¿Recuerdas ese enfrentamiento entre minoristas salvajes y fondos de cobertura hace unos años? Sí, toda esa saga de GameStop y AMC. Bueno, básicamente se redujo a una cosa: acciones con un alto interés en corto. Y, honestamente, fue increíble de ver desarrollarse.

Así que esto fue lo que pasó. Un montón de traders minoristas en Reddit comenzaron a buscar acciones en las que los fondos de cobertura habían apostado fuertemente en contra. Tomaban prestadas acciones, las vendían en corto, apostando a que el precio bajaría. Pero lo que el público minorista se dio cuenta fue que si suficiente gente compraba esas acciones, obligaría a los vendedores en corto a cubrir sus posiciones a precios más altos. Eso se llama un short squeeze, y le costó a algunos de los fondos de cobertura más grandes miles de millones.

¿Melvin Capital? Perdió un 53% solo en enero. Tuvieron que recibir un rescate de emergencia de 2.800 millones de dólares de Citadel y Point72. Bastante brutal.

Pero déjame explicar qué es realmente la venta en corto, porque no todos lo entienden. Básicamente, estás apostando en contra de una empresa. Pides prestadas acciones a tu corredor, las vendes al precio actual y esperas comprarlas más baratas después. Si la acción de ABC está a 10 dólares y piensas que bajará a 5, vendes en corto 10 acciones. Obtienes 100 dólares en efectivo. Luego, si baja a 5, recompras esas 10 acciones por 50 dólares y te quedas con la diferencia de 50 dólares. Concepto simple, ¿verdad? Excepto que el riesgo es técnicamente ilimitado. Si la acción sube en lugar de bajar, podrías perder mucho más que tu inversión inicial.

Por eso los short squeezes son tan brutales para los bajistas. Cuando la presión de compra supera a la de venta, la acción se dispara. Los vendedores en corto entran en pánico y corren a cubrir, lo que empuja aún más el precio hacia arriba. Es un ciclo de retroalimentación.

Entonces, ¿cuáles eran las principales acciones con alto interés en corto que todos estaban observando en ese entonces? GameStop era la más grande. Tenía un interés en corto increíble por parte de instituciones, y los inversores minoristas se sumaron. La acción pasó de unos 17-19 dólares a más de 300 en semanas. Literalmente un 1,600% en enero. Incluso Elon Musk tuiteó al respecto. GameStop había añadido a Ryan Cohen de Chewy a la junta, lo que dio esperanza sobre una estrategia de recuperación. La compañía también reportó un aumento del 309% en ventas por comercio electrónico durante el período de vacaciones.

Luego estaba AMC. La cadena de cines fue duramente golpeada por la pandemia, casi quebró. Pero recaudaron 917 millones de dólares y de repente los traders minoristas decidieron que valía la pena comprarla. La acción subió un 469% desde mediados de enero. El CEO Adam Aaron básicamente dijo que la bancarrota ya no estaba en la mesa.

Virgin Galactic fue otra que la gente estaba observando. Esta compañía de turismo espacial tenía un interés en corto del 71.95%. Ya había subido un 158% en el año anterior, y luego ganó otro 90% en lo que va del año antes de que todo esto comenzara. La acción se apretó aún más cuando los traders minoristas se dieron cuenta.

FuboTV también estaba en la lista con un interés en corto del 71.91%. Esta plataforma de streaming crecía rápidamente, reportando un crecimiento del 84% en ingresos y del 72% en suscriptores año tras año. Pero los bajistas pensaron que el negocio del streaming era demasiado arriesgado, de ahí el alto interés en corto.

Y finalmente, Bed Bath & Beyond. BBBY tenía un interés en corto del 65.48% y básicamente se duplicó en una semana una vez que la atención minorista lo tocó. La compañía había mejorado sus ventas digitales en un 94% y las ventas totales comparables en un 77%, además de tener una buena cantidad de efectivo en el balance.

Lo que pasa es que, vender en corto acciones con un alto interés en corto es realmente de alto riesgo. Riesgo de potencialmente infinito. Si no te sientes cómodo con esa volatilidad, probablemente no deberías jugar con estos nombres. Pero fue definitivamente un momento en que los inversores minoristas demostraron que podían mover los mercados si se coordinaban.

Vale la pena entender cómo funcionan las cosas, ya sea que estés operando con estas acciones o simplemente observando desde la línea lateral.