La frágil recuperación del consumidor enfrenta obstáculos mientras las ventas minoristas en la Eurozona caen en diciembre

La trayectoria del gasto de los consumidores en la eurozona revela una fragilidad creciente, con las ventas minoristas de diciembre de 2025 contrayéndose un 0,5% mes a mes, una caída más pronunciada de lo esperado. Esta disminución inesperada desafía las suposiciones sobre una recuperación sólida del gasto familiar que se esperaba que sustentara el crecimiento de la eurozona durante 2026, según las cifras publicadas por la agencia de estadística de la UE. La debilidad surgió a pesar de un optimismo previo, con los datos de noviembre revisados a la baja para mostrar solo un aumento mensual del 0,1%, lo que indica una persistente suavidad en la dinámica minorista.

El rendimiento regional expone debilidades económicas divergentes

La desaceleración de diciembre estuvo lejos de ser uniforme en todo el bloque. El comercio minorista no alimentario, incluyendo artículos discrecionales, encabezó la caída a medida que los consumidores retrocedieron de cara al nuevo año. Mientras tanto, las categorías de alimentos y bebidas lograron un ligero aumento, lo que sugiere que los hogares priorizaron las compras esenciales sobre el gasto discrecional. Geográficamente, Francia, Italia y España reportaron contracciones en las ventas mes a mes, mientras que Alemania registró una ligera ganancia. Esta fragmentación regional apunta a presiones económicas desiguales en los estados miembros, con las economías del sur de la eurozona mostrando una vulnerabilidad particular.

La paradoja de la confianza del consumidor

Sumando a la complejidad, los datos recientes de la Comisión Europea indicaron una mejora en la confianza del consumidor al comenzar 2026. Sin embargo, este optimismo aún no se ha traducido en un comportamiento de compra más fuerte, creando una desconexión entre el sentimiento y los patrones de gasto reales. La perspectiva interanual ofrece una narrativa diferente, con diciembre registrando un aumento anual del 1,3%, un recordatorio de que la debilidad actual es relativa a comparaciones históricas ya modestas.

El crecimiento económico en riesgo

Los economistas siguen convencidos de que la demanda interna, en particular el consumo de los hogares, será el principal motor del crecimiento económico de la eurozona este año. Sin embargo, la frágil recuperación del gasto evidente en los datos de diciembre sugiere que esta base puede ser más inestable de lo que se pensaba. El contraste entre el mejoramiento del sentimiento del consumidor y la disminución de las ventas minoristas plantea dudas sobre la sostenibilidad, lo que podría requerir una supervisión más cercana a medida que los responsables políticos evalúan si el gasto de los hogares puede realmente apoyar los objetivos de crecimiento para 2026.