Está ocurriendo un cambio muy interesante en los bastidores de la regulación estadounidense. La CFTC, esa comisión que se encarga del mercado de futuros, está moviéndose para traer los futuros perpetuos de cripto de forma oficial a EE. UU.

El presidente de la CFTC, Michael Selig, habló durante un panel del Instituto Milken en Washington que la agencia está trabajando para liberar estos contratos "en el próximo mes o así". Para quienes no siguen de cerca, los futuros perpetuos son esos contratos derivados sin fecha de vencimiento que dominan el trading de cripto en el extranjero. Aquí en EE. UU., prácticamente no existen en plataformas que están dentro de la ley.

Lo interesante es que Selig reconoció que las políticas antiguas básicamente empujaron toda la liquidez hacia afuera. Ahora están intentando traer eso de vuelta al mercado estadounidense, pero esta vez con supervisión doméstica. La CFTC también está preparando directrices sobre mercados de predicción ligados a cripto, reforzando que tiene jurisdicción sobre esas plataformas.

Por supuesto, hay un trasfondo político complicado. Selig es el único comisionado confirmado por el Senado en la CFTC en este momento, con cuatro cargos vacíos. Mientras tanto, Paul Atkins, presidente de la SEC, destacó que una reforma más amplia de activos digitales dependerá del Congreso. Ambos reguladores están señalando que se necesita una claridad legislativa urgente.

Hay un proyecto de ley circulando en el Congreso que podría redefinir cómo la SEC y la CFTC comparten responsabilidades. Pero el progreso está estancado por debates sobre rendimiento de stablecoins, acciones tokenizadas y cuestiones éticas.

Si esto sale del horno, podría cambiar bastante el juego. Futuros perpetuos regulados en EE. UU. significaría traer de vuelta todo ese volumen de derivados que se negocia en exchanges en el extranjero. Para traders e instituciones, las próximas semanas pueden ser decisivas para saber si América logra recuperar una porción relevante de la liquidez global de derivados de cripto.