Oro: Oscilación en niveles altos con tendencia ligeramente fuerte, la barrera de 4800 dólares determina la dirección a corto plazo

Revisión del mercado reciente

El precio internacional del oro experimentó una recuperación significativa tras una profunda corrección previa. Hasta el 11 de abril, el oro en efectivo oscilaba en torno a la banda de 4700-4800 dólares, alcanzando un máximo de tres semanas de 4850 dólares por onza el 8 de abril. Durante la sesión del 10 de abril, el oro primero fluctuó en torno a los 4700 dólares, y por la noche, debido a la debilidad del dólar, impulsó un rebote a corto plazo para probar la barrera de 4800 dólares, cerrando con una pequeña vela alcista. La volatilidad del precio del oro en lo que va del año ha sido intensa, alcanzando cerca de 5600 dólares en enero, y en marzo y abril, tras una sobreexpectativa de endurecimiento por parte de la Reserva Federal, cayó por debajo de 4100 dólares, con una corrección máxima superior al 18%.

Análisis fundamental

El precio actual del oro se basa en tres variables principales:

Primero, el conflicto geopolítico en Oriente Medio sigue apoyando el precio del oro. Desde que EE. UU. e Israel lanzaron ataques militares contra Irán, el transporte en el estrecho de Hormuz se ha visto afectado, elevando directamente el sentimiento de refugio, y el atributo de protección del oro ha vuelto a captar la atención de los fondos. La rápida recuperación a principios de abril se benefició de esto. Sin embargo, circulan rumores de que EE. UU. e Irán podrían llegar a un acuerdo de alto el fuego; si la situación se relaja sustancialmente, la demanda de refugio disminuirá notablemente, presionando a la baja el precio del oro.

Segundo, las expectativas de política de la Reserva Federal son alcistas y constituyen un factor de presión principal. En la reunión de marzo, la Fed mantuvo la tasa de interés de referencia en 3.5% a 3.75%, y las expectativas de recortes en 2023 se redujeron de 2-3 a solo 1, con la ventana de recortes pospuesta hasta después de septiembre. Algunos funcionarios incluso discuten la posibilidad de reanudar los aumentos de tasas. Debido al aumento de los precios del petróleo y la inflación resultante, el mercado de tasas comenzó a valorar más aumentos, lo cual no favorece al oro.

Tercero, las compras continuas de oro por parte de los bancos centrales mundiales brindan soporte a medio y largo plazo. Hasta marzo, las reservas de oro de China alcanzaron 74.38 millones de onzas, un aumento de 160,000 onzas respecto al mes anterior, sumando 17 meses consecutivos de incremento. Goldman Sachs ha elevado su objetivo de precio del oro para fines de 2026 a 5400 dólares por onza, y JPMorgan ha establecido un precio objetivo de 6300 dólares para fin de año, mostrando un optimismo persistente en Wall Street respecto al oro a medio y largo plazo.

Análisis técnico

Desde el punto de vista técnico, el oro enfrenta dos niveles clave: el soporte de la media móvil de 5 días en torno a 4720 dólares, y la convergencia de las medias de 10 y 20 días en la zona de 4670 dólares. Si se rompe, la tendencia bajista se reactivará. Por arriba, se vigila la barrera de 4800 dólares; si se logra consolidar una ruptura, atraerá más capital de compra, con resistencias en 4840-4850 dólares y en 4900 dólares. Además, tras la reanudación del comercio del oro (XAUUSD) el 13 de abril, el mercado espera que el precio oscile entre 4701.55 y 4821.84 dólares, sin descartar un patrón de movimiento bidireccional.

Perspectiva de la próxima semana

En conjunto, se espera que la próxima semana el oro muestre una tendencia de oscilación en niveles altos, con un escenario de indecisión. Los factores alcistas provienen del riesgo geopolítico en Oriente Medio que aún no se ha resuelto, del dólar débil y de la publicación de los datos de IPC de abril. Los factores bajistas incluyen la posible intensificación de las negociaciones de alto el fuego, la presión de valoración por las expectativas de endurecimiento de la Fed y la toma de beneficios tras la rápida subida previa. Se vigilan resistencias en 4800-4820 dólares y soportes en 4720 dólares; si se rompe, podría probar los 4670 dólares. Dado que la situación en EE. UU. e Irán presenta alta incertidumbre, se recomienda mantener una postura de observación y esperar a que las noticias sean claras antes de operar.

