Abbott clasificado entre los líderes en atención médica en dispositivos médicos, pero el segmento de nutrición no logra rendir

Abbott Laboratories publicó sus resultados del cuarto trimestre de 2025, mostrando un rendimiento mixto que refleja las trayectorias divergentes del negocio de la compañía. Mientras que las divisiones farmacéutica y de dispositivos médicos demostraron un impulso sólido, el segmento de nutrición continuó enfrentando obstáculos significativos, ilustrando una historia de ejecución desigual en la cartera diversificada de la empresa.

Beneficios superan expectativas, pero los ingresos quedan cortos

Las ganancias ajustadas por acción de Abbott de $1.50 para el Q4 cumplieron con las expectativas de los analistas, representando un aumento del 11.9% en comparación con el mismo período de 2024. Sin embargo, el rendimiento de los ingresos de la compañía contó una historia diferente. Las ventas mundiales alcanzaron los $11.46 mil millones, un aumento del 4.4% interanual, pero esta cifra quedó por debajo de la estimación consensuada de Zacks en un 2.8%. Sobre una base orgánica—excluyendo impactos de divisas—las ventas crecieron un 3%, mientras que las ventas orgánicas excluyendo productos relacionados con COVID aumentaron un 3.8%.

El panorama del año completo 2025 fue igualmente mixto. Las ganancias ajustadas por acción subieron a $5.15, un aumento del 10.3% interanual y cumplieron con las expectativas. Sin embargo, los ingresos anuales de $44.33 mil millones, aunque aumentaron un 5.7%, quedaron por debajo del consenso en un 0.6%. La brecha en los ingresos provocó una caída del 5.4% en las acciones de Abbott durante la negociación previa a la apertura del mercado.

Donde Abbott tiene mayor fortaleza: Dispositivos Médicos

Entre los cuatro segmentos operativos de Abbott, Dispositivos Médicos emergió como el claro campeón de crecimiento. Esta división reportó ventas de $5.68 mil millones en el Q4, con un aumento del 12.3% interanual en términos reportados (10.4% orgánico), demostrando un rendimiento que se ubica entre los más fuertes en el espacio de equipos de atención médica.

El crecimiento de la división fue de base amplia, con múltiples áreas terapéuticas logrando expansiones de doble dígito. La electrofisiología lideró con un crecimiento orgánico del 12.5%, seguida de cerca por Gestión del Ritmo con un 11.5%. La franquicia de Insuficiencia Cardíaca aceleró un 12.1% orgánicamente, mientras que el Corazón Estructural avanzó un 8.7%. Notablemente, el segmento de Cuidado de la Diabetes contribuyó significativamente al impulso general, con un crecimiento orgánico en ventas del 11.7% interanual. Los monitores de glucosa en sangre continuos, un área de enfoque estratégico, generaron solo en ventas $2.0 mil millones, subrayando la posición competitiva de Abbott en el manejo de enfermedades crónicas.

El segmento Vascular, aunque reportó un crecimiento orgánico más modesto del 6.5%, continuó expandiéndose de manera constante. La neuromodulación completó el segmento con un crecimiento orgánico del 5.6%, demostrando la amplitud de la cartera de dispositivos médicos de Abbott.

El factor innovación: Sistema Volt PFA

Un hito importante surgió durante el trimestre: Abbott recibió la aprobación regulatoria para su Sistema Volt PFA, marcando la entrada de la compañía en el mercado de ablación por campo pulsado en Estados Unidos. Esta aprobación de producto representa una expansión estratégica de las capacidades de ablación cardíaca de Abbott y se espera que impulse un crecimiento incremental en períodos futuros.

Donde Abbott no logra resultados: Contracción en Nutrición

En marcado contraste con Dispositivos Médicos, el segmento de Nutrición se contrajo un 8.9% interanual en términos reportados (9.1% orgánico) hasta $1.94 mil millones. Esta caída reflejó varias dificultades: reducción en los volúmenes de ventas en comparación con el año anterior y ajustes estratégicos de precios destinados a estimular el crecimiento futuro en volumen. Además, las presiones competitivas en nutrición pediátrica resultaron particularmente agudas, con esa subsegmento cayendo un 10.1% orgánicamente, mientras que la nutrición para adultos bajó un 8.2%.

