Wintermute : la structure du marché s'améliore, les jetons principaux ne sont plus aussi fragiles.

Selon les nouvelles de Mars Finance, le 2 décembre, Wintermute a publié un rapport de marché indiquant que les attentes de hausse des taux d'intérêt de la Banque centrale japonaise ont complètement effacé la stabilité de la semaine dernière et ont déclenché un large éventail de comportements de désendettement. La structure du marché a été complètement réinitialisée : le ratio de levier a considérablement diminué, la liquidité est revenue à un niveau neutre et la participation au marché spot a considérablement augmenté. Maintenant, tout se négocie selon la logique macroéconomique, mais les principales paires de devises semblent ne plus être aussi vulnérables. D'un point de vue structurel, la situation s'améliore en réalité : le basis a chuté à un point bas du cycle, le basis annualisé de Bitcoin sur 90 jours est proche de 4% à 5%, celui d'Ethereum est proche de 3% à 4%, reflétant une augmentation continue des positions longues à effet de levier. Le montant total des contrats à terme perpétuels non réglés a diminué d'environ 230 milliards de dollars début octobre à environ 135 milliards de dollars actuellement, éliminant une grande quantité de levier excédentaire et réduisant la probabilité de liquidations mécaniques supplémentaires. La part du volume de trading spot a augmenté, et compte tenu de l'impact des vacances de Thanksgiving, la profondeur de l'offre spot est également meilleure que prévu. Un ratio de levier plus bas, un financement négatif et une participation au spot plus saine sont généralement nécessaires avant que le marché ne se restructure à nouveau après une stabilité macroéconomique.