La selección del candidato a presidente de la Fed se acelera mientras la guerra arancelaria impulsa al oro a picos récord

Los mercados financieros enfrentan un momento crítico a medida que las tensiones geopolíticas aumentan y la incertidumbre política se intensifica. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, está previsto que comparezca ante la Corte Suprema esta semana en una audiencia decisiva que podría redefinir la independencia del banco central, mientras que, simultáneamente, se intensifica la carrera por su sucesor con múltiples candidatos nominados en consideración activa. Paralelamente, los mercados de metales preciosos están viviendo un rally sin precedentes, con el oro y la plata alcanzando máximos históricos, reflejando la posición de refugio seguro que ha capturado a los mercados de capital globales.

Transición en el liderazgo de la Fed: El campo de nominados se reduce

El proceso de selección para el próximo presidente de la Reserva Federal ha entrado en una fase crítica. La Secretaria del Tesoro, Bessent, reveló que el presidente Trump ha reducido el campo a cuatro candidatos principales para el puesto de presidente de la Fed, con un anuncio que podría llegar tan pronto como la próxima semana. Kevin Hassett, exdirector del Consejo Económico Nacional, y Kevin Warsh, exgobernador de la Reserva Federal, están entre los favoritos considerados.

El momento de esta decisión tiene un peso significativo, coincidiendo con la comparecencia de Powell ante la Corte Suprema para defender la independencia institucional de la Fed en el caso de la Gobernadora Lisa Cook. Una nota de investigación de UBS advierte que una decisión judicial desfavorable podría establecer un precedente peligroso, permitiendo potencialmente que el poder ejecutivo eluda la legislación vigente y remueva a los funcionarios de la Reserva Federal a voluntad. Esta incertidumbre legal agrava el riesgo de política ya incorporado en la línea de sucesión de la Fed.

Implicaciones para el mercado: El proceso acelerado de selección de nominados introduce una incertidumbre sustancial en las expectativas de política monetaria. Los mercados ya han comenzado a valorar la posibilidad de un cambio de política bajo un nuevo liderazgo de la Fed, lo que podría erosionar la confianza en el dólar y redirigir los flujos de capital hacia activos defensivos.

Rallie de metales preciosos: El oro alcanza nuevas fronteras

Los precios del oro han demostrado una fortaleza técnica notable, subiendo más del 2% hasta tocar los $4,766 por onza—un nuevo máximo histórico—mientras que la plata avanzó más del 1% para alcanzar un pico de $95.9 por onza. Este rally refleja una combinación poderosa de factores: crecientes tensiones comerciales, incertidumbre política en torno a la selección de nominados de la Fed, y un debilitamiento del índice del dólar estadounidense (bajando un 0.04%).

Ray Dalio, fundador de Bridgewater Associates, ha caracterizado este entorno como una posible “guerra de capital”, posicionando al oro como el principal instrumento de cobertura contra riesgos sistémicos. El impulso técnico en los metales preciosos sugiere que la demanda de refugio seguro sigue siendo robusta a pesar de los niveles de precios ya elevados del metal.

Kinross Gold emergió como un destacado del sector, subiendo un 8.62% mientras que las acciones de metales preciosos en general subieron aproximadamente un 6%. Este rendimiento sectorial subraya el apetito de los inversores por coberturas contra la inflación y seguros contra riesgos geopolíticos en el contexto macro actual.

Implicaciones para el mercado: Aunque el impulso a corto plazo en oro y plata parece favorable, los inversores deben vigilar signos de destrucción de demanda por precios significativamente más altos, así como posibles vientos en contra de la moneda si el dólar estadounidense se recupera.

Mercados de acciones bajo presión: La deterioración técnica se intensifica

Los índices bursátiles estadounidenses experimentaron una venta masiva generalizada impulsada por la escalada en la retórica arancelaria y los temores de guerra comercial. El S&P 500 cayó un 2.06%, su peor rendimiento desde octubre, mientras que el Nasdaq compuesto bajó un 2.39%, con las acciones tecnológicas soportando la mayor parte de la presión vendedora. El índice Dow Jones retrocedió un 1.76%, registrando su mayor caída en un solo día en casi tres meses.

