Acabo de ver que una liquidación masiva de 61.5 millones de dólares en BTC-USDT golpeó HTX ayer; ese es el tipo de posición de ballena que no desaparece sin enviar ondas por todo el mercado. Bitcoin cayó fuerte de 68,600 dólares a 64,300 en prácticamente un día, y eliminó algo así como $468M en liquidaciones en general. La mayoría de esas fueron posiciones largas que se liquidaron, lo que indica que los traders todavía estaban bastante optimistas antes de que la realidad se impusiera.

El Índice de Miedo y Codicia cayó a 5 de 100, en territorio de miedo extremo. Eso solo ha ocurrido unas pocas veces desde 2018, así que sabes que el sentimiento está realmente oscuro en este momento. Lo que es sorprendente es que incluso después de todo este dolor, el patrón sigue repitiéndose: cada vez que BTC rebota incluso ligeramente, los traders vuelven a cargar sus largos apalancados, y luego el mercado los castiga de nuevo. Estamos casi un 48% por debajo de ese pico de octubre, y parece que solo estamos pasando por el mismo ciclo de rallies y liquidaciones una y otra vez.

Las tasas de financiación en los perpetuos han sido negativas durante más de un mes, incluso cuando las posiciones siguen creciendo, lo cual es una señal bastante bajista. Los tenedores a corto plazo todavía están capitulando duramente; Glassnode mostró pérdidas realizadas cercanas a medio billón de dólares diarios. En este punto, el ciclo de apalancamiento es básicamente el ritmo del mercado. No estoy seguro de cuándo saldremos realmente de este patrón, pero sin duda es la historia en este momento.