Tasas de interés, precios del petróleo presionan — La línea de resistencia del 4.3% forma una divisoria de aguas antes de la reunión del FOMC

Antes de la reunión rutinaria del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) en Estados Unidos, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años encontró resistencia en el nivel clave del 4.3%, sin una dirección clara. El mercado está atento a los riesgos geopolíticos en Irán y a la tendencia del precio del petróleo, presentando una fase de ajuste.

■ Resistencia en el 4.3% vuelve a ser un obstáculo

El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años en EE. UU. ha vuelto a encontrar resistencia en el nivel del 4.3%. Este nivel es una zona de resistencia fuerte comprobada varias veces, y el rendimiento no logró superarlo, cayendo en su lugar. Actualmente, el rendimiento se mueve dentro de una forma de convergencia de triángulo grande, y los expertos del mercado creen que aún se necesita tiempo para una verdadera ruptura direccional.

■ La volatilidad envía señales anticipadas

Es importante destacar que, antes de la rápida subida del rendimiento, el índice de volatilidad de los bonos ya había dado señales de alza. Los análisis sugieren que, dado que la volatilidad del rendimiento fue bastante intensa, a menos que la situación en Irán empeore aún más, es probable que en el corto plazo se inicie una fase de ajuste.

■ El precio del petróleo como “ancla” del rendimiento

Aunque el precio del petróleo ha retrocedido desde su pico de pánico, el mercado en general considera que, mientras los precios del petróleo se mantengan en niveles altos, será difícil que el rendimiento caiga de manera significativa. De hecho, la relación entre el rendimiento del bono a 10 años y el precio del petróleo se mantuvo muy alta hasta hace poco. Sin embargo, recientemente, el rendimiento a 10 años ha mostrado signos de intentar desvincularse de la correlación con el precio del petróleo, lo que ha generado atención en el mercado.

■ Los bonos alemanes también enfrentan resistencia en el 3%

El mercado de bonos europeo muestra un escenario similar. El rendimiento de los bonos alemanes a 10 años (bonos federales) encontró resistencia en el nivel clave del 3.0%, coincidiendo con los picos de 2023 y la banda superior de la tendencia a largo plazo, y volvió a ser rechazado sin una ruptura efectiva.

■ Consideraciones del mercado antes de la reunión del FOMC

La reunión del FOMC, programada para los días 18 y 19 (hora local), probablemente mantendrá las tasas de interés sin cambios. El mercado está centrado en el tono de las declaraciones del presidente Powell y en los cambios en el gráfico de puntos (SEP). Dado que si los precios del petróleo permanecen en niveles altos, la expectativa de un cambio en la política de la Reserva Federal podría retrasarse aún más, la tendencia del precio del petróleo esta semana se ha convertido en una variable clave que influye en la dirección del rendimiento.