#Gate广场四月发帖挑战 Las disputas sobre pagos de intereses en stablecoins siguen sin resolverse, y la Ley CLARITY encuentra obstáculos en el avance en el Senado

La controversia en curso sobre si las stablecoins pueden pagar intereses continúa intensificándose. La U.S. Digital Asset Market Structure Act, la Ley CLARITY, ha sufrido reveses en el Senado. Al 2 de abril, hora local, el proyecto de ley aún no ha pasado la revisión artículo por artículo del Comité Bancario del Senado.
Según informes, la Ley CLARITY fue aprobada por la U.S. House of Representatives el 17 de julio de 2025, con 294 votos a favor y 134 en contra. En un principio se esperaba que el proyecto de ley pasara entonces al Senado para su revisión y para un mayor avance legislativo, pero el calendario se retrasó posteriormente.
Según el diseño del proyecto de ley, el marco regulatorio de activos digitales de EE. UU. asignaría responsabilidades de acuerdo con agencias regulatorias: el mercado spot de commodities digitales sería supervisado por la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), mientras que la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) conservaría la autoridad sobre “activos de tipo contrato de inversión”. Según este marco, Bitcoin podría clasificarse como una commodity, mientras que la mayoría de los demás tokens aún podrían categorizarse como valores.
El desacuerdo central que actualmente se debate en el Senado se centra en el tema de los “pagos de intereses” de las stablecoins. Con los ajustes propuestos, el proyecto de ley podría prohibir obtener rendimientos únicamente por mantener stablecoins, pero podría permitir mecanismos de recompensas vinculados al pago, la remisión y otros escenarios de uso. La anteriormente aprobada GENIUS Act prohíbe explícitamente a los emisores de stablecoins pagar intereses a los tenedores.
El Comité Bancario del Senado estaba programado para comenzar la revisión artículo por artículo en enero de este año, pero más tarde se pospuso temporalmente.
Los informes indican que, después de que el CEO de Coinbase, Brian Armstrong, declarara públicamente que “no puede apoyar las disposiciones actuales”, la postura republicana mostró señales de vacilación. Como una de las fuerzas clave de cabildeo en la industria cripto, la oposición pública de las empresas relacionadas también ha hecho que el comité sea más cauteloso al impulsar el proyecto de ley.
Posteriormente, el 20 de marzo, el senador republicano Tom Tillis y la senadora demócrata Angela Alsobrooks anunciaron que ambas partes habían llegado a un consenso sobre la dirección general de “prohibir los pagos de intereses solo por mantener, y permitir mecanismos de recompensa vinculados al uso real”. Sin embargo, los expertos de la industria plantearon dudas durante una revisión a puerta cerrada el 23 de marzo, argumentando que el lenguaje del proyecto de ley sobre recompensas de stablecoins es demasiado estrecho y que las definiciones siguen sin estar claras.
La controversia no terminó ahí. Los demócratas creen que las disposiciones relacionadas con DeFi en el proyecto de ley son insuficientes para abordar riesgos como el lavado de dinero y la evasión de sanciones. Mientras tanto, las preocupaciones por conflictos de interés relacionados con la familia Trump emitiendo meme coins y participando en proyectos DeFi continúan escalando, con llamados a incluir cláusulas éticas en el proyecto de ley y a prohibir que los funcionarios públicos obtengan beneficios personales de actividades con criptomonedas.
También están aumentando las incertidumbres políticas. El 26 de marzo, la White House confirmó que David Sacks, el asesor presidencial responsable de los asuntos de criptomonedas e IA, ha concluido su mandato, y todavía no se ha anunciado ningún sucesor. Coinbase Chief Legal Officer Paul Grewal dijo en una entrevista con Fox Business el 1 de abril que podría alcanzarse un acuerdo sobre los pagos de intereses de stablecoins en 48 horas. Sin embargo, incluso si la revisión artículo por artículo se produce a finales de abril, el proyecto de ley aún necesita pasar una votación completa en el Senado que requiere 60 votos, además de integrarse con la House version de la Agriculture Committee, coordinarse con la House version y ser firmado por el President. El plazo para la votación completa en el Senado se limita a antes de agosto de 2026.
Desde la perspectiva actual, la Ley CLARITY ya no es solo un asunto técnico para mejorar la regulación cripto, sino que se ha convertido en una prueba de hasta qué punto Estados Unidos está dispuesto a incorporar la innovación financiera en su marco institucional. #稳定币争议升温