Le plan Bitcoin de la stratégie interne et les facteurs potentiels qui pourraient déclencher une vente future

Introduction

Strategy, anciennement connu sous le nom de MicroStrategy, est le principal détenteur de Bitcoin au sein des entreprises, avec près de 650 000 BTC dans ses réserves. Son modèle commercial consiste à lever des capitaux et à les convertir en Bitcoin, maintenant une valeur de capitalisation boursière par rapport au Bitcoin (mNAV) supérieure à 1. Cependant, des commentaires récents de son PDG laissent entendre des scénarios de stress potentiels qui pourraient conduire à des ventes d'actifs.

Principaux enseignements

Strategy est le plus grand détenteur d'entreprise de Bitcoin, avec environ 650 000 BTC.

L'approche de l'entreprise consiste à lever des fonds pour acheter du Bitcoin tout en veillant à ce que sa valeur marchande reste supérieure à la valeur de ses avoirs.

Le PDG Phong Le a indiqué que vendre des Bitcoins serait un dernier recours, déclenché uniquement si la capitalisation boursière tombe en dessous de la valeur de ses actifs en Bitcoin et que l'accès au financement devient sévèrement limité.

Toute vente potentielle serait probablement ciblée plutôt qu'une sortie complète, étant donné la forte liquidité et le volume de transactions du Bitcoin.

Tickers Mentionnés

Tickers mentionnés : aucun

Sentiment

Sentiment : Neutre

Impact sur le prix

Impact sur le prix : Négatif, car les ventes potentielles pourraient influencer la stabilité du marché du Bitcoin dans des conditions de stress.

Idée de trading (Pas de conseils financiers)

Idée de trade : Conservez, car la probabilité de ventes ciblées et stratégiques reste contextuelle et dépend des conditions générales du marché.

Contexte du marché

Les récentes corrections de prix du Bitcoin et les changements dans les facteurs macroéconomiques ont accru la sensibilisation à la possibilité de ventes induites par le stress par des grands détenteurs.

Corps de l'article

Strategy, l'entreprise qui a changé de nom de MicroStrategy, s'est positionnée comme le plus grand détenteur de trésorerie Bitcoin au monde. Au début de décembre 2025, elle possède près de 650 000 BTC, représentant plus de 3 % de l'offre totale et la plus grande concentration parmi les entreprises publiques. Cette vaste réserve de Bitcoin fait de Strategy un proxy pour l'exposition institutionnelle au Bitcoin, de nombreux investisseurs préférant son action pour obtenir une exposition indirecte au Bitcoin par le biais d'augmentations de capital qui sont converties en actifs numériques.

Le modèle opérationnel de l'entreprise repose sur la collecte de capitaux via des instruments financiers traditionnels, y compris les actions ordinaires, les actions privilégiées perpétuelles et la dette convertible. Ces fonds sont ensuite principalement utilisés pour acheter et détenir du Bitcoin, créant un cycle de rétroaction où la hausse des primes d'actions permet d'autres acquisitions. Des indicateurs clés tels que Bitcoin par action (BPS) et le ratio capitalisation boursière/valeur nette d'actif (nNAV) servent d'indicateurs de la santé financière de l'entreprise et de sa capacité à accroître ses avoirs en Bitcoin.

Cependant, des commentaires récents du PDG Phong Le ont décrit un scénario de « dernier recours » dans lequel Strategy pourrait vendre une partie de ses avoirs en Bitcoin. Cela ne se produirait que si deux conditions sont remplies simultanément : le ratio capitalisation boursière/Bitcoin (mNAV) tombe en dessous de 1, ce qui implique que la valeur marchande de l'entreprise tombe à ou en dessous de ses avoirs en Bitcoin, et l'accès à de nouveaux capitaux devient prohibitivement difficile. Dans de telles circonstances désastreuses, vendre du Bitcoin serait considéré comme un mouvement stratégique pour remplir des obligations, et non comme une déviation de la thèse Bitcoin à long terme.

Plusieurs facteurs pourraient précipiter ce scénario, y compris une forte baisse du prix du Bitcoin, un resserrement des primes boursières, des difficultés de financement et des obligations internes telles que les paiements de dividendes. Malgré ces risques, la stratégie souligne que toute vente potentielle serait ciblée et mesurée, tirant parti de la haute liquidité du Bitcoin dans un volume de trading quotidien de marché dépassant des dizaines de milliards de dollars.

Pour les participants au marché, une surveillance étroite des dépôts auprès de la Commission des valeurs mobilières des États-Unis, des divulgations des entreprises et des indicateurs clés tels que Bitcoin par action et nNAV sera essentielle pour comprendre la position financière de la stratégie et les changements stratégiques potentiels liés à ses avoirs en Bitcoin.

Cet article a été publié à l'origine sous le titre “Le plan Bitcoin et les facteurs potentiels qui pourraient déclencher une vente future” sur Crypto Breaking News – votre source de confiance pour les actualités crypto, les actualités Bitcoin et les mises à jour blockchain.