NVTS vs ADI: ¿Qué acciones de semiconductores merecen su atención de inversión?

El panorama de las acciones de semiconductores está siendo remodelado por la inteligencia artificial y las demandas de infraestructura de centros de datos. Dos empresas—Navitas Semiconductor y Analog Devices—competir por captar esta oportunidad masiva, pero sus posiciones actuales en el mercado y perspectivas a corto plazo cuentan historias muy diferentes.

Antecedentes del mercado: La oportunidad de semiconductores impulsada por la IA

Tanto Navitas Semiconductor (NVTS) como Analog Devices (ADI) operan dentro del mismo impulso secular de crecimiento. La proliferación de infraestructura de IA y la expansión de centros de datos están transformando fundamentalmente las acciones de semiconductores en toda la industria. La entrega de energía, la conectividad y la eficiencia energética se han convertido en campos de batalla competitivos críticos. La transición de NVIDIA a una arquitectura de fábrica de IA de 800 voltios ejemplifica este cambio, alejándose de la distribución tradicional de energía AC/DC hacia sistemas de corriente continua de alto voltaje que requieren soluciones completamente nuevas de semiconductores.

Para que las acciones de semiconductores prosperen en este entorno, deben abordar un desafío clave: ofrecer la densidad de potencia y eficiencia que exigen los sistemas de IA de próxima generación. Aquí es donde la posición tecnológica de cada empresa importa significativamente.

Navitas Semiconductor: Cambio estratégico con obstáculos a corto plazo

Navitas Semiconductor está intentando un reposicionamiento agresivo hacia mercados de alta potencia, y su integración en el ecosistema de NVIDIA representa un momento de validación crucial. La empresa posee plataformas tecnológicas tanto de nitruro de galio (GaN) como de carburo de silicio (SiC), una combinación rara entre las acciones de semiconductores en este espacio.

La oportunidad técnica es real. Navitas está muestreando dispositivos GaN de 100 voltios de voltaje medio diseñados para las etapas finales de conversión de energía en servidores de IA. Al mismo tiempo, avanza en módulos SiC de 2.3 kV y 3.3 kV dirigidos a aplicaciones de red y almacenamiento de energía que respaldan arquitecturas emergentes de centros de datos. Para un jugador más pequeño en una industria dominada por gigantes, este enfoque dual en tecnología es impresionante.

Sin embargo, el sacrificio estratégico de la compañía es significativo. Para enfocar recursos en estas oportunidades de energía de alto margen, Navitas está saliendo deliberadamente de segmentos de menor margen, como móviles y consumo, especialmente en China. Esta decisión está pesando mucho en su rendimiento a corto plazo.

En el tercer trimestre de 2025, los ingresos cayeron a 10.1 millones de dólares, lo que representa una caída de más del 50% interanual. La orientación de la gerencia para el cuarto trimestre de 2025 proyecta una deterioración adicional a aproximadamente 7 millones de dólares en ingresos secuenciales. La estimación consensuada de Zacks para todo el año 2026 es de 38.36 millones de dólares, lo que constituiría una caída anual del 15.6%, una métrica inusual para una cartera de acciones de semiconductores durante un supuesto auge de la IA.

Esto crea una paradoja temporal: aunque la posición tecnológica a largo plazo de Navitas parece convincente, la compañía está pidiendo a los inversores que soporten un dolor significativo a corto plazo.

Analog Devices: Surfeando la ola de centros de datos de IA con impulso

Analog Devices presenta una narrativa muy diferente. En lugar de atravesar un proceso de reposicionamiento turbulento, ADI está experimentando una demanda genuinamente acelerada en su negocio principal.

La cifra principal es impactante: el segmento de centros de datos de ADI superó una tasa anual de 1 mil millones de dólares en el cuarto trimestre fiscal de 2025. Eso representa tres trimestres consecutivos de crecimiento superior al 50% interanual, un ritmo que la mayoría de las acciones de semiconductores solo puede soñar con lograr. Más impresionantemente, la gerencia atribuye este impulso directamente a la fortaleza continua en la implementación de infraestructura de IA.

La mecánica del mercado que respalda este crecimiento es duradera. Los servidores de IA imponen demandas sin precedentes en la entrega de energía y la conectividad de datos de alta velocidad en comparación con las arquitecturas informáticas tradicionales. Esto se traduce en mayores gastos en el portafolio principal de ADI de soluciones de gestión de energía y procesamiento de señales. A medida que la proliferación de sistemas de IA se acelera, estos requisitos se intensifican en lugar de disminuir.