Desde una perspectiva técnica, los principales índices han perforado niveles clave de soporte a medida que aumenta la aversión al riesgo. Las siete grandes tecnológicas mostraron ninguna característica defensiva, con caídas significativas en todas:

• NVIDIA cayó un 4.38% ante preocupaciones de que la inflación de costos inducida por aranceles podría presionar la demanda y eficiencia de la cadena de suministro de chips
• Tesla bajó un 4.17%, vulnerable a posibles medidas arancelarias europeas dada su significativa exposición a exportaciones a la UE
• Apple cayó un 3.46%, enfrentando un riesgo aumentado en el mercado europeo
• Amazon cayó un 3.40%, lidiando con presiones logísticas por interrupciones en el comercio global
• Alphabet se debilitó un 2.42%, ya que los ingresos por publicidad enfrentan vientos en contra por la incertidumbre económica
• Meta retrocedió un 2.60%, con expectativas de crecimiento de usuarios moderadas
• Microsoft bajó un 1.16%, ya que la demanda de servicios en la nube enfrenta presiones cíclicas

El sector cripto mostró una alta correlación con la debilidad en acciones, con Bitcoin cayendo por debajo de los $90,000 y Ethereum perdiendo el nivel de $3,000. Las acciones de Coinbase cayeron un 5.57%, reflejando la posición de aversión al riesgo que dominó los flujos de capital.

Análisis profundo de acciones individuales: Resultados, orientación y valoración

Netflix: Sorpresa en ganancias vs. decepción en orientación

Netflix reportó ingresos del cuarto trimestre de $12.05 mil millones, superando marginalmente los $11.97 mil millones del consenso, con ganancias por acción de $0.56 (versus $0.43 año tras año). La generación de flujo de caja libre totalizó $1.87 mil millones, superando los $1.46 mil millones previstos. Sin embargo, la compañía emitió una orientación cautelosa para 2026 de $50.7-51.7 mil millones en ingresos, por debajo de los $50.96 mil millones del consenso. Las proyecciones de beneficio operativo del Q1 de $3.91 mil millones y EPS de $0.76 también no alcanzaron las expectativas de los analistas.

Las acciones de Netflix cayeron más del 5% en operaciones posteriores al cierre. Los analistas de Goldman Sachs atribuyeron la venta a una desaceleración en la expansión del negocio publicitario a pesar del crecimiento robusto de suscriptores. Morgan Stanley destacó la lucha de la compañía contra una competencia cada vez más intensa y la inflación en los costos de contenido. Además, Netflix convirtió su estructura de adquisición de $72 mil millones de Warner Bros. Discovery de un acuerdo mixto en efectivo y acciones a una transacción totalmente en efectivo, acelerando los plazos de aprobación de los accionistas.

Tesis de inversión: Los vientos en contra a corto plazo parecen probables dada la decepcionante orientación para 2026; sin embargo, los inversores a largo plazo deberían seguir de cerca los posibles beneficios de consolidación derivados de la integración del sector del streaming y las dinámicas de poder en los precios de suscripción.

NVIDIA: Riesgo en la cadena de suministro en foco

La caída del 4.38% en el precio de las acciones de NVIDIA refleja la vulnerabilidad del sector de semiconductores ante la escalada en las tensiones comerciales. Aunque la compañía no ha emitido anuncios recientes, su posición como principal proveedor de chips de IA la coloca en la intersección del riesgo geopolítico y la concentración en la cadena de suministro. Las amenazas arancelarias dirigidas a mercados europeos, combinadas con posibles represalias de la UE, podrían interrumpir la expansión internacional de la compañía y restringir indirectamente a los socios de suministro en Asia.

Los analistas de Bernstein advierten que los conflictos comerciales en escalada amenazan con inflar significativamente los costos de producción de chips. Por otro lado, UBS mantiene que los fundamentos de la demanda de IA a largo plazo siguen siendo atractivos, a pesar de la debilidad técnica a corto plazo y la mayor volatilidad.

