Les échanges Uniswap explosent alors que la valorisation de UNI décline

Le trading d'Uniswap a atteint $116B mensuel, pourtant la capitalisation boursière de UNI est tombée à 6,8 milliards de dollars, montrant que la valeur du token accuse un retard par rapport à la croissance du protocole.

De nouvelles versions comme v4, UniswapX et les portefeuilles élargissent les utilisateurs et facilitent le trading sur plusieurs chaînes.

UNIfication pourrait lier les frais de trading aux rachats de tokens, augmentant la valeur de UNI et établissant une tendance dans l'industrie DeFi.

L'activité de trading d'Uniswap a atteint des niveaux sans précédent, mais son jeton natif, UNI, se négocie bien en dessous des précédents sommets. Selon Token Terminal, les volumes de trading mensuels ont augmenté de 38,9 milliards de dollars en mai 2021 à 116,6 milliards de dollars aujourd'hui.

Pendant ce temps, la valeur marchande de UNI a diminué de 21,7 milliards de dollars à 6,8 milliards de dollars. Cette divergence soulève la question de la manière dont la valeur des tokens et la croissance du protocole pourraient diverger. Uniswap continue de pousser activement des améliorations et des lancements de nouveaux produits malgré sa valorisation réduite.

La plateforme a introduit des avancées significatives dans ses produits et a grandi à travers plusieurs chaînes. Son écosystème est amélioré par des lancements tels que v3, v4, UniswapX, le portefeuille Uniswap et unichain. En conséquence, Uniswap a augmenté l'accessibilité au trading et élargi sa base d'utilisateurs.

La proposition UNIfication, si elle est mise en œuvre, lierait l'activité de trading de protocole directement à la demande de UNI. En activant un interrupteur de frais qui finance les rachats de jetons, le mécanisme garantit une accumulation de valeur transparente pour les détenteurs de UNI. Ainsi, cette initiative pourrait remodeler les perceptions autour de l'économie des jetons DeFi.

Surge de volume malgré une valorisation inférieure

Le graphique de Token Terminal illustre le volume de trading mensuel d'Uniswap sous forme d'une zone rose, montrant une volatilité notable. Début 2022, le volume était proche de $50 milliards ; il a ensuite augmenté pour atteindre $80 milliards avant de diminuer à $20 milliards au milieu de 2023. Mais un rebond a commencé à la fin de 2023, et début 2025, le trading avait progressivement augmenté au-dessus de $90 milliards.

Les volumes ont dépassé $120 milliards ces derniers mois, établissant de nouveaux records. La ligne blanche FDV, qui a fluctué entre $5 milliards et $15 milliards, n'a montré aucune association avec l'activité de trading et est restée principalement constante. De plus, par rapport aux niveaux de 2023, l'augmentation du volume de trading a presque triplé en 2024 et 2025.

Simon Dedic a souligné le rôle historique d'UNI sur les marchés des altcoins. Il a noté que pendant des années, cela exemplifiait que « les protocoles peuvent être précieux, tandis que leurs jetons sous-jacents n'accumulent pas cette valeur. » Il a ajouté que la proposition d'Uniswap d'activer des rachats de jetons, combinée à des destructions rétroactives de jetons, « change tout. »

Dedic croit que cela pourrait exercer une pression sur d'autres projets DeFi pour prioriser l'accumulation de valeur des tokens, restaurant potentiellement la confiance des investisseurs. De plus, il a lié ces développements aux mouvements d'entreprises conservatrices comme Coinbase lançant des produits agressifs, suggérant des changements plus larges dans l'industrie.

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