La caída profunda es una liberación de riesgos, pero también una transferencia de riesgos

Muchos solo ven las pérdidas que trae la caída, pero ignoran que la caída en sí misma también es un proceso de liberación de riesgos. Cuando el precio sube de manera unidireccional a largo plazo, el riesgo sistémico se está acumulando; y cuando ocurre una corrección profunda, estos riesgos se transfieren gradualmente a quienes pueden soportar la volatilidad.

Las caídas que se acercan a valores extremos históricos, suelen significar que se han liquidado altos apalancamientos, que las expectativas excesivamente optimistas se han corregido, y que la valoración de los proyectos vuelve a la realidad. Estos procesos son dolorosos a corto plazo, pero hacen que la estructura del mercado sea más saludable. Es como un bosque que necesita pequeños incendios periódicos para evitar un gran incendio en el futuro.

Lo verdaderamente importante en este momento es la supervivencia, no predecir el punto más bajo. Mantener flujo de efectivo, controlar las posiciones y evitar apalancamiento emocional es más realista que intentar atrapar el "fondo perfecto". Porque nadie puede acertar exactamente el mínimo, pero sí puede evitar caer justo antes del amanecer.

El futuro suele seguir dos caminos: uno, una recuperación rápida tras la reparación emocional; y dos, una consolidación en un rango de largo plazo. En cualquiera de los casos, solo los que sobrevivan tendrán derecho a participar en la próxima ronda.
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