#我在Gate广场过新年 Observatorio del mercado de criptomonedas

1. Minutas de la reunión de la Reserva Federal: neutral con sesgo alcista, expectativas de recorte de tasas sin cambios pero con dudas sobre el ritmo
A las primeras horas del 20 de febrero, hora de Beijing, la Reserva Federal publicó las minutas de la reunión de política monetaria de enero de 2026, en las que se evidencian diferencias claras entre los funcionarios respecto a las expectativas de política monetaria, presentando en general un sesgo “neutral con tendencia alcista”. No se modificaron las expectativas generales del mercado sobre un recorte de tasas, pero se intensificaron las incertidumbres sobre el ritmo de la política. Los puntos clave son:
① Los funcionarios coinciden en que, antes de reducir más las tasas, es necesario ver una continuación en la caída de la inflación. Las políticas como los aranceles de Trump podrían aumentar el riesgo de inflación al alza, lo que añade variables a la caída de la inflación;
② Se formaron tres grandes campamentos internos: los que abogan por una reducción de 25 puntos básicos, los que prefieren esperar más datos para confirmar, y los hawks que alertan sobre riesgos inflacionarios y mantienen la posibilidad de subir tasas;
③ Se discutió la posibilidad de ralentizar o pausar la reducción del balance (QT) para aliviar la presión sobre la volatilidad de las reservas del sistema bancario;
④ El vicepresidente de la Fed, Jefferson, expresó posteriormente que la inflación aún está por encima del objetivo del 2%, y que el camino para volver a ese nivel es difícil. La Fed puede “tomarse su tiempo” para evaluar los datos, reforzando la expectativa de que no hay prisa por recortar tasas en el corto plazo. Actualmente, el mercado espera que la próxima reducción de tasas ocurra en junio, con posibles nuevas rondas en septiembre u octubre. Sin embargo, la fecha real dependerá de la inflación, el mercado laboral y cambios en la dirección de la Fed (como la nominación de Kevin Woeh). La incertidumbre es alta y en el corto plazo es difícil que el mercado de criptomonedas reciba soporte de liquidez.

2. Dólar fuerte + salida continua de fondos, presión sobre activos de alto riesgo

Hasta la mañana de hoy, el índice del dólar se mantiene cerca de niveles máximos en casi cuatro semanas (había superado 98 en intradía). La fortaleza del dólar ha provocado un flujo global de fondos hacia activos denominados en dólares, presionando continuamente a las criptomonedas, que son activos de alto riesgo. Esta es una de las principales razones por las que el rebote de BTC ayer no logró superar una resistencia clave. Además, la tendencia de salida de fondos del mercado de criptomonedas no ha cambiado: en los últimos tres meses, el ETF de Bitcoin en EE. UU. ha tenido una salida neta cercana a 12 mil millones de dólares, con una salida de 1.2 mil millones solo en la última semana. El ETF de Ethereum ha tenido una cuarta semana consecutiva de salida neta, con aproximadamente 161 millones de dólares en una semana. La continua salida de fondos impide que las principales criptomonedas tengan un rebote con fuerza, dificultando una reversión efectiva.

3. Liquidez baja + riesgos geopolíticos, que seguirán amplificando la volatilidad del mercado

Actualmente, aún en la fase final del feriado del Año Nuevo chino, el mercado presenta poca actividad y baja liquidez. Con pocas operaciones, los movimientos de precios pueden amplificarse, provocando que BTC y ETH oscilen en niveles clave sin una tendencia clara. Además, los riesgos geopolíticos persisten: Trump expresó su apoyo a un ataque aéreo de Israel contra Irán, lo que generó una actitud de refugio en los mercados globales. Algunos inversores siguen prefiriendo vender criptomonedas para protegerse, sumándose a las preocupaciones del mercado por las restricciones de redención del gigante de gestión alternativa Blue Owl, lo que limita aún más el espacio para una recuperación del mercado de criptomonedas.

4. Temas clave de hoy: datos PMI globales y movimientos de las bolsas de EE. UU.

Hoy se deben seguir de cerca los datos preliminares de PMI manufacturero, servicios y compuestos de EE. UU., la zona euro, Reino Unido y Japón de febrero. Si los datos son inferiores a las expectativas, podrían generar preocupación por la recuperación económica global, presionando aún más a los activos de alto riesgo. Si superan las expectativas, podrían impulsar una recuperación en las bolsas estadounidenses, beneficiando indirectamente al mercado de criptomonedas. Además, ayer las bolsas de EE. UU. cayeron tras la caída de las tecnológicas, deteniendo una racha de dos días de alzas. La tendencia de hoy en las bolsas se vinculará con el mercado de criptomonedas, por lo que se debe seguir de cerca.