El consejo de Michael Saylor para el mercado de Bitcoin: cómo la adopción institucional acelerada traerá un cambio en 2025

A principios de 2026, el fundador y presidente de Strategy, el señor Michael Saylor, enfatiza que la verdadera victoria de Bitcoin en el último año no radica en las fluctuaciones de su precio, sino en el establecimiento de una base institucional sólida. A través de una entrevista detallada en el podcast “What Bitcoin Did”, las directrices que presenta no son simplemente una teoría de inversión, sino que sugieren cambios estructurales en todo el mercado financiero.

Tres hitos institucionales que cambiaron 2025: directrices positivas de los reguladores

2025 fue un año de avances históricos para el ecosistema de Bitcoin. El señor Saylor señala que los logros de ese año pueden resumirse en tres ejes principales.

Expansión rápida de la adopción por parte de las instituciones. Las empresas que poseen Bitcoin en sus balances aumentaron de 30-60 en el año anterior a aproximadamente 200 a finales de 2025. Este crecimiento indica un cambio de percepción, donde Bitcoin ya no se ve solo como un activo especulativo, sino como parte de la estrategia de capital de las empresas.

Cambio fundamental en las directrices de seguros, contabilidad y regulación. Desde que Saylor comenzó a poseer Bitcoin en 2020, ha estado fuera del alcance de las coberturas de seguros durante cuatro años. Sin embargo, en 2025, el sistema de seguros fue restablecido y, con la introducción de la contabilidad a valor razonable, las empresas ahora pueden registrar las ganancias latentes como beneficios. Además, las autoridades gubernamentales reconocieron oficialmente a Bitcoin como un producto digital principal, y los líderes de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC) y la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) expresaron su apoyo, marcando un cambio drástico en el entorno regulatorio.

Aceleración de la integración del sistema bancario y la infraestructura del mercado. A principios de año, era difícil obtener préstamos respaldados por Bitcoin por valor de mil millones de dólares. Sin embargo, para finales de año, casi todos los principales bancos de EE. UU. comenzaron a ofrecer préstamos respaldados por IBIT (iShares Bitcoin Trust ETF), y una cuarta parte de los bancos planea ofrecer préstamos con garantía en BTC. JPMorgan Chase y Morgan Stanley están considerando la comercialización y procesamiento activo de Bitcoin. Además, en la Bolsa de Futuros de Chicago (CME), se comercializaron derivados y se implementó un mecanismo de intercambio no gravable entre Bitcoin por valor de un millón de dólares y una cantidad equivalente en IBIT.

Bitcoin como un capital universal como la “electricidad”: la reinterpretación esencial de Saylor

Saylor enfatiza que no debemos preocuparnos por las fluctuaciones de precios a corto plazo. Aunque Bitcoin alcanzó un máximo hace 95 días, la insatisfacción de los participantes del mercado con la caída de su precio es una discusión que pierde de vista la esencia. La historia de los movimientos intelectuales en los últimos 10,000 años muestra que las personas dedicadas a algo generalmente piensan en un horizonte de 10 años. Saylor señala que, al evaluar el rendimiento de Bitcoin con una media móvil de cuatro años, la tendencia alcista es claramente visible.

Una reinterpretación clave que Saylor propone es la definición de empresas que poseen Bitcoin. Al igual que una fábrica con infraestructura eléctrica aprovecha la electricidad como un capital universal, Bitcoin es un capital universal en la era digital. Incluso las empresas en déficit pueden aumentar su valor mediante la posesión de Bitcoin en sus balances, ya que las ganancias latentes mejoran su valoración. Por ejemplo, una empresa que registre una pérdida anual de 10 millones de dólares puede, al poseer Bitcoin por valor de 100 millones de dólares y generar una ganancia de capital de 30 millones, tomar una decisión empresarial racional.

Saylor también presenta una perspectiva diferente respecto a las críticas hacia las empresas que compran Bitcoin. Existen aproximadamente 400 millones de empresas en todo el mundo, y todas deberían poder adquirir Bitcoin. La preocupación de que el mercado solo acepte unas pocas cientos de ellas es un malentendido fundamental. Además, él cuestiona la definición de empresas que poseen Bitcoin como “empresas puramente financieras”, argumentando que también cumplen una función de creación de crédito empresarial.

El enorme mercado de crédito digital: la estrategia de Strategy y el potencial de 10 billones de dólares

La estrategia de Strategy no se basa solo en servicios financieros tradicionales, sino en la reconstrucción del mercado de crédito en la era del capital digital. Saylor afirma que la entrada del banco en este sector no está en sus planes. En cambio, se enfocan en desarrollar productos de crédito digital que utilizan reservas en dólares para mejorar la capacidad crediticia de las empresas.

La esencia de su negocio, según Saylor, es crear productos con un mercado potencialmente ilimitado. Si consideramos productos listados con un rendimiento de dividendos del 10% y un ratio de valor en libros (B/V) de 1 a 2, obtener una participación del 10% en el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. equivaldría a un mercado de 10 billones de dólares. Comparado con los mercados tradicionales de crédito bancario, crédito senior y crédito corporativo, el mercado de crédito digital aún no está saturado y se encuentra en su fase de inicio.

La visión de Strategy contempla el desarrollo de diversos productos financieros respaldados por Bitcoin (derivados, intercambios, seguros). Actualmente, no existen aseguradoras que utilicen Bitcoin como garantía o capital. Este vasto territorio inexplorado es el núcleo de la propuesta de Saylor.

Desde la perspectiva de valoración del valor empresarial, Saylor señala puntos legales importantes. El valor de las acciones de una empresa no solo depende de cómo utilicen su capital actualmente, sino también de su potencial de crecimiento futuro. Proyectos que aún no se han implementado no son necesariamente inviables. Esta reinterpretación refleja la confianza en el crecimiento futuro de Strategy.

Finalmente, Saylor concluye que la adopción institucional de Bitcoin no es solo una tendencia de inversión, sino una señal de una reestructuración fundamental del mercado financiero. En tres niveles — directrices positivas de los reguladores, participación de las instituciones financieras y desarrollo de infraestructura de mercado — el ecosistema de Bitcoin está en plena transformación estructural, y su impacto se expandirá en los próximos años.