Últimamente he estado profundizando en el espacio de las empresas de atención domiciliaria que cotizan en bolsa y, honestamente, hay un impulso interesante creciendo aquí. Todo el sector está cambiando bastante dramáticamente hacia la atención médica digital y soluciones impulsadas por IA, lo que está remodelando cómo operan estos negocios.

Así que esto es lo que llama mi atención: el mercado global de atención domiciliaria alcanzó los 416.400 millones de dólares el año pasado y los analistas proyectan que podría casi duplicarse hasta los 747.700 millones de dólares para 2030. Eso es aproximadamente un crecimiento anual del 10,2%. Bastante sólido para un segmento de atención médica tradicionalmente más lento. Los principales impulsores son evidentes: poblaciones envejecidas en todo el mundo, costos crecientes de atención médica que empujan a todos hacia alternativas más baratas, y las empresas finalmente adoptando soluciones tecnológicas que probablemente deberían haber implementado hace años.

He estado observando cuatro de las principales empresas de atención domiciliaria que cotizan en bolsa y que parecen bien posicionadas para este cambio. The Pennant Group (PNTG) acaba de reportar resultados del tercer trimestre mostrando un crecimiento sólido en ingresos en sus servicios de atención domiciliaria, hospicio y vida para personas mayores. Esperan un crecimiento de ingresos del 33,5% para 2025 con ganancias un 22,3%. Su ROE del 9,4% también supera el promedio de la industria.

Encompass Health (EHC) ha estado expandiéndose activamente: abrió tres nuevos hospitales el último trimestre y añadió 39 camas a instalaciones existentes. Su estimación de crecimiento de ingresos para 2025 es del 10,4%, pero las ganancias podrían saltar un 19,6%. Lo impresionante es que su ROE alcanzó el 17,8%, muy por encima de los estándares de la industria.

DaVita (DVA) sigue siendo el peso pesado en cuidado renal, y sus números del tercer trimestre mostraron un aumento en los ingresos por diálisis con una economía de tratamiento mejorada. Proyecciones de crecimiento más modestas aquí: crecimiento de ingresos del 5,8% y crecimiento de ganancias del 8,7%, pero su rendimiento de ganancias del 8,9% es sólido.

Option Care Health (OPCH) es el jugador independiente en servicios de infusión domiciliaria. Su tercer trimestre mostró mejoras fuertes en ingresos netos y en el resultado final. La consenso prevé un crecimiento de ingresos del 12,9% y un notable crecimiento de ganancias del 39,8% para 2025.

Lo que encuentro convincente es que estas empresas de atención domiciliaria que cotizan en bolsa se benefician de tendencias estructurales que no desaparecerán: la IA se está convirtiendo en un elemento central para la monitorización de pacientes y la coordinación de cuidados, la adopción de telemedicina se aceleró de forma permanente después de la pandemia, y la economía simplemente tiene sentido. La atención ambulatoria cuesta menos que las estancias hospitalarias, y la IA ayuda a reducir readmisiones y visitas a urgencias.

Sin embargo, hay vientos en contra. La escasez de personal es real en este sector: el agotamiento de los trabajadores de la salud está llevando a las personas a abandonar la profesión. Eso es una restricción al crecimiento que podría persistir.

Desde un ángulo de valoración, la industria cotiza a 18,1 veces el P/E futuro frente a las 22,9 veces del S&P 500, por lo que no es cara en relación con el mercado en general. En cinco años, este grupo ha oscilado entre 16,1X y 23,4X, actualmente cerca de la mediana. Si estás buscando empresas de atención domiciliaria que cotizan en bolsa para exposición en tu cartera a esta tendencia secular, la configuración del sector parece razonable desde una perspectiva de riesgo-recompensa.