La apuesta histórica de Warren Buffett de $58 mil millones en energía: la audaz jugada a largo plazo de un inversor de seis décadas

Con más de sesenta años al frente de Berkshire Hathaway, Warren Buffett ha construido una reputación por hacer apuestas contrarias que desafían el sentimiento del mercado. Antes de dar un paso atrás en su rol ejecutivo, el legendario inversor y su equipo tomaron una apuesta calculada que ahora comienza a demostrar su mérito. A pesar del escepticismo generalizado sobre los combustibles fósiles y una caída en el sector energético durante varios años, Berkshire canalizó aproximadamente $58 mil millones en activos de petróleo y gas—un compromiso sorprendente que subraya la confianza de Buffett en la viabilidad a largo plazo de la industria.

Este cambio estratégico marca una desviación significativa de la postura cautelosa de Berkshire en los últimos años, durante los cuales el conglomerado acumuló enormes reservas de efectivo mientras permanecía en gran medida en las sombras. La apuesta concentrada en energía demuestra que Buffett y su equipo ven el petróleo y el gas no como una industria en declive, sino como un componente crítico de la economía global durante las próximas décadas.

Cómo Berkshire Se Posicionó en el Sector Energético

El compromiso de Berkshire con la energía tomó varias formas, mostrando un enfoque deliberado y completo hacia la exposición sectorial. Los movimientos principales del conglomerado incluyeron:

La compañía construyó posiciones sustanciales en acciones de corporaciones energéticas líderes. Su participación en Chevron (NYSE: CVX) alcanzó casi $21 mil millones en valor, convirtiéndose en la quinta mayor participación en la cartera de acciones de Berkshire con aproximadamente un 6% de propiedad. De manera similar, Berkshire acumuló una posición de $12 mil millones en Occidental Petroleum (NYSE: OXY), representando su sexta mayor inversión en acciones y aproximadamente un 27% de las acciones de esa compañía—un interés más controlador.

Más allá de las inversiones puramente en acciones, Berkshire expandió agresivamente sus operaciones de servicios públicos de energía regulada. En 2020, la compañía adquirió los activos de gas natural y almacenamiento de Dominion Energy en una transacción valorada en casi $10 mil millones, considerando la deuda asumida. Esto fue seguido en julio de 2023 por una inversión de $3.3 mil millones para adquirir una participación del 50% en la instalación de gas natural licuado Cove Point, también de Dominion Energy. Luego, la compañía se movió para consolidar completamente sus participaciones en energía pagando aproximadamente $2.4 mil millones en octubre de 2024 para adquirir el 8% restante de Berkshire Hathaway Energy que aún no controlaba.

En 2025, Berkshire diversificó aún más su exposición en energía al adquirir la división petroquímica de Occidental Petroleum, OxyChem, por unos $9.7 mil millones en efectivo. Esta unidad produce productos químicos para tratamiento de agua, productos para la salud y otras aplicaciones comerciales—añadiendo valor más allá de la extracción tradicional de hidrocarburos.

En conjunto, estas inversiones representan una tesis calculada de que la infraestructura energética y las commodities seguirán siendo vitales económicamente hasta bien entrado este siglo.

El Caso Geopolítico y Tecnológico para la Demanda Energética a Largo Plazo

La tesis de inversión se vuelve más clara al examinar las dinámicas recientes del mercado y los impulsores estructurales de la demanda. Después de atravesar un período difícil, los futuros del petróleo crudo han subido más del 14% durante el año en curso, impulsados por múltiples fuerzas convergentes.

Las tensiones geopolíticas han emergido como un catalizador a corto plazo importante. La agitación política en Venezuela y las tensiones continuas con Irán han generado ansiedades de suministro que respaldan los precios. Además, un sistema severo de clima invernal que afectó a Estados Unidos generó interrupciones inesperadas en la producción, lo que estrechó aún más los mercados y elevó las valoraciones del crudo.

Sin embargo, el caso alcista más profundo va más allá de la volatilidad a corto plazo. El auge de la inteligencia artificial representa un impulso estructural de demanda que pocos analistas apreciaron inicialmente cuando Berkshire comenzó a construir sus posiciones en energía. Los sistemas de IA son extraordinariamente intensivos en datos, requiriendo una infraestructura computacional masiva que demanda un consumo enorme de electricidad. Alimentar esta nueva era tecnológica requerirá todas las fuentes de energía disponibles—ya sean de combustibles fósiles tradicionales, energías renovables en expansión, capacidad nuclear emergente o instalaciones hidroeléctricas.

Según un informe de la Administración de Información de Energía de EE. UU. de 2023 que examina las tendencias energéticas globales hasta 2050, existen reservas suficientes de petróleo crudo, hidrocarburos líquidos y biocombustibles para satisfacer las necesidades mundiales de combustibles líquidos durante ese período. De manera crítica, la EIA también señaló una incertidumbre sustancial en las trayectorias futuras de oferta y demanda. A medida que la tecnología evoluciona y emergen nuevos métodos de extracción y refinamiento, las reservas globales podrían seguir expandiéndose, incluso cuando cambien los patrones de consumo.

Mientras la transición energética y la expansión de renovables acelerarán, estos cambios generalmente se desarrollan en décadas en lugar de años. La transición de sistemas dependientes del petróleo requiere una reconfiguración masiva de infraestructura, evolución regulatoria y cambios en el comportamiento. Mientras tanto, las demandas energéticas inmediatas y a medio plazo de las aplicaciones de IA en crecimiento, los centros de datos y las economías en desarrollo aseguran una dependencia continua de diversas fuentes de energía.

El Argumento de Diversificación de la Cartera

Desde la perspectiva de la construcción de cartera, la apuesta energética de Buffett también tiene sentido en medio de una mayor incertidumbre económica. A medida que los inversores se preocupan por la estabilidad de la moneda—particularmente la debilidad del dólar estadounidense—poseer activos energéticos tangibles proporciona una cobertura contra la degradación monetaria. Las reservas de petróleo y gas representan activos físicos con utilidad económica genuina, aislando una cartera de riesgos puramente financieros.

Este posicionamiento refleja la filosofía de inversión que ha guiado a Warren Buffett durante seis décadas de ciclos de mercado: comprar valor genuino cuando otros se retiran, mantener convicción en plazos largos y reconocer que las necesidades económicas fundamentales persisten independientemente de los cambios temporales en el sentimiento. El compromiso de $58 mil millones en energía es un testimonio de ese enfoque, realizado incluso cuando gran parte del mundo financiero permanecía escéptico sobre el papel futuro de los combustibles fósiles en la economía global.