Bitcoin cayó aproximadamente un 2% hoy, situándose cerca de $67,000 después de que el exlíder de EE. UU. Donald Trump hiciera declaraciones firmes sobre Irán. Mientras las criptomonedas reaccionan a las noticias, la estructura del mercado se siente bastante inestable.

Los traders buscan seguridad en las opciones

Gran parte de la presión reciente proviene de la actividad en el mercado de opciones, principalmente en Deribit.

Los traders están comprando protección a la baja, creando grandes posiciones en opciones put. Aunque la mayoría se sitúan cerca de $68,000, también hay un gran interés en $55,000. Esta amplia brecha muestra que los inversores no solo esperan una caída breve; se preparan para una caída mucho mayor.

Cuando se observa la tensión con Irán, las preocupaciones continuas sobre nuevos riesgos como las herramientas cuánticas, y la tendencia bajista que vimos a finales del año pasado, esta cobertura tiene mucho sentido.

Gamma negativa añade riesgo a la baja

Todas estas opciones put han llevado al mercado a lo que los traders llaman una zona de gamma negativa.

Los creadores de mercado, que toman la otra parte de estas operaciones, deben ajustar sus posiciones a medida que los precios cambian. Con gamma negativa, estos cambios suelen reforzar la tendencia actual.

En este momento, esa tendencia es a la baja. Por lo tanto, los flujos de cobertura aumentan la presión de venta en lugar de estabilizar el mercado.

Glassnode advierte: posible gran caída

Los datos de Glassnode muestran que los creadores de mercado tienen un riesgo de gamma negativa importante en el rango de $68,000 a $50,000.

Si Bitcoin cae por debajo de $68,000, estas firmas podrían verse obligadas a vender Bitcoin al contado para cubrir su riesgo en puts cortos. Esta venta forzada podría acelerarse, iniciando una reacción en cadena.

Esto aumenta el riesgo de una caída brusca, haciendo que el nivel de $60,000 sea un punto clave a vigilar nuevamente. Esa zona ya sufrió ventas intensas a principios de este año.

Conclusión

Esto no es solo una caída provocada por titulares. La estructura de opciones ahora está preparada para potenciar cualquier movimiento a la baja. Si Bitcoin cae por debajo de $68K, los flujos de cobertura crecerán, lo que significaría más ventas y mayor presión sobre los precios. Esto podría llevar a una prueba del $60K zona.

Por lo tanto, los traders no deben pensar solo en la dirección. También deben considerar cómo la posición actual del mercado podría acelerar un movimiento una vez que se rompan niveles clave.
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