Diagnósticos: recuperación desigual

El segmento de Diagnósticos reportó una disminución del 2.5% interanual en términos reportados (3.6% orgánico) hasta $2.46 mil millones. El rendimiento dentro de esta división fue mixto. Diagnósticos de Laboratorio Central mostraron resiliencia con un crecimiento orgánico del 3.6%, y Diagnósticos en Punto de Atención expandieron un 7.1%. Sin embargo, Diagnósticos Rápidos enfrentaron desafíos significativos, cayendo un 18.1%, probablemente reflejando la normalización tras la demanda de la era pandémica. Diagnósticos Moleculares registraron un modesto crecimiento orgánico del 1.1%.

Farmacéuticos Establecidos: Ejecución sólida

El segmento de Farmacéuticos Establecidos entregó un rendimiento constante, con ventas en aumento del 9% en términos reportados (7.1% orgánico) hasta $1.38 mil millones. El crecimiento fue particularmente fuerte en mercados emergentes, con ventas orgánicas avanzando un 8.7% interanual. La expansión de doble dígito en India y en varios mercados latinoamericanos y de Oriente Medio impulsó este rendimiento, destacando el éxito de Abbott en mercados internacionales.

Métricas de rentabilidad en expansión

En cuanto a la rentabilidad, Abbott demostró disciplina operativa. La utilidad bruta aumentó un 8.4% interanual hasta $6.54 mil millones, con el costo de productos vendidos (excluyendo amortización) disminuyendo un 0.4%. El margen bruto se expandió 208 puntos básicos hasta el 57%, reflejando una mejoría en el apalancamiento operativo.

La utilidad operativa ajustada subió un 12.5% interanual hasta $2.67 mil millones, con el margen operativo expandiéndose 167 puntos básicos hasta el 23.3%. Esta expansión del margen, a pesar de un crecimiento modesto en los ingresos, subraya los esfuerzos de control de costos y eficiencia operativa de la gestión.

Perspectivas para 2026 y expectativas de los inversores

De cara al futuro, Abbott proyecta un EPS ajustado para todo el año 2026 entre $5.55 y $5.80, ligeramente por encima de la estimación consensuada de Zacks en $5.67. La compañía anticipa un crecimiento orgánico en ventas en el rango del 6.5-7.5% para todo el año, con analistas proyectando actualmente ingresos de aproximadamente $48.01 mil millones.

Para el primer trimestre de 2026, Abbott espera un EPS entre $1.12 y $1.18, en comparación con una estimación consensuada de $1.19, lo que sugiere expectativas a corto plazo ligeramente moderadas.

Posición de Abbott entre sus pares del sector salud

Abbott mantiene actualmente una clasificación Zacks #2 (Comprar), posicionando a la compañía como una participación en salud preferida entre los analistas. Esta clasificación refleja confianza en el impulso del segmento de Dispositivos Médicos y en la estabilidad de la rentabilidad, aunque persisten preocupaciones sobre las dificultades del segmento de Nutrición.

Las empresas de salud comparables que figuran entre las mejores incluyen a Fresenius Medical Care, que tiene una clasificación Zacks #2 con un rendimiento de ganancias del 10.7% en comparación con el 0.5% promedio de la industria. National Vision tiene una clasificación Zacks #1 (Fuerte Compra), reflejando un rendimiento excepcional en los últimos trimestres. Prestige Consumer Healthcare, también clasificada como #2, demuestra poder de ganancias con un rendimiento del 7.1% frente al 2.8% de referencia de la industria.

La conclusión

Los resultados del Q4 de Abbott revelan una compañía en un punto de inflexión. Su división de Dispositivos Médicos se ubica entre los impulsores de crecimiento más fuertes en salud, respaldada por innovaciones como el Sistema Volt PFA y una expansión de base en múltiples áreas terapéuticas. Sin embargo, la contracción continua del segmento de Nutrición—que no logra los mejoras esperadas—subraya los desafíos de ejecución en un mercado cada vez más competitivo. Con la guía para 2026 que sugiere un crecimiento orgánico acelerado y expansión de márgenes, los inversores seguirán de cerca si la gestión puede abordar las dificultades en Nutrición mientras capitaliza el impulso en dispositivos médicos.