#比特币现货交易量新低 Desde la regularidad del ciclo de cuatro años, Bitcoin podría haber tocado fondo en octubre de este año. Hasta ahora, Bitcoin todavía se está negociando por encima de la media móvil de 200 semanas y del precio real.

Hoy es jueves 30 de abril de 2026. Como se esperaba en el mercado, la Reserva Federal mantiene sin cambios su nivel de tasas de interés, y esta también será la última reunión del FOMC con Powell como presidente. Kevin Wash, nominado por Trump como su sucesor, ha obtenido apoyo del Comité Bancario del Senado y pasa a la votación en toda la cámara. Si no hay muchas sorpresas, la próxima semana asumirá como presidente.
Powell en la conferencia de prensa mostró una postura generalmente cautelosa, en lugar de virar hacia una política acomodaticia, mantener las tasas en el rango actual no es sorprendente. Más importante aún, la incertidumbre sobre la trayectoria de la política está en aumento. La evaluación de Powell sobre la economía sigue siendo de tono resistente, sin una necesidad urgente de recortar tasas en el corto plazo. También dejó claro que, en la estructura actual de la inflación, los precios de la energía y los aranceles juegan un papel importante. Después de todo, las negociaciones entre Estados Unidos e Irán no han logrado avances sustanciales, sin progresos reales.
Los riesgos geopolíticos continúan filtrándose, y en este contexto, las preocupaciones sobre la seguridad del transporte en el estrecho de Ormuz se han intensificado rápidamente, elevando la prima de riesgo en los mercados energéticos globales. Los precios del petróleo han subido notablemente, superando nuevamente los 100 dólares como umbral psicológico clave. Desde la perspectiva del sentimiento del mercado, los picos recientes por encima de 79,000 dólares rápidamente llevaron a un sobrecalentamiento del ánimo. Según datos de sentiment, especialmente en Bitcoin y SOL, se ha registrado la ronda más fuerte de FOMO en los últimos meses.
En cuanto a las opiniones alcistas y bajistas sobre Bitcoin, la proporción ya alcanza 1.38:1; y en el caso de Sol, aún más exagerado, llegando a 2.98:1. Es decir, entre los que discuten sobre SOL, las voces optimistas son casi tres veces las pesimistas. La estructura del sentimiento indica que las expectativas optimistas de los minoristas están aumentando rápidamente, incluso con un claro tono de追涨.
Al mercado le gusta castigar las expectativas excesivamente unánimes; cuando la proporción de optimistas aumenta rápidamente, indica que muchos fondos a corto plazo ya han entrado anticipadamente, e incluso algunos solo se unieron después de que el precio empezó a subir. Si los precios continúan rompiendo con fuerza, este sentimiento de FOMO podría intensificarse aún más, impulsando una tendencia acelerada basada en el impulso emocional. Pero si Bitcoin encuentra resistencia en un nivel clave y no puede seguir avanzando, estos fondos optimistas recién entrados se volverán muy vulnerables. Una caída en el precio hará que su avaricia se transforme rápidamente en pánico y ventas masivas en muy poco tiempo.
El ETF de spot ha salido en tres días consecutivos, y la confianza de los poseedores a corto plazo no se ha recuperado realmente, incluso se puede decir que todavía están en un estado muy frágil y fácilmente influenciable. Desde el volumen total transferido a los exchanges, cerca del pico a corto plazo de Bitcoin, los poseedores a corto plazo han acelerado la transferencia de Bitcoin a los exchanges. Esto indica que muchas personas no están manteniendo la tendencia a largo plazo, sino que ven esta subida como una oportunidad para escapar del mercado, detener pérdidas, reducir posiciones o tomar ganancias.
Es especialmente notable que hay tres picos muy altos, con 65,000, 54,600 y 39,000 Bitcoin transferidos a los exchanges en un solo día por parte de los poseedores a corto plazo, sumando casi 150,000 Bitcoin en tres días. Esto no es una reducción de posición menor de minoristas comunes, sino una señal clara de presión de venta concentrada. Esto quizás también explique por qué la línea de costo de los poseedores a corto plazo ha bajado tan rápidamente en las últimas semanas, ya por debajo de 79,000 dólares.
En la línea del precio medio real del mercado, también está ligeramente por encima de 78,000 dólares, y en los próximos días probablemente veremos un cruce bajista, lo cual es una estructura bajista. Quizás en los próximos meses, se vuelva a probar el soporte de la media móvil de 200 semanas. Por fuera, la recuperación del precio puede mejorar el ánimo del mercado, muchos pensarán que los niveles de interés se estabilizan y la confianza de los inversores regresa. Pero los datos en cadena nos dicen que los poseedores a corto plazo no están tan firmes. Especialmente en la resistencia clave, hay un grupo de traders a corto plazo que entraron en la subida, con costos más cercanos al precio actual y menor tolerancia al riesgo.
