un environnement de liquidité encore relativement ample, les facteurs favorables au marché s’accumulent progressivement. Il rappelle également aux investisseurs de prendre en compte une vision à plus long terme durant la période de fêtes, en réévaluant la position du marché et la tendance à long terme.