CITIC Securities: La capa de liquidación de pagos y la capa del modelo base tienen una fuerte certeza de inversión

El informe de Citic Securities señala que 2026 será la ventana clave para que Agent Commerce pase de la validación de concepto a la implementación protocolizada, estandarizada y a gran escala. Agent Commerce no es una simple actualización de funciones parciales del comercio electrónico tradicional, sino una transformación importante en la infraestructura del internet de consumo en la era de la IA. Los agentes de IA comienzan a asumir funciones de toda la cadena de transacciones, como comprensión de necesidades, filtrado de productos, comparación de precios, toma de decisiones y pagos, acelerando la lógica operativa comercial de “las personas buscan productos” hacia “las necesidades se entregan directamente”. Desde la perspectiva de la cadena industrial, la capa de liquidación y pago y la capa de modelos básicos tienen una alta certeza de inversión, mientras que la capa de plataformas/puertas de entrada y la capa de herramientas tienen un amplio potencial de desarrollo. Nuestra clasificación recomendada es: 1. Empresas de plataformas que combinan modelos y ecosistemas; 2. Proveedores de capacidades de modelos grandes; 3. Infraestructura básica de pagos y transacciones; 4. Plataformas con capacidades ecológicas que puedan fortalecer y perfeccionar la estrategia de Agent Commerce; 5. Proveedores de servicios de cadenas de herramientas.