Desde la regularidad del ciclo de cuatro años, Bitcoin podría haber tocado fondo en octubre de este año. Hasta ahora, Bitcoin todavía se está negociando por encima de la media móvil de 200 semanas y del precio real. Pero lo que nos preocupa es que la línea de costo de los poseedores a largo plazo también se está desplazando hacia arriba rápidamente, ya casi en 48,000 dólares, y las tres líneas aún muestran una tendencia de convergencia. Si, como en ciclos anteriores, el precio del mercado spot de Bitcoin cae por debajo de estas tres líneas, será el momento de comprar con confianza.
Este ciclo de Bitcoin muestra un ritmo diferente al pasado. No es la subida frenética, sobrecalentada, que termina con una gran vela alcista en el pico, seguida de una caída abrupta y una señal clara de fondo. El aSOPR refleja si el mercado está en ganancias o pérdidas al gastar sus monedas. En ciclos anteriores, cuando el mercado entraba en la fase final de un mercado alcista, el aSOPR mostraba una liberación de beneficios significativa, con zonas verdes en ganancias que alcanzaban niveles muy altos, indicando un estado de euforia extrema. Cuando el precio se desplomaba, las zonas rojas de pérdidas también daban señales claras de capitulación. Pero en esta ocasión, no es así; la entrada continua de fondos institucionales y ETF ha cambiado la estructura del mercado. El precio no se ha inflado solo por el FOMO minorista, sino que ha sido impulsado por compras institucionales, cambios en la liquidez y ajustes en fases.
Especialmente en Bitcoin, las subidas en varias fases han formado estructuras de rápidas subidas y bajadas, con movimientos de subida y digestión. ¿Deberíamos seguir esperando una señal de fondo perfecta, igual a las anteriores? En realidad, es difícil decirlo. También puede ser que el fondo de Bitcoin sea en torno a los 60,000 dólares. Esta subida no ha mostrado un sobrecalentamiento explosivo como en ciclos pasados, y los picos de aSOPR muestran una tendencia decreciente en cada ciclo, indicando que la fuerza de la liberación de beneficios se está debilitando. Dado que el ciclo alcista no ha sido tan extremo, el ciclo bajista probablemente tampoco mostrará un fondo de pánico extremo o capitulación. En otras palabras, los grandes jugadores o market makers podrían tener más dificultades para hacer una limpieza profunda como antes, ya que hay fondos ETF, demanda institucional y estructura de holders a largo plazo que actúan como amortiguadores. Desde la perspectiva semanal, la estructura sigue siendo débil. Si se inicia una caída, la resistencia en la tendencia bajista también se desplazará hacia abajo, similar a la media móvil de 50 semanas. La clave para definir una estructura de mercado alcista es que las medias clave deben desplazarse lentamente hacia abajo y luego estabilizarse. En la tendencia mensual, el color de las barras del MACD se ha aclarado, pero no sabemos si en el futuro los 65,600 dólares podrán mantenerse.
En teoría, en los mercados bajistas pasados, el precio rompía la línea de soporte de tendencia, entrando en una fase de mercado bajista más profunda. Pero en los últimos tres meses, no ha habido una ruptura real. Hoy es el último día de abril y, claramente, el precio cerrará por encima de 65,600 dólares, solo podemos esperar pacientemente. Antes vimos datos de cryptoquanta, y la actual tendencia de Bitcoin sigue siendo dominada por el mercado de futuros, no por una demanda spot real. A menos que veamos un cambio real, especialmente en las posiciones de Grayscale, con una reducción parcial que comience a salir de la zona negativa.
Desde la experiencia histórica, para que Bitcoin termine realmente su mercado bajista y entre en un ciclo de subida saludable, generalmente se necesitan dos condiciones: una, la recuperación de la demanda en el mercado de futuros, con aumento en el cierre de contratos y tasas de financiamiento en rangos razonables; y otra, aún más importante, la recuperación sincronizada de la demanda spot, es decir, que el flujo neto de fondos comience a ser positivo y la compra real aumente continuamente. Cuando ambos factores se vuelvan positivos, el mercado cambiará de una dinámica impulsada por la especulación a una estructura impulsada por la demanda. Actualmente, solo se cumple la primera condición; la demanda de futuros se está recuperando e incluso sobrecalentando, mientras que la demanda spot sigue en proceso de recuperación o incluso débil, y la estructura aún no es muy sólida.