Geopolítica y volatilidad: El oro y la plata en la lucha entre la macroeconomía y la demanda estructural

El inicio de febrero de 2026 marca un punto crítico para el mercado global de metales preciosos. Lo que parecía ser un prometedor ascenso en enero se convirtió en uno de los periodos más turbulentos de la última década. Sin embargo, detrás de estos movimientos subyacen fuerzas más profundas: disputas geopolíticas, reestructuración de las cadenas de suministro y tendencias estructurales a largo plazo que siguen atrayendo a los inversores hacia los activos tangibles.

Competencia global por minerales estratégicos: Nuevo contexto para los metales preciosos

A principios de la semana pasada surgió un informe que capta la atención de todos los participantes del mercado. Estados Unidos lanza una ambiciosa iniciativa de 12 mil millones de dólares para garantizar la seguridad de minerales críticos. Se trata de reducir la dependencia de las cadenas de suministro chinas y asegurar el acceso a tierras raras y materiales estratégicos clave para el futuro de la energía limpia, la defensa y la manufactura avanzada.

Pekín respondió a esto mediante declaraciones del Ministerio de Relaciones Exteriores sobre la responsabilidad compartida en la estabilidad de los recursos globales. Para los mercados de metales, esto no es solo teatro político: es una lucha por recursos con consecuencias reales. Cuando los países comienzan a construir reservas estratégicas propias y a reconfigurar sus cadenas de suministro, los inversores tradicionalmente buscan protección en el oro y la plata. Estos metales representan un seguro contra tensiones geopolíticas y fragmentación de los lazos económicos.

Oro: La estabilidad por encima de los $4,400 señala una llegada institucional

La rally de enero elevó al oro a niveles históricos por encima de los 5,600 dólares por onza. La energía fue impulsada por bancos centrales acumulando reservas activamente, cobertura contra la inflación y demanda industrial relacionada con paneles solares y vehículos eléctricos. Sin embargo, la naturaleza parabólica de tal ascenso siempre lleva semillas de caída.

La semana pasada trajo un giro brusco. Requerimientos de margen aumentados, fortalecimiento del dólar estadounidense y liquidaciones técnicas desencadenaron una venta masiva que llevó a una caída superior al 20%. Esta caída, conocida por los traders como la “venta del viernes”, eliminó a los especuladores y expulsó posiciones apalancadas del mercado.

Lo interesante fue lo que ocurrió después. El oro se estabilizó en torno a los $4,400-$4,500, zona que los análisis técnicos consideran un soporte estructural. La recuperación actual hacia los $4,850+ indica que el capital institucional —probablemente bancos centrales, grandes fondos de cobertura y consumidores industriales— ha comenzado a reactivar sus posiciones.

Para los traders, el mapa ahora es claro: Soporte: $4,550 Resistencia: $5,100

Un quiebre por encima de los $5,100 reactivaría el impulso alcista y señalaría un regreso a máximos históricos. Por otro lado, un rechazo en esta zona podría llevar a una nueva prueba del soporte inferior.

Plata: Donde la volatilidad se encuentra con la transformación energética a largo plazo

La plata experimentó turbulencias mucho más dramáticas. Tras alcanzar los $121.88, el precio se desplomó casi un 30% en dos días, llegando a los $72-79. Este shock limpió el mercado de las manos más débiles y de los especuladores que entraron en la rally en los picos.

Pero luego vino un giro interesante. Los compradores agresivos se activaron en los rangos de $72-79, considerados ahora como mínimos estructurales. La recuperación hasta mediados de los $80 sugiere que, tras esta limpieza, están llegando los inversores verdaderamente a largo plazo —instituciones y consumidores industriales de fotovoltaica, vehículos eléctricos y electrónica avanzada.

La plata no es solo dinero: es un metal industrial. La transición a la energía limpia sin plata simplemente no es posible. Los paneles solares la necesitan, al igual que las baterías de vehículos eléctricos y la electrónica moderna. Esto significa que la demanda estructural seguirá sosteniendo los precios a largo plazo, a pesar del ruido a corto plazo.

Puntos técnicos de referencia para la plata: Soporte: $72.11 Resistencia: $87.17

Superar los $87.17 podría activar una nueva ola de compras y reactivar el impulso. Fracasar en este nivel provocaría una prueba de los niveles inferiores.

La geopolítica y las tendencias a largo plazo superan la volatilidad a corto plazo

Lo que realmente importa está debajo de la superficie. A pesar de la venta masiva, los fundamentos de los metales preciosos permanecen intactos:

El acumulamiento por parte de los bancos centrales continúa. Los bancos centrales siguen construyendo reservas de oro como protección contra riesgos monetarios y geopolíticos. Esta tendencia no empezó ayer y no termina con una semana de volatilidad.

La tensión geopolítica por los recursos no disminuirá. La competencia entre EE. UU. y China por minerales críticos y control de las cadenas de suministro será uno de los temas definitorios de los próximos años. Esto impulsará a los países y a los inversores a construir reservas físicas y asegurarse mediante activos tangibles.

La demanda estructural derivada de la transformación energética es irreversible. Sin un cambio radical en la política climática o innovaciones tecnológicas, la solar y los vehículos eléctricos requerirán más plata y otros metales estratégicos en la próxima década.

La volatilidad ya no es una anomalía: es la nueva normalidad. La economía global enfrenta expectativas monetarias más estrictas, incertidumbre política y reevaluación de riesgos. En este entorno, las oscilaciones bruscas en los precios de los activos son comunes.

Transición de una rally eufórica a una consolidación saludable

La fase actual no es simplemente un colapso del mercado alcista. Es más bien una transición de una expansión parabólica, que requería corrección, a una consolidación volátil donde el mercado busca nuevos equilibrios. Las manos débiles han salido, las especulaciones se han depurado y ahora permanecen los participantes con visión a largo plazo.

En las próximas semanas y meses, los mercados seguirán moviéndose influenciados por noticias políticas, entorno monetario y dinámicas globales. Los traders deben prepararse para movimientos bruscos y falsas rupturas. Pero para los inversores con perspectiva a largo plazo, preocupados por la estabilidad del valor en medio de la incertidumbre global, el oro y la plata siguen siendo una prioridad estratégica.

Conclusión: Paciencia versus apalancamiento

El oro y la plata ya no son impulsados por la euforia ni por tendencias parabólicas. Pero tampoco están en un mercado bajista estructural. Más bien, están en un período de transición donde el mercado se adapta a un mundo de competencia geopolítica cambiante, expectativas monetarias más estrictas y una demanda creciente de activos tangibles como reserva de valor.

En un entorno de alta volatilidad y incertidumbre endémica, la sabiduría se reduce a una regla simple: la paciencia y el compromiso a largo plazo serán más valiosos que las especulaciones apalancadas y las posiciones a corto plazo. Los activos tangibles seguirán siendo clave en las carteras de quienes temen una división geopolítica y una inestabilidad monetaria.