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La Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) del Departamento del Tesoro de los Estados Unidos publicó un aviso de propuesta de regulación el 25 de febrero de 2026, que describe la implementación de la Ley de Innovación Nacional Guía y Establecimiento para Stablecoins en EE. UU. (GENIUS Act). Esta propuesta es un borrador completo de 376 páginas que detalla el marco de supervisión federal para las instituciones que emiten stablecoins de pago y participan en actividades específicas.

La Ley GENIUS fue promulgada en julio de 2025 y fue la primera ley federal integral que regula las actividades de stablecoin. La propuesta de la OCC describe las reglas requeridas por la ley y se aplicará a los emisores de stablecoins de pago permitidos y a los emisores extranjeros de stablecoins bajo la jurisdicción de la OCC. También cubre las actividades de custodia de stablecoins de instituciones bajo supervisión de la OCC.

Los elementos clave de la propuesta incluyen licencias, requisitos de capital, gestión de riesgos, estándares operativos y reglas de custodia para los emisores permitidos de stablecoins de pago. Se imponen requisitos estrictos específicamente para los activos de reserva. Las instituciones emisoras deben mantener activos de reserva identificables, segregados y no mezclados en una proporción de al menos 1:1 respecto al valor de las stablecoins en circulación. Estos activos pueden ser mantenidos directamente por la institución o en una institución financiera elegible. Se definen ocho tipos de activos de reserva permisibles, y el valor razonable debe siempre cumplir con el valor de emisión.

También se destaca el mecanismo de redención. Los titulares de stablecoins deberían poder convertir sus stablecoins en efectivo a un valor fijo, y este proceso debe ser seguro, rápido y confiable. La propuesta también detalla la prohibición de rendimiento o interés. Los emisores de stablecoins de pago permitidos no pueden proporcionar a los titulares intereses o retornos directos o indirectos por mantener, usar o almacenar la stablecoin. Se intenta aplicar presunciones refutables en arreglos de marca blanca con afiliados o terceros para prohibir tales arreglos de rendimiento indirecto. Esta regla busca posicionar las stablecoins como instrumentos de pago similares al efectivo en lugar de productos de inversión.

La OCC está considerando y solicitando comentarios sobre limitar a cada emisor de stablecoins de pago permitidos a emitir solo una marca de stablecoin. Esto podría afectar particularmente a los modelos que emiten múltiples stablecoins de marca a través de plataformas de marca blanca. Plataformas como Paxos Stripe Bridge o Anchorage podrían verse afectadas por esta restricción. El presidente de la OCC, Jonathan Gould, declaró ante el Comité de Banca del Senado que estas medidas reducirían la fuga de depósitos de los bancos.

Se propone un umbral mínimo de capital de $5 millones para los nuevos emisores de stablecoins. Además, las reglas contra el lavado de dinero y la Ley de Secreto Bancario serán abordadas mediante una regulación separada. La propuesta cubre todas las regulaciones impuestas a la OCC por la Ley GENIUS, excepto las relacionadas con AML y sanciones de OFAC.

El período de comentarios durará 60 días después de su publicación en el Registro Federal. La OCC argumenta que esta propuesta permitirá que el sector de las stablecoins crezca de manera segura y robusta. Si la propuesta se convierte en ley, la emisión de stablecoins en EE. UU. estará en gran medida bajo supervisión federal, reemplazando las regulaciones fragmentadas actuales por un marco más coherente. Se están siguiendo de cerca los desarrollos en el sector.