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Resumen del mercado reciente

1. Resumen del mercado: incertidumbre y consolidación por debajo de 67k dólares
El 4 de abril, Bitcoin continuó con su patrón de volatilidad reciente, fluctuando en torno a la marca de 67k dólares durante todo el día. Actualmente, se cotiza aproximadamente en 66,850 dólares, con una caída intradía del 0.2% y una volatilidad inferior al 1.5%. Este comportamiento refleja la debilidad del mercado de futuros de EE. UU., ya que los sólidos datos de empleo no agrícola de ayer redujeron las expectativas de recortes de tasas. El rendimiento de los bonos a 2 años subió 6 puntos básicos hasta 3.86%, y los futuros del S&P 500 cayeron un 0.3%, presionando en general los activos de riesgo. La correlación actual de 0.78 entre Bitcoin y el S&P 500 dificulta que Bitcoin se desmarque por completo.
Desde una perspectiva a corto plazo, los 67k dólares se han convertido en un umbral psicológico para compradores y vendedores. El 31 de marzo, Bitcoin tocó brevemente los 66,200 dólares antes de rebotar rápidamente, indicando cierto soporte en ese nivel. Sin embargo, tras tres días de negociación, no ha logrado recuperar efectivamente los 67k dólares, lo que revela una falta de impulso alcista. Ethereum cayó ligeramente un 0.7% ese día, y las principales criptomonedas en general siguieron la tendencia de Bitcoin. La confianza del mercado en general es cautelosa, y la capitalización total del mercado de criptomonedas se mantiene en torno a 2.4 billones de dólares, aproximadamente 67k de dólares por debajo del máximo del 1 de abril.

2. Factores de soporte y resistencia: un juego de profundo de fuerzas opuestas
(a) Fuerzas de soporte: doble impulso macroeconómico y técnico
A pesar de la presión a corto plazo, Bitcoin aún cuenta con múltiples argumentos de soporte. En primer lugar, la mejora marginal en el panorama macroeconómico. A principios de abril, EE. UU. e Irán mostraron interés en reanudar negociaciones de alto el fuego, y el índice de miedo VIX cayó a 24.5, lo que redujo la aversión al riesgo y provocó que algunos fondos retornaran a activos de mayor riesgo. El 1 de abril, la capitalización total del mercado de criptomonedas aumentó en más de 100 mil millones de dólares en un solo día, reflejando una recuperación del sentimiento que aún no se ha agotado completamente. En segundo lugar, hay señales potenciales de fondo técnico. Desde que Bitcoin alcanzó su máximo en octubre de 2025 en 125,900 dólares, ha caído más del 52%. El precio actual se acerca al nivel de retroceso de Fibonacci del 38.2% en 61.5k dólares, y según patrones históricos, esta zona suele activar compras técnicas.

Además, no se puede ignorar el “apoyo invisible” de las posiciones institucionales. MicroStrategy, el mayor poseedor de Bitcoin del mundo, tiene un costo promedio de adquisición de aproximadamente 66,385 dólares. El precio actual se acerca a su punto de equilibrio, y si continúa bajando, no se descarta que la compañía aumente sus compras para reducir su costo promedio. Su estrategia de comprar en caídas ha apoyado varias veces el mercado en el pasado. Por otro lado, el ETF de Bitcoin al contado registró una entrada neta de 67k de dólares en marzo, poniendo fin a cuatro meses consecutivos de salida de fondos. Aunque a finales de marzo la entrada de fondos se desaceleró, la demanda institucional a largo plazo sigue vigente.

(b) Factores de resistencia: movimientos de ballenas y patrones técnicos
La resistencia que enfrentan los alcistas también es clara. La presión más inmediata proviene de movimientos de ballenas. El 1 de abril, varias direcciones de Bitcoin que habían estado inactivas durante más de diez años transfirieron aproximadamente 600 BTC, valorados en casi 40 millones de dólares. La descongelación de estos “criptomonedas antiguas” suele interpretarse como una señal potencial de venta. Los datos en cadena muestran que, hasta el 28 de marzo, la proporción de grandes inversores que enviaron Bitcoin a exchanges aumentó del 0.34 al 0.79 desde principios de año, evidenciando una tendencia clara de venta por parte de las ballenas, lo que genera presión a corto plazo en el mercado.
En cuanto a patrones técnicos, los analistas comparan el movimiento reciente de Bitcoin con un “banderín bajista”, que generalmente indica la continuación de una tendencia a la baja. El precio actual está probando la línea inferior del patrón. Si se rompe efectivamente la barrera de los 67k dólares, podría desencadenar una oleada de stops y una caída adicional hacia los 65,500 dólares o incluso los 60k dólares. Además, por encima de los 70k dólares hay una acumulación significativa de posiciones atrapadas. Datos de Glassnode muestran que los inversores compraron aproximadamente 650k BTC en el rango de 70k a 72k dólares, formando una fuerte resistencia de oferta. Sin noticias positivas importantes, superar esta zona en el corto plazo será difícil.

3. Perspectivas futuras: el mercado bajista aún no termina, mejor mantener posiciones cortas
Finalmente, la pregunta que todos se hacen: ¿hacia dónde va el mercado? Creo que la respuesta es sencilla: el mercado bajista aún no ha terminado. Al revisar el primer trimestre, el mercado ha roto varias reglas estacionales. En enero y febrero, las caídas fueron mucho menores que el promedio histórico, y en marzo, solo subió un 0.19%, lo que indica una recuperación débil. Sumado a la disminución en la entrada de fondos en ETFs y la venta de ballenas, si el precio rompe los 67k dólares, podría comenzar una nueva fase de corrección, con posibles caídas hacia los 61,500 dólares o incluso los 52.6k dólares.
Por lo tanto, no se dejen engañar por un rebote de unos pocos miles de dólares. Desde una perspectiva semanal, el mercado probablemente se encuentra en la última ola de una estructura bajista de cinco ondas. La historia nos enseña que esta suele ser la fase más brutal y con mayor caída para los alcistas, por lo que tomar posiciones cortas en estos niveles puede ser la única estrategia para afrontar esta crisis.