Acabo de revisar la situación de la minería y se está poniendo brutal allá afuera. Los mineros de Bitcoin están soportando pérdidas enormes en este momento, con costos de producción rondando los $88,000 por moneda mientras BTC se negocia alrededor de $73,700. Eso es aproximadamente una pérdida de $14,000 por bloque minado, y honestamente es difícil ver cómo esto puede mantenerse. Las matemáticas se han volteado completamente en su contra.

Las tensiones geopolíticas están empeorando la situación. Los precios del petróleo por encima de $100 están alimentando directamente los costos de electricidad, especialmente para las operaciones de minería en regiones vinculadas al suministro del Medio Oriente. La situación del Estrecho de Ormuz está apretando duramente los mercados energéticos, y luego el ultimátum de Trump a las plantas de energía en Irán añadió otra capa de incertidumbre. Todo esto está aplastando la tasa de hash y empujando la dificultad hacia abajo. La dificultad de la red cayó un 7.76% en el último ajuste, marcando el segundo ajuste negativo más grande de este año. Los tiempos de bloque se están extendiendo a más de 12 minutos cuando deberían ser 10, y la tasa de hash ha retrocedido a alrededor de 920 EH/s, muy por debajo de donde estaba el año pasado.

Cuando los mineros de bitcoin no pueden cubrir los costos, tienen que vender para financiar operaciones. Eso añade presión de oferta a un mercado que ya enfrenta un 43% de la oferta total en pérdidas y una gran cantidad de posiciones apalancadas. Las empresas mineras que cotizan en bolsa están adaptándose moviéndose hacia la IA y la computación de alto rendimiento para diversificar sus fuentes de ingreso. Marathon y Cipher están ampliando su capacidad de centros de datos junto con sus equipos de minería. Se espera que el próximo ajuste de dificultad sea a principios de abril y podría disminuir aún más. Si BTC se mantiene por debajo de $88,000 y no hay una recuperación a corto plazo, la salida de mineros continúa y la dificultad sigue bajando. La red se autocorrige por diseño, pero el período en el que los costos superan los ingresos es donde ocurre el daño real tanto para los mineros como para el mercado spot que absorbe sus ventas forzadas.