二、Petróleo: La lucha por la prima geopolítica y la resistencia de los 100 dólares

Revisión del mercado reciente

El mercado del petróleo ha experimentado una fuerte volatilidad esta semana. Inicialmente, debido a los conflictos en Oriente Medio y la interrupción del transporte en el estrecho de Hormuz, el WTI alcanzó más de 117 dólares, pero tras las noticias de negociaciones de alto el fuego entre EE. UU. e Irán, cayó más del 16% en un solo día el 8 de abril, llegando a un mínimo de 91 dólares, para luego recuperarse. Al cierre del 10 de abril, el contrato principal del WTI cerró en 96.57 dólares por barril, y Brent en torno a 95.20 dólares. El WTI se acercó en ocasiones a la barrera de los 100 dólares, mostrando una tendencia de recuperación en niveles altos.

Análisis fundamental

Las variables clave en el mercado del petróleo se concentran en la situación en Oriente Medio:

Por el lado alcista, la navegación en el estrecho de Hormuz aún no se ha normalizado completamente, y en marzo, la interrupción del suministro global de petróleo alcanzó 7.5 millones de barriles por día, con una expectativa de pico de 9.1 millones en abril, por lo que aún existe un déficit de oferta a corto plazo. La OPEP+ continúa con su estrategia de gestión de producción, incrementando ligeramente en abril en 206,000 barriles diarios, manteniendo la disciplina en el suministro para evitar caídas de precios. Además, la EIA ha revisado al alza su pronóstico de precios del Brent para 2026, alcanzando un pico de 115 dólares en el segundo trimestre.

Por el lado bajista, las negociaciones de paz entre EE. UU. e Irán en Pakistán avanzan, y si se logra un acuerdo, la recuperación del transporte en el estrecho será más rápida, reduciendo la prima de riesgo geopolítico. Además, las reservas comerciales de EE. UU. continúan aumentando, con un incremento de 3.1 millones de barriles en la semana del 3 de abril, alcanzando 464.7 millones, cerca de máximos de tres años, lo que indica una presión a corto plazo en la demanda. A medio y largo plazo, la OPEP+ planea aumentar la producción gradualmente desde mayo, y la recuperación económica global sigue siendo débil, lo que genera expectativas de sobreoferta en la segunda mitad del año.

Análisis técnico

El WTI oscila entre 96 y 100 dólares, con los 100 dólares como una barrera psicológica importante. Si se supera, puede probar resistencias en 102-103 dólares; si cae, el soporte en 95 dólares puede ser probado, y si se rompe, el nivel de 91 dólares sería un soporte clave. Es importante notar que el WTI y el Brent muestran una inversión de precios inusual, reflejando diferencias en las expectativas de oferta y demanda de los diferentes meses de entrega, lo que también indica que la estructura de precios del mercado aún no se ha estabilizado.

Perspectiva de la próxima semana

Se espera que el petróleo continúe con una tendencia de oscilación amplia, dominada por las noticias. La variable principal será el avance en las negociaciones EE. UU. e Irán: si se perciben señales de alivio, los precios podrían caer nuevamente, probando los 95 dólares o incluso menos; si las negociaciones se estancan o se intensifican los conflictos, la prima de riesgo volverá a subir, y el petróleo podría alcanzar los 100-102 dólares. En el corto plazo, se prevé una oscilación entre 95 y 100 dólares, por lo que se recomienda seguir de cerca las noticias de la ventana de negociaciones en medio de abril y mantener una postura ligera hasta que la situación sea clara.

Actualmente, tanto el oro como el petróleo están influenciados por la variable central de la política en Oriente Medio, mostrando una alta correlación en sus movimientos, aunque con efectos de fase de altibajos. El oro, apoyado por la demanda de refugio, enfrenta la presión de las expectativas de endurecimiento de la Fed, y en el corto plazo oscilará en niveles de 4700-4820 dólares con tendencia ligeramente alcista. El petróleo, por su parte, está en una lucha entre fundamentos de oferta y demanda y la prima geopolítica, con una expectativa de volatilidad en el rango de 95-102 dólares. El riesgo común es que, si las negociaciones de alto el fuego entre EE. UU. e Irán avanzan significativamente, los activos de refugio también se verán afectados, y tanto el oro como el petróleo podrían experimentar una corrección conjunta. Se recomienda a los inversores seguir de cerca las últimas noticias de las negociaciones en medio de abril y los datos clave como el IPC de EE. UU., manteniendo una gestión flexible de las posiciones en un entorno de alta incertidumbre.