El rendimiento del mercado más amplio de ADI refuerza esta tesis. El segmento de Comunicaciones de la compañía, su mercado final de más rápido crecimiento, creció un 26% interanual en el año fiscal 2025, con la mayor parte del crecimiento concentrado en aplicaciones de centros de datos. La orientación de la gerencia para el primer trimestre fiscal de 2026 proyecta ingresos de 3.1 mil millones de dólares (±100 millones), con confianza en un impulso sostenido en centros de datos durante todo el año fiscal 2026, ya que los hyperscalers continúan aumentando sus objetivos de gasto de capital.

La estimación consensuada de Zacks para los ingresos del año fiscal 2026 alcanza los 12.89 mil millones de dólares, lo que implica un crecimiento del 16.9% interanual. A diferencia de Navitas, ADI está experimentando la ola de la IA en lugar de prepararse para ella.

Trayectoria financiera y calidad de las ganancias

La divergencia en las ganancias entre estas acciones de semiconductores se vuelve aún más pronunciada al examinar las proyecciones de resultados netos.

La estimación consensuada de Zacks para las ganancias de Navitas Semiconductor en 2026 es de -0.19 dólares por acción. Esta estimación de pérdida se ha mantenido sin cambios en el último mes, lo que sugiere poco optimismo respecto a la recuperación de la rentabilidad a corto plazo.

La estimación de ganancias para 2026 de Analog Devices es de 10.01 dólares por acción, lo que representa un aumento del 28.5% interanual. Es notable que esta estimación se revisó al alza en 0.09 dólares por acción en los últimos siete días, reflejando una mejora en el sentimiento de los analistas.

Para las acciones de semiconductores, la trayectoria de las ganancias importa más que los ingresos por sí solos. ADI demuestra un impulso genuino en las ganancias, mientras que Navitas continúa operando en territorio de pérdidas.

Valoración y sentimiento del mercado

La acción reciente del precio y las métricas de valoración revelan una divergencia en el sentimiento de los inversores:

En los últimos tres meses, las acciones de Analog Devices han apreciado un 23.1%, mientras que Navitas Semiconductor ha caído un 27.1%. Esta brecha en el rendimiento refleja en parte las realidades de las ganancias detalladas arriba.

En métricas de valoración, la diferencia es igualmente marcada. Analog Devices cotiza a un ratio precio-ventas a futuro de 11.28X, mientras que Navitas tiene un múltiplo P/S a futuro de 63.2X. Entre las acciones de semiconductores, esta prima de valoración de 5.6X para una empresa que experimenta una caída en ingresos y pérdidas es difícil de justificar—especialmente en comparación con un competidor que experimenta crecimiento rentable.

Los múltiplos de valoración de ADI ofrecen una protección a la baja significativa para los inversores, mientras que la valoración elevada de Navitas deja un margen limitado para errores.

Evaluación de inversión: Dos historias diferentes en acciones de semiconductores

Estas dos acciones de semiconductores representan tesis de inversión contrastantes con perfiles de riesgo-recompensa muy diferentes.

Navitas Semiconductor presenta una historia de “muéstrame”. La tecnología es interesante, la asociación con NVIDIA tiene peso estratégico, y la oportunidad de mercado a largo plazo es genuina. Sin embargo, los inversores deben soportar una incertidumbre sustancial a corto plazo—reducidos en ingresos, pérdidas persistentes y retrasos en la rentabilidad. Este perfil solo es adecuado para quienes tengan una convicción excepcional y tolerancia a la volatilidad.

Analog Devices ofrece un caso de inversión más inmediato y defendible. La compañía está demostrando una verdadera aceleración en ingresos y ganancias ante una demanda genuina de infraestructura de IA. La valoración es razonable en relación con el crecimiento, y la gerencia tiene visibilidad de un impulso sostenido durante todo el año fiscal 2026. Para los inversores en acciones de semiconductores que buscan exposición a la tesis de IA sin una especulación excesiva, ADI representa la oportunidad con mejor relación riesgo-recompensa.

Las clasificaciones actuales de Zacks reflejan esta distinción: Analog Devices tiene una clasificación Zacks #1 (Compra fuerte), mientras que Navitas Semiconductor tiene una clasificación Zacks #3 (Mantener).

Para la mayoría de las carteras de acciones de semiconductores, la combinación de impulso de crecimiento, aceleración de ganancias, valoración razonable y visibilidad de la demanda a corto plazo hace que ADI sea la opción superior en este momento. Navitas puede eventualmente cumplir su promesa a largo plazo, pero el camino requiere paciencia que los inversores quizás no tengan durante un período de rápida evolución del mercado.