Corea del Sur reevalúa el modelo bancario de los intercambios de criptomonedas ante preocupaciones de competencia

Los reguladores financieros de Corea del Sur están llevando a cabo una revisión exhaustiva de la práctica establecida que vincula cada exchange de criptomonedas con un único socio bancario. La Comisión de Servicios Financieros y la Comisión de Comercio Justo lanzaron conjuntamente esta evaluación para examinar si el sistema actual limita la competencia justa y restringe el acceso bancario para plataformas más pequeñas. La reevaluación representa un cambio significativo en la forma en que Corea del Sur aborda la supervisión del mercado de criptomonedas y la inclusión financiera dentro del sector de activos virtuales.

Antecedentes regulatorios: Cómo tomó forma el modelo de asociación bancaria única

El requisito de una relación bancaria exclusiva no surgió de una ley escrita, sino de la implementación práctica de los mandatos de cumplimiento de Anti-Lavado de Dinero (AML) y diligencia debida del cliente. Bajo este marco, cada exchange de criptomonedas debe asegurar una asociación individual con una institución financiera para facilitar depósitos y retiros en moneda fiduciaria. Los funcionarios involucrados en la revisión dijeron a los medios locales que un proyecto de investigación encargado por el gobierno examinó la estructura del mercado de activos digitales de Corea del Sur y su arquitectura regulatoria.

Los hallazgos del estudio revelaron implicaciones significativas para la estructura del mercado. Los investigadores concluyeron que el modelo de banco único fortalece la concentración del mercado y crea barreras de entrada para nuevas plataformas que buscan establecer relaciones bancarias básicas. Según el informe, los requisitos de cumplimiento uniformes imponen cargas proporcionalmente mayores a los exchanges más pequeños con recursos operativos y volúmenes de negociación limitados en comparación con sus contrapartes más grandes.

Concentración de mercado y dinámicas competitivas en el panorama cripto de Corea del Sur

El mercado de criptomonedas basado en won sigue estando muy concentrado en unos pocos exchanges dominantes, donde se acumulan ventajas en liquidez y transacciones. Esta concentración crea un ciclo auto-reforzante: las plataformas más grandes atraen mayor profundidad de mercado y velocidades de liquidación más rápidas, dificultando progresivamente que los competidores emergentes adquieran usuarios e integren soluciones de pago en moneda fiduciaria debido al acceso restringido a los bancos.

Los investigadores enfatizaron que un enfoque de cumplimiento único para todos no tiene en cuenta las diferencias en escala de plataforma y perfiles de riesgo. El estudio sugirió que requisitos regulatorios diferenciados—adaptados al tamaño del exchange y la exposición al riesgo—podrían ayudar a descentralizar la actividad comercial y fomentar una participación más amplia en el mercado. Los funcionarios ahora están explorando si los estándares de cumplimiento proporcionales podrían equilibrar mejor la supervisión con la innovación en todo el ecosistema cripto.

Camino a seguir: Marco regulatorio cripto 2026 y evolución del cumplimiento

La reforma regulatoria de Corea del Sur va más allá de la revisión del modelo bancario. Los legisladores están redactando simultáneamente la segunda fase de una legislación integral sobre cripto bajo la propuesta de la Ley de Activos Digitales Básicos. El gobierno retrasó la presentación del proyecto de ley hasta 2026 para resolver desacuerdos sobre la supervisión de stablecoins y los requisitos para custodios.

El próximo marco autorizaría la emisión de stablecoins vinculados al won, mientras que exigiría que los activos de reserva sean mantenidos por custodios autorizados. Sin embargo, los responsables políticos siguen divididos sobre si un organismo regulador dedicado debería aprobar previamente a los emisores de stablecoins. Los funcionarios planean integrar los hallazgos de la revisión del modelo bancario en la nueva estructura legislativa, creando un enfoque más cohesivo para la supervisión de las criptomonedas. El presidente Lee Jae-myung ha respaldado esta iniciativa, instando a los reguladores a finalizar un marco de políticas que acomode tanto a participantes del sector financiero como no financiero en la economía cripto.