Café Arábica de Brasil y Vietnam: Cómo los Orígenes Geográficos Moldean el Suministro y los Precios Globales

El mercado del café arábica está intrínsecamente ligado a sus orígenes geográficos, siendo Brasil y Vietnam los dos principales productores que configuran la dinámica de oferta global y los movimientos de precios. El jueves, los futuros de arábica de marzo cerraron con una modesta ganancia de 0,20 puntos (+0,06%), reflejando la compleja interacción de movimientos de divisas, patrones climáticos y volúmenes de exportación cambiantes de las regiones productoras más grandes del mundo. Entender de dónde proviene el café arábica es esencial para descifrar las señales del mercado que impulsan la recuperación o caída de los precios.

Por qué importan Brasil y Vietnam para la oferta de Arabica y Robusta

El café arábica proviene principalmente de Brasil, que representa la mayor parte de la producción mundial de arábica, seguido por otras regiones tropicales. Por separado, Vietnam domina la producción de robusta, una especie diferente con orígenes geográficos distintos. Esta concentración geográfica crea vulnerabilidades en las cadenas de suministro globales. La región de Minas Gerais en Brasil—la mayor zona de cultivo de arábica del país—recibe una atención especial de los traders porque las interrupciones climáticas allí tienen impactos desproporcionados en los precios mundiales del arábica.

El jueves, los futuros de robusta de marzo bajaron 0,52 puntos (-1,28%), teniendo un rendimiento inferior al arábica, ya que las dos especies responden de manera diferente a las condiciones de sus respectivas regiones de origen. Vietnam, el mayor productor mundial de robusta, vio que las exportaciones de café de 2025 aumentaron un 17,5% interanual hasta 1,58 millones de toneladas métricas, demostrando cómo las cosechas abundantes de esa región apoyan precios más bajos de robusta. Por el contrario, el café arábica de Brasil enfrentó vientos en contra por la caída en las exportaciones, creando una acción de precios divergente entre las dos variedades.

La recuperación del real brasileño impulsa la cobertura de cortos en futuros de Arabica

La apreciación del real brasileño a un máximo de 2,25 meses frente al dólar desencadenó una fuerte cobertura de cortos en futuros de arábica, elevando los precios desde sus mínimos matutinos. Un real más fuerte hace que el café arábica exportado desde Brasil sea más caro para los compradores internacionales, desalentando las ventas y apoyando los precios de los futuros mediante compras técnicas. Este efecto de la moneda demuestra cómo el origen geográfico del café arábica está ligado no solo a la oferta física, sino también a las dinámicas del mercado financiero que afectan la economía del país productor.

La recuperación ilustró la mecánica clásica del mercado de commodities: cuando la moneda de una región productora importante se fortalece, los traders reducen las posiciones cortas a medida que la demanda de exportación se debilita, creando presión alcista en los mercados de futuros. Esta dinámica sigue siendo un factor clave que influye en el comportamiento del café arábica de sus orígenes principales—especialmente Brasil—en los mercados globales.

Tendencias divergentes de oferta: las exportaciones brasileñas caen mientras la producción vietnamita aumenta

El panorama de oferta de café arábica de diferentes orígenes se ha vuelto cada vez más bifurcado. Cecafe informó que las exportaciones totales de café verde de Brasil en diciembre cayeron un 18,4% hasta 2,86 millones de sacos, con las exportaciones de arábica específicamente bajando un 10% interanual hasta 2,6 millones de sacos. Esta contracción en la oferta de café arábica de Brasil, origen de aproximadamente un tercio de la producción global, introduce un soporte fundamental para los precios.

Por el contrario, la producción de café en Vietnam continúa aumentando. Se proyecta que la producción de café de Vietnam para 2025/26 aumente un 6% interanual hasta 1,76 millones de toneladas métricas (29,4 millones de sacos), alcanzando un máximo de 4 años. La Asociación de Café y Cacao de Vietnam señaló en octubre que la producción podría ser un 10% mayor que la cosecha anterior si el clima coopera. Este aumento de producción desde Vietnam, líder mundial en robusta, presiona los precios del robusta pero tiene efectos secundarios en los futuros de arábica a través de dinámicas de sustitución de oferta.

Presiones climáticas y de inventario complican el panorama del café arábica

El clima en las regiones principales de cultivo de arábica sigue siendo una variable crítica. The Weather Channel pronosticó lluvias todos los días la semana pasada en Minas Gerais, la mayor región productora de arábica en Brasil—una zona que suministra una proporción desproporcionada de la oferta mundial de arábica. Sin embargo, datos anteriores mostraron que Minas Gerais recibió solo 33,9 mm de lluvia durante la semana que terminó el 16 de enero, o el 53% del promedio histórico, sugiriendo que las precipitaciones por debajo del promedio podrían apoyar los precios al limitar la oferta futura de arábica desde esta región clave.

Los inventarios en ICE para café arábica se han recuperado de niveles deprimidos, creando vientos en contra para los precios. Mientras que los inventarios de arábica alcanzaron un mínimo de 1,75 años con 398.645 sacos el 20 de noviembre, se recuperaron hasta un máximo de 2,5 meses con 461.829 sacos el miércoles pasado. De manera similar, los inventarios de robusta cayeron a un mínimo de 1 año con 4.012 lotes el 10 de diciembre antes de subir a 4.532 lotes el jueves. El aumento en los inventarios de café arábica, a pesar de la concentración geográfica en Brasil, sugiere que existan stocks de reserva adecuados que puedan limitar la subida de precios.

Pronósticos de producción indican señales mixtas para 2025/26

El panorama para el café arábica de sus orígenes principales sigue siendo complejo. La producción de café de Brasil para 2025/26 se pronostica que disminuirá un 3,1% interanual hasta 63 millones de sacos según el Servicio de Agricultura Exterior del USDA, lo que potencialmente respalda los precios del arábica debido a la reducción de suministros desde esa región. Sin embargo, a nivel mundial, se proyecta que la producción mundial de café en 2025/26 aumente un 2,0% interanual hasta un récord de 178,848 millones de sacos.

La mezcla de producción importa mucho. La producción de arábica enfrenta vientos en contra, con una caída del 4,7% hasta 95,515 millones de sacos, mientras que la producción de robusta aumenta un 10,9% hasta 83,333 millones de sacos. Este cambio refleja la realidad geográfica de que el robusta proviene principalmente de Vietnam y otros productores del sudeste asiático que están aumentando su producción, mientras que los orígenes de arábica en Brasil y otras regiones enfrentan restricciones de oferta. La Organización Internacional del Café informó que las exportaciones mundiales de café para el año de comercialización actual (octubre-septiembre) cayeron solo un 0,3% interanual hasta 138,658 millones de sacos, sugiriendo fundamentos subyacentes ajustados a la realidad a pesar del superávit de robusta.

De dónde proviene el café arábica—principalmente Brasil, complementado por orígenes en otras regiones tropicales—seguirá determinando si las ganancias en la recuperación de precios pueden mantenerse frente a un aumento en la producción global y una inventario que se reconstruye lentamente.