Tesis de inversión: La debilidad actual presenta oportunidades potenciales de acumulación para inversores con horizonte de inversión más largo; sin embargo, la deterioración técnica a corto plazo justifica una posición defensiva hasta que las tensiones geopolíticas disminuyan.

Tesla: La exposición a aranceles europeos crea un obstáculo

Las acciones de Tesla cayeron un 4.17% en medio de la caída generalizada del sector tecnológico, pero enfrentan obstáculos específicos relacionados con la exposición arancelaria. La compañía obtiene una parte sustancial de sus ingresos de los mercados europeos, lo que la hace particularmente vulnerable a las amenazas de aranceles de Trump a la UE. Aunque las ventas recientes del Model Y siguen siendo sólidas, la incertidumbre en torno a la política comercial global proyecta una sombra sobre las previsiones de demanda a corto plazo.

Los analistas de Citigroup proyectan que la implementación de aranceles podría inflar los precios de los vehículos en Europa y reducir la demanda regional. Barclays sugiere que la aceleración en la producción del Cybertruck podría compensar parcialmente estos obstáculos arancelarios mediante la mejora en la mezcla de ingresos domésticos.

Tesis de inversión: Es probable que aumente la volatilidad a corto plazo; vigile las iniciativas de apoyo a la política de vehículos eléctricos como posible estabilizador de valoración.

Alibaba: Efecto de contagio del concepto China

Las acciones de Alibaba cayeron un 1.82%, siguiendo la retirada del índice Nasdaq-100 China del 1.45%, a pesar de la ausencia de catalizadores específicos de la compañía. La debilidad del mercado bursátil estadounidense y la escalada en las tensiones comerciales EE. UU.-China han provocado un efecto de contagio en las acciones chinas. Aunque el negocio principal de comercio electrónico de Alibaba se mantiene operacionalmente estable, su sensibilidad al comercio transfronterizo expone la acción a ciclos prolongados de aranceles.

Los estrategas de JPMorgan señalan que las tensiones geopolíticas están ejerciendo una presión a la baja significativa sobre las valoraciones de China en el corto plazo. Goldman Sachs mantiene una postura constructiva respecto al potencial de expansión del negocio de servicios en la nube de Alibaba.

Tesis de inversión: La acumulación táctica resulta atractiva tras la estabilización de las relaciones EE. UU.-China; la posición actual debe mantenerse conservadora dada la exposición a riesgos de titulares.

Calendario de datos y eventos clave por venir

Las publicaciones económicas notables incluyen Gastos en Construcción de EE. UU. (septiembre) y Ventas pendientes de viviendas (diciembre) a las 10:00 ET, seguidas por Inventarios de crudo de la EIA a las 10:30 ET. El discurso de Trump en Davos esta semana ofrecerá perspectivas críticas sobre la estrategia de negociación arancelaria y la posición respecto a Groenlandia. La comparecencia de Powell ante la Corte Suprema se centrará en la independencia estatutaria de la Fed y las implicaciones del caso Lisa Cook. Las reuniones del Foro de Davos durante toda la semana proporcionarán claridad sobre el progreso del acuerdo comercial EE. UU.-UE y posibles vías de resolución.

Perspectiva del mercado y conclusiones clave

El entorno actual del mercado se caracteriza por un enfrentamiento fundamental entre las expectativas de crecimiento y el riesgo geopolítico. Los mercados de acciones estadounidenses han absorbido una corrección técnica significativa por temores a la escalada arancelaria, con las acciones tecnológicas mostrando una sensibilidad desproporcionada. El complejo de metales preciosos, especialmente el oro, se ha beneficiado de los flujos de preservación de capital y ahora cotiza en niveles técnicos récord. El proceso de selección de nominados de la Fed, que corre en paralelo a estas dislocaciones del mercado, introduce una incertidumbre política adicional que podría presionar aún más las acciones y apoyar la demanda de refugio seguro.