Me acabo de dar cuenta, la oferta de USDT está bajando significativamente. En los últimos dos meses, la oferta en circulación ha bajado casi 2.7 mil millones de dólares, la mayor caída desde 2022. Anteriormente, en febrero ya había bajado 1.5 mil millones, y en enero 1.2 mil millones. Esto está relacionado con la condición de liquidez estricta en el mercado actual.

Pero hay otros factores que también influyen. Tether anunció la semana pasada que había congelado aproximadamente 4.2 mil millones de dólares en USDT durante los últimos tres años, la mayoría desde 2023. Esos fondos están relacionados con actividades criminales. El Departamento de Justicia de EE. UU. solicitó ayuda a Tether para congelar casi $61 millones relacionados con esquemas de "pig-butchering". Turquía también pidió acciones para congelar $544 millones que se sospecha están vinculados a juegos de azar en línea y lavado de dinero.

Lo interesante es cómo ahora los emisores de stablecoins se convierten en parte de la aplicación directa de la ley. Elliptic rastrea que Tether y Circle han bloqueado alrededor de 5,700 billeteras que en conjunto contienen 2.5 mil millones de dólares. La mayoría de esas direcciones mantienen USDT. Así que ahora existe una especie de curva combinada de demanda y oferta, donde la oferta no solo está influenciada por la dinámica del mercado habitual, sino también por acciones regulatorias.

Aunque la oferta ha bajado, USDT sigue siendo muy dominante. Actualmente, su flujo ha alcanzado los 189.76 mil millones de tokens. Así que no se trata de que USDT esté perdiendo posición, sino más bien de cómo el mercado se está ajustando a una supervisión más estricta por parte de las autoridades. Tether dice que esta caída también está relacionada con un cambio en la distribución a corto plazo, y USDC ha experimentado algo similar. Pero aún así, esta tendencia vale la pena monitorear para traders como nosotros.