Prévisions des taux d'intérêt de Forbes pour 2026, qui décide de la direction de la Réserve fédérale (FED) ?

Titre original : Ce à quoi s'attendre pour les taux d'intérêt en 2026 Auteur original : Simon Moore, Forbes Traduction : Peggy, BlockBeats

Auteur original : Rhythm BlockBeats

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Repost : Mars Finance

Note de l'éditeur : Alors que le marché parie sur une « nouvelle présidence de la Réserve fédérale + un nouveau cycle de baisse des taux » en 2026, le chemin des taux d'intérêt américains redevient la variable principale de la tarification des actifs mondiaux.

Les contrats à terme CME indiquent que le taux des fonds fédéraux pourrait descendre à environ 3 % d'ici 2026, en dessous de la fourchette actuelle de 3,75 % à 4 %, avec une réduction majeure probablement concentrée au premier semestre. Cependant, dans un contexte où l'inflation n'est pas encore complètement revenue à l'objectif et où des signes de faiblesse sur le marché de l'emploi apparaissent, les perspectives politiques restent pleines d'incertitudes. Bien que l'administration Trump devrait nommer un nouveau président plus enclin à la politique monétaire accommodante, le mécanisme de fonctionnement du FOMC fait que le ton de la politique sera toujours dominé par les données économiques.

Cet article présente le calendrier des réunions clés de politique monétaire de 2026, les attentes de baisse des taux et les jeux de politiques, afin de fournir aux lecteurs un cadre clair pour comprendre l'évolution des taux d'intérêt aux États-Unis.

Voici le texte original :

Selon l'outil CME FedWatch pour le pricing des contrats à terme sur les taux d'intérêt, le marché s'attend généralement à ce qu'en 2026, dans le contexte d'un “nouveau président de la Réserve fédérale”, un cycle de baisse des taux d'intérêt à court terme commence. Il est très probable que les huit réunions annuelles du Comité fédéral de l'open market (FOMC) se concentrent sur le chemin de réduction des taux.

Avant cela, le FOMC tiendra sa dernière réunion de politique monétaire de l'année le 10 décembre 2025. Le marché considère qu'il existe une légère probabilité de réduction des taux lors de cette réunion, mais la probabilité de maintenir les taux inchangés ne doit pas être négligée.

Chemin des taux d'intérêt en 2026

Selon les prix actuels, le taux des fonds fédéraux devrait tomber à environ 3% d'ici décembre 2026, en dessous de la fourchette actuelle de 3,75% à 4%.

Cependant, les perspectives de taux d'intérêt restent très incertaines : dans des estimations de marché plus extrêmes, les taux d'intérêt pourraient descendre jusqu'à 2 %, ou continuer à se maintenir à un niveau de 4 %.

Si le FOMC finit par commencer à réduire les taux d'intérêt, le marché pense que la majeure partie de la réduction pourrait être concentrée au cours du premier semestre de 2026. En revanche, les prévisions des responsables de la Réserve fédérale concernant le niveau des taux d'intérêt en 2026 sont plus prudentes, la plupart des prévisions considérant que les taux resteront au-dessus de 3 %. Cependant, ces prévisions ont été publiées en septembre et seront mises à jour à nouveau en décembre.

Calendrier des réunions du FOMC en 2026

Bien que la Réserve fédérale puisse ajuster les taux d'intérêt à tout moment en cas d'urgence économique, les années normales suivent généralement le calendrier établi de huit réunions.

Les réunions de politique monétaire de 2026 auront lieu aux dates suivantes : 28 janvier, 18 mars, 28 avril, 17 juin, 29 juillet, 16 septembre, 28 octobre et 9 décembre.

À partir de mars, le FOMC mettra à jour le résumé des prévisions économiques (SEP) lors de la réunion suivante.

Le nouveau président pourrait promouvoir des taux d'intérêt plus bas.

Le président Trump devrait nommer un nouveau président de la Réserve fédérale en 2026, qui soutiendra davantage une orientation de “baisse des taux d'intérêt”. Les marchés prévisionnels (comme Kalshi) considèrent actuellement Kevin Hassett comme le candidat le plus probable.

Cela signifie que la politique des taux d'intérêt pourrait être davantage stimulée en 2026. Par exemple, Stephen Miran, nommé par Trump en 2025, a souvent penché pour une position de baisse des taux plus agressive lors des votes.

Cependant, à l'exception du choix du président, la structure de vote du FOMC continuera d'être conforme aux schémas existants, ce qui signifie que la politique monétaire ne connaîtra pas de changement radical en raison du nouveau président.

Les données économiques restent la variable clé.

En fin de compte, les décisions de la Réserve fédérale seront toujours dictées par les données économiques.

À l'heure actuelle : l'inflation est légèrement supérieure à l'objectif de 2 %, mais il n'y a pas de signes de perte de contrôle ; le taux de chômage a légèrement augmenté, mais il n'est pas encore suffisamment élevé pour déclencher une alerte.

Dans un tel environnement, il est très probable que le FOMC réduise les taux d'intérêt à un rythme modéré. Si le taux de chômage se détériore considérablement, il se peut que la réduction des taux soit intensifiée ; en revanche, si l'inflation rebondit de manière inattendue, la Réserve fédérale pourrait ralentir son rythme d'ajustement. Cependant, la probabilité que cela se produise actuellement est relativement faible.

L'indicateur le plus surveillé actuellement est les données sur l'emploi. Certains responsables estiment que le marché du travail est en ralentissement, ce qui pourrait peser sur l'économie globale, et qu'il faudrait réduire les taux d'intérêt à l'avance ; d'autres responsables estiment que le ralentissement de l'emploi ne constitue pas un véritable risque.

Les données sur l'emploi continueront à révéler en 2026 laquelle des parties a le jugement le plus proche de la réalité.