Acabo de notar un movimiento bastante interesante de JST que merece atención. La tercera ronda masiva de recompra y quema se completó ahora, y los números son bastante significativos.

En esta ronda quemaron 271 millones de JST valorados en 21,3 millones de dólares. Parece un número grande, pero aquí viene el detalle importante: representa el 2,74% de la oferta total. El capital provino directamente de los ingresos orgánicos del JustLend DAO - 10,34 millones de una reserva acumulada más 10,97 millones generados en el primer trimestre de 2026.

Ahora, mirando el panorama general, desde octubre de 2025 cuando comenzó este programa, ya quemaron 1,36 mil millones de tokens JST en solo seis meses. Esto significa una reducción del 13,7% en la oferta total. Cuando lo pones en perspectiva, es una presión deflacionaria bastante real.

Lo que llamó mi atención es cómo se está ejecutando esto. El Grants DAO manejó todo el proceso en cadena, por lo que cada transacción es rastreable públicamente. Cualquiera puede monitorear en tiempo real cuánto se asignó, cuántos tokens se quemaron, todo transparente en la página del JustLend DAO. Esto es diferente de lo que normalmente vemos por ahí.

Los números de mercado reflejan bien esta dinámica. Según datos que consulté, el JST pasó de 0,03 dólares en octubre de 2025 a 0,08 dólares ahora. Esto es una ganancia de más del 100% en seis meses. La capitalización de mercado también saltó de 300 millones a casi 700 millones en el mismo período.

Lo que sostiene todo esto es la receita del JustLend DAO. Tienen un portafolio bien diversificado: préstamos SBM, staking líquido sTRX, alquiler de energía. El préstamo SBM solo está entre los tres mayores a nivel global con un TVL de 6,75 mil millones. Esa receita constante es lo que financia estas quemas.

La lógica deflacionaria aquí es bastante clara: oferta fija contrayéndose mientras la demanda se mantiene estable. Esto debería crear presión alcista en el precio a largo plazo. Claro que el mercado es dinámico, pero la estructura está ahí.

Vi algunos análisis sobre esto en CryptoSlate y en otros lugares. El consenso parece ser que este mecanismo deflacionario se está convirtiendo en un elemento estructural del ecosistema. Si siguen a este ritmo, la valoración del JST debería acompañar esta contracción de oferta.

Vale la pena seguir cómo evoluciona esto en los próximos ciclos. La próxima ronda de quema también debería generar números interesantes.