Experto explica qué significa la compra de 89,599 BTC en el primer trimestre para el precio de Bitcoin

La estrategia compró aproximadamente 89.599 Bitcoin en el primer trimestre de 2026; fue su segunda mayor acumulación trimestral registrada, al hacerlo mientras Bitcoin atravesaba una tendencia bajista y el sentimiento en todo el mercado cripto era pesimista.

Según el experto en cripto Adam Livingston, el mercado aún no está valorando plenamente lo que ese ritmo de acumulación podría significar con el paso del tiempo.

El Q1 de 2026 cambió la forma en que el mercado interpreta la debilidad

Según cifras de su página de compras de Bitcoin, Strategy compró un total de 89.599 BTC en el primer trimestre de 2026, llevando sus tenencias totales a 762.099 BTC. Este fue el segundo mayor periodo de acumulación en rangos, y solo el cuarto trimestre de 2024 fue mayor.

Según Livingston, si Strategy mantuviera el ritmo de adquisición del Q1 durante tres años consecutivos, sus tenencias alcanzarían 1,84 millones de Bitcoin para abril de 2029, equivalente a aproximadamente 2,4 veces sus tenencias actuales de 762.099 BTC. Esa proyección, señala, asume que no mejora la situación en los mercados de capitales y que no hay expansión en la demanda de STRC, la acción preferente perpetua variable de Strategy. Es, en otras palabras, una estimación mínima construida sobre el peor de los escenarios.

El gráfico que acompañó la publicación de Livingston muestra que Strategy compró 340.983 BTC en regímenes por encima de los $90.000, en comparación con 161.326 BTC en regímenes por debajo de $50.000, una proporción de acumulación de máximo a mínimo de 2,11x

El mayor tramo único del gráfico es el rango de $90.000 a $110.000, donde las compras divulgadas totalizaron 297.102 BTC en 30 eventos, lo que representa el 39,0% de todas las compras. El tramo de $70.000 a $90.000 viene después con 162.805 BTC, luego el tramo por debajo de $30.000 con 99.030 BTC

Estos tramos de compras muestran algo importante: Strategy no ha sido lo más extrema posible en sus compras cuando Bitcoin parecía barato. Ha estado en su punto más extremo cuando Bitcoin ya era caro y aún estaba subiendo.

El propio Bitcoin aún está infravalorado

Livingston vincula la historia de acumulación del Q1 con una tesis de Bitcoin mucho más amplia y con cómo se relaciona con las acumulaciones de Strategy. Incluso si Strategy cotizara con un múltiplo plano de 1,0 sobre el valor neto de los activos, generando cero prima de rendimiento en BTC, Livingston calcula que el precio mNAV de 1x de la empresa estaría en $288 por acción en ese momento. Sin embargo, el resultado real será considerablemente más alto porque el modelo asume un precio estático de Bitcoin.

Si Bitcoin simplemente revirtiera hacia su tendencia de ley de potencia a largo plazo, que sitúa el precio de la criptomoneda líder en un rango objetivo cercano a $360.000 para finales de 2028, entonces toda la industria cripto está subestimando gravemente tanto el balance futuro de Strategy como el efecto en cadena sobre la propia valoración de Bitcoin.

Una empresa que puede acumular casi 90.000 BTC en un solo trimestre difícil y que está incentivada a comprar con más fuerza a medida que suben los precios es una enorme fuerza de demanda. Si esa acumulación corporativa a gran escala continúa incluso en trimestres débiles y aún aumenta cuando los precios se recuperan, entonces la oferta disponible para el mercado más amplio puede seguir reduciéndose a un ritmo más rápido que el que muchos traders